スポティファイ、過去6ヶ月で8％下落。2026年に株価がどれだけ上昇するかはこちら

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: Thomas Richmond

最終更新日 Mar 29, 2026

SPOT株の主要統計

過去6ヶ月のパフォーマンス:-8
52週レンジ: $405 to $785
評価モデル目標株価:816ドル
インプライド・アップサイド: 73

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何が起きた？

何が起きたのか？

スポティファイ・テクノロジーS.A.は、特にアップル・ミュージック、ユーチューブ・ミュージック、アマゾン・ミュージックとの競争が激化し続ける中、投資家が急速なユーザー数の増加から、同社が持続的な利益率の拡大を実現できるかどうかに焦点を移しているため、2026年に圧力を受けている。

定額制と広告に大きく依存するスポティファイとは異なり、アップルとアマゾンは音楽をより広範なエコシステムにバンドルし、ユーチューブは巨大な動画プラットフォームを活用してエンゲージメントと広告収入を促進している。

株価は過去6ヶ月で約8％下落し、最近では1株あたり472ドル近辺で取引されているが、これはスポティファイがエンゲージメントを安定した利益に変えられるかどうかに対する懐疑的な見方が強まっていることを反映している。

株価が下落した主な理由は、投資家がスポティファイの収益性は依然として広告マネタイズの改善と価格設定に依存している一方、アーティストやレーベルに支払うコンテンツコストは高止まりしており、競合他社が大規模なプラットフォームを通じて価格設定の柔軟性を維持しているにもかかわらず、マージンの拡大をより困難にしていることを懸念しているためだ。

スポティファイは最新の決算発表で、2025年第4四半期の売上高が13%増の45億ユーロ、売上総利益率が33.1%に上昇、営業利益が7億100万ユーロ、フリーキャッシュフローが8億3400万ユーロと、好調な業績を報告した。

アレックス・ノルストロムによると、スポティファイは「MAU純増数で過去最高の四半期」を達成し、記録的なWrappedエンゲージメントに牽引され、参加ユーザー数は20%増の3億人を超え、ソーシャルシェア数は42%増の6億3,000万件を超えた。

機関投資家やアナリストの動きは、混迷した見通しを補強した。アセナゴン・アセット・マネジメントは保有株を90％増の約16万3000株（約9500万ドル相当）、ハドソン・ベイ・キャピタル・マネジメントは約78％増、ムーア・キャピタル・マネジメントは約64％増とし、長期的な確信の継続を示した。

同時に、マグナス・ファイナンシャル・グループは約57％の保有株数を減らし、CIBCバンコープUSAなどは約1億400万ドルのポジションを開始し、継続的な関心とポートフォリオの回転を示している。

アナリストのセンチメントは依然としてバランスが取れており、目標株価は600ドル台半ばに集中している。