2026年7月時点におけるユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）株の主なポイント
- ウォール街のアナリスト28名のUPS株に対する推奨は、「買い」14件、「ホールド」11件、「アンダーパフォーム」2件、「売り」1件に分かれており、目標株価の中央値は114ドルで、終値110ドルからわずか4％の上昇余地を示唆している。
- 2030年12月までに、TIKRの中位シナリオモデルでは、ユナイテッド・パーセル・サービスの株価は172ドルに達すると予測されており、これは現在の価格から56％のトータルリターン（年率換算で11％）に相当する。
- 第1四半期の営業利益は前年同期比25％減の13億2000万ドルとなったが、2026年後半には利益率の回復が見込まれていることを踏まえると、TIKRのモデルでは依然としてUPS株は割安であると分析している。
- UPSは、第2四半期の利益率について、第1四半期の4％から7.5％～8.5％に上昇すると見通している。
ウォール街はUPS株の今後1年間のリターンをわずか4％と見込んでいますが、TIKRのモデルでは2030年までに56％のリターンが予測されています。TIKRで評価分析の詳細を無料で確認する →
第1四半期の利益率低下が第2四半期の回復を予感させる中、UPS株は110ドル近辺で推移
ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）は7月8日、110ドルで取引を終えた。第1四半期の営業利益（EBIT）が前年同期比25％減の13億2000万ドルとなった影響が依然として残っている状況だ。 UPSは陸上および航空ネットワークを通じて1日数百万個の荷物を輸送しており、第1四半期の減益は、需要の落ち込みによるものではなく、同社がすでに計画していたコストによるものがほぼすべてでした。
この減少は、3億5000万ドルの一時的な費用に起因しており、その主な要因は、UPSのMD-11機隊の退役に伴う一時的なリース機の手配費用と、「グラウンド・セーバー」の取扱量を米国郵政公社（USPS）に移管した際の人員重複によるコストである。 これに加え、天候関連費用や労災費用の増加も重なり、当四半期の連結営業利益率は6.2％に低下した。これは、UPSが通年で依然として見込んでいる9.6％を大幅に下回る水準である。
こうした圧力に直接言及し、キャロル・トメCEOは第1四半期の決算説明会で、当四半期を転換点と位置づけた。「今年は転換の年だ。 したがって、下半期は上半期とはかなり異なる様相を呈することになるでしょう。」 UPSは、第2四半期の営業利益率を7.5％から8.5％とする見通しを提示し、この見通しを裏付けた。これは、第1四半期に米国国内部門が記録した4％の利益率のほぼ2倍にあたる。
この推移は現在、フェデックスとは対照的である。フェデックスは6月1日にフェデックス・フレイトを分社化したことを受け、フェデラル・エクスプレス部門の利益率が前年同期の8.4％から7.7％に低下し、この下落により6月24日にはフェデックスの株価が最大7％下落した。 一方、UPSは施設の67.5％を自動化しており、自動化施設における1個あたりのコストは非自動化施設より28％低く、2026年6月までにアマゾン向け業務の段階的縮小を完了するペースを維持している。
現在、UPS株は、フェデックス式の利益率悪化懸念が自社にも当てはまるかどうかを市場がまだ消化しきれていない状況下で取引されている。TIKRでUPSのコスト削減プログラムの詳細を無料で確認する →
ウォール街はUPS株を「買い」と評価するも、目標株価は現在の株価に近い水準に据え置き
UPS株はウォール街からコンセンサスで「買い」評価を受けており、7月8日時点で26の目標株価のうち、「買い」が14件、「ホールド」が11件、「アンダーパフォーム」が2件、「売り」が1件となっている。 目標株価の平均は114ドルで、株価の終値110ドルをわずか4％上回る水準にある。一方、中央値の117ドルや最高値の135ドルは、第2四半期の利益率見通しが維持されれば、さらなる上昇余地があることを示唆している。
したがって、76ドルの最低目標価格と135ドルの最高目標価格の幅は、UPSのコスト削減プログラムが実際にどれほど純利益に寄与するかについて、アナリストの見解が依然として分かれていることを示している。
ウォール街は、2026年後半にUPS株のEBITが急回復すると予想
UPSは2026年第1四半期に13億2000万ドルのEBITを計上した。これは前年同期比25％減であり、営業利益率は6.2％で、1年以上ぶりの低水準となった。 コンセンサス予想では、第2四半期のEBITは前年同期比7％増の20億ドルに上昇し、一時的な移行コストが解消されるにつれて利益率は9.2％に拡大すると見込まれている。
さらに先を見据えると、2026年第4四半期のEBITは前年比9％増の31億4000万ドルに達すると予想されている。その後、季節的に需要が鈍化する2027年第1四半期には18億6000万ドルに減速するものの、それでも前年同期の低迷した数値から41％の増加となる見込みだ。
この議論に決着をつける数字は、第2四半期の決算で明らかになる。もしEBITが20億ドルの予想値に近い水準で着地すれば、UPSの営業利益率は2025年第4四半期以来初めて9％を突破することになる。
利益率の転換が実現すれば、TIKRが提示するUPS株の目標株価172ドルは維持される
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月までにUPS株の価値は172ドルに達すると予測されており、これは現在の株価110ドルから56％のトータルリターンに相当し、今後4.5年間で年率11％の成長率となる。
この年率リターンは、過去10年間にほとんどの伝統的な物流企業が達成してきた1桁台半ばのリターンを上回り、薄利で知られるこのセクターにおいて、UPS株は数少ない2桁の複利成長銘柄としての地位を確立することになる。
この目標は、UPSがすでに示唆している利益率の転換が実際に実現し、アマゾン関連の売上高減少が2026年6月までに終了し、30億ドルのコスト削減プログラムが順調に進めば達成可能です。 現在、UPSの施設の67.5％で自動化が導入されており、手作業の施設に比べて1個あたりのコストが28％低くなっています。これが、第1四半期に記録された6.2％の利益率と、通年で依然として予想されている9.6％との差を埋める要因となっています。
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