主なポイント
- Twist Bioscienceの株価は本日9%下落した。会社関連のニュースはなく、Illuminaが5%下落するなど、テック株やAI株全般の売りが広がった。
- Twistが9月中旬以降上昇してきたのは、AI関連契約とアナリストのAI関連コメントによるものであり、現在は株価がAIに対する投資家のセンチメントと連動して動いている。
- ビジネス自体は成長を続けている：第3四半期（会計年度）の売上高は23%増の1億1840万ドルに達し、経営陣は2026会計年度の売上高を4億5600万ドルから4億5700万ドルと見込んでいる。
- Twistの株価は依然として、過去5年間の平均的な予想売上高倍率の約2倍で取引されており、今後数週間内に発表される第4四半期決算が次の試金石となる。
Twist Bioscience (TWST)の株価は本日9%下落したが、今回は会社側に何の落ち度もなかった。
同様の動きは他社にも見られる。Illumina (ILMN)は5%下落し、ハイテク株に偏重したナスダック指数はMetaとTeslaの決算がAI関連支出への懸念を和らげられなかったことで2%以上下落した。他のゲノミクス関連株もこれに連れて下落した。
Twistは今やAI株として取引されている
Twistが9月中旬以降上昇してきたのは、AIストーリーによるものだ。まず、同社は自社ラボで得た抗体データをEli LillyのAI創薬プラットフォーム「TuneLab」に提供する契約を結んだ。その後、9月24日にはLeerink PartnersがTwistをAnthropicの生物学研究への進出における「最も重要な受益者」と呼び、株価は16%急騰した。
AIモデルが設計するあらゆるタンパク質は、依然として実際のDNAを構築し、ラボでテストする必要がある。CEOのEmily Leproustが8月の第3四半期決算説明会で述べたように、AIは「我々が考えていた通りのことをしている。それは単に、より多くの配列を生み出しているだけだ」。
このストーリーは、株価が過去1年（水曜終値まで）で4倍以上に上昇するのに貢献した。また、TwistをAIセンチメントと結びつけるため、投資家がAI関連株を売却する日には、Twistも売られることになる。
そして、AIプレミアムはバリュエーションにも表れている。水曜終値時点でTwistは予想売上高の18倍で取引されており、過去5年間の平均8.3倍の2倍以上だった…
（本日の下落により、約16倍に近づいたが、依然としてその平均の約2倍である。）
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ビジネスはその役割を果たしている
良いニュースは、AIストーリーの裏にあるビジネスが成長を続けていることだ。第3四半期（会計年度）（6月までの3ヶ月間）では、売上高は23%増の1億1840万ドルに達し、Twistにとって14四半期連続の四半期比成長となった。経営陣はまた、2026会計年度の売上高予想を4億5600万ドルから4億5700万ドルに上方修正した…
…また、コンセンサスを形成する12人のアナリストは、2027会計年度に約20%の成長をさらに見込んでいる。ウォールストリートの目標株価も株価を追いかけて上昇してきた：コンセンサス目標株価は1年前の39ドルから164ドルに上昇し、本日の株価を大きく上回っている。
私の見解：本日の下落は、AIへの不安がTwistにも波及したように見える。しかし、通常の売上高倍率の2倍で取引されているこの株は、AI需要が数字に現れ続ける必要がある。
次のチェックポイントは、今後数週間内に発表されるTwistの第4四半期（会計年度）決算だ。経営陣の業績見通しは、9月四半期の売上高が約1億2400万ドルで過去最高となり、また調整後EBITDAが同四半期で損益分岐点に達すると約束している。
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