2026年9月時点でのVerizon株の主なポイント
- ダン・シュルマンCEOは、Verizonの資本還元を「持続可能な特徴」と呼び、一時的な出来事ではないと述べた。
- Verizonの四半期配当は2四半期連続で1株当たり0.71ドルを維持しており、その前の2四半期の0.69ドル、さらにその前の4四半期の0.68ドルから上昇している。
- Verizon株のフォワード・イールドは5.75%で、過去2年間の平均6.58%を下回っている。一方、2026年6月期の配当性向は77.03%で、3四半期前に記録した124.34%の急上昇から大きく低下した。
- TIKRの中間ケース・モデル：Verizon株の2030年末目標株価は69ドル、総リターンは37%、現在の株価50ドルからの年率リターンは8%と見込んでいる。
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Verizon株、24%のフリーキャッシュフロー増加を背景に自社株買い目標を拡大
Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) は、2026年第2四半期決算説明会で、配当の増額、債務返済、自社株買いは、個別の対応ではなく、一つの持続的な資本還元プログラムとして一体となって進められると投資家に伝えた。
ダン・シュルマンCEOは、「当社は自社株買いを通じて追加的な資本を還元しているが、これは一時的な出来事ではなく、今後この会社を運営していく上での持続可能な特徴である」と明言し、この表現は配当と債務返済にも同様に適用されると述べた。
トニー・スキアダスCFOは、この考え方を数字で裏付けた。Verizonは2026年上半期に94億ドルの株主還元を実施し、前年同期比60%以上増加した。内訳は配当が59億ドル、自社株買いが35億ドルである。
この自社株買い額は、すでに年間最低30億ドルというコミットメントを、半年の時点で上回っている。経営陣はこれを受け、年間の自社株買い目標を最大45億ドルに引き上げた。
資本還元の算段は、加速するキャッシュ・エンジンに支えられている。四半期のフリーキャッシュフローは64億ドルに達し、前年同期比24%増加した。Verizonは年間のフリーキャッシュフロー成長率の業績見通しを、約7%から9%から10%の範囲に引き上げた。
上半期の営業キャッシュフローは184億ドルで、前年同期比ほぼ10%増加した。調整後EPSは6.6%増の1.30ドルとなり、経営陣は年間EPSの成長率見通しを6%から7%の範囲に引き上げた。
調整後EBITDAは137億ドルに達し、7.2%増加し、マージンは40.1%に達した。これはVerizonが報告した中で最高値である。レバレッジも好転した：調整後EBITDAに対するネット無担保負債は2.5倍に低下し、前四半期から0.1倍改善した。これは、VerizonがFrontier社の債務の実質的に全額を予定より6ヶ月早く返済した後の結果である。
シュルマンCEOは、2026年後半に向けて、ネットワークへの投資、配当の増額、債務返済は競合する優先事項ではなく、並行する優先事項であるとアナリストに伝え、議論を締めくくった。
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Verizon株の配当性向、124%から77%へ変動する中、配当は増加を続ける
Verizonの四半期配当は、4四半期連続で1株当たり0.68ドルで始まり、その後2四半期で0.69ドルにステップアップし、現在は0.71ドルで2四半期連続で維持されている。この期間全体を通じて、前回水準を下回る引き下げや据え置きは1四半期もない。
配当性向はより複雑な推移を示している。2024年第3四半期に84.72%で始まり、その後4四半期は50%台後半で安定したが、2025年第4四半期に124.34%まで急上昇した。その後、57.68%まで低下し、2026年6月期には77.03%に上昇した。
この124.34%という数値は、記録全体で配当性向が100%を超えた唯一の四半期であり、それ以降の四半期はすべて80%未満に戻っている。これは、同じ期間中に実際には増加を止めなかった配当に対して、単一の異常値と見なすことができ、トレンドではない。
Verizon株の現在のフォワード・イールドは5.75%で、過去2年間で記録した8.72%の高値よりも5.47%の安値に近く、6.58%の平均を下回っている。配当性向が2025年の大半で維持された57%から58%の範囲に戻りつつあることは、配当が増額を続ける余地があることを示唆している。一方、100%を超える2回目の数値が出れば、その逆を示すことになる。
TIKRの69ドル目標株価は、すでに始まっているVerizon株の巻き返しを見込む
TIKRの中間ケース評価モデルは、Verizon株に2030年末の目標株価69ドルを設定している。これは、現在の約50ドルの株価から、37%の総リターンと年率8%のリターンを意味する。
このリターン・プロファイルは、Verizon株をインカム・プラス・成長の領域に位置づけ、株価上昇と、Verizonがすでに配当と自社株買いを通じて還元している資本を組み合わせている。
この目標株価は、シュルマンCEOとスキアダスCFOが決算説明会で示した同じ事業見通しに依拠している：モビリティとブロードバンドのサービス収益が第4四半期に向けて4%成長へ加速、フリーキャッシュフロー成長率見通しが9%から10%に引き上げ、レバレッジが2027年の目標範囲に向けて改善している。配当はこの見通しの一部を構成する一要素であり、目標株価が成立する理由そのものではない。
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