Reddit, Inc. 株に関する主要ポイント（2026年9月時点）
- センチメントのリセット: ベアードのコリン・セバスチャンが、Reddit株の2027年のGoogleおよびOpenAIとのライセンス契約更新に関する最悪のシナリオは既に株価に織り込まれていると主張したことを受け、水曜日にReddit株は9.31%上昇し、158.10ドルで取引を終えた。
- ストリートは依然として強気: アナリストの平均目標株価は水曜日の終値から35%上にある。
- モデルはさらなる上昇余地を示唆: TIKRのバリュエーションモデルは、Reddit株の2030年12月までの目標株価を340ドルと見積もっており、115%のトータルリターン（年率19%）を意味する。
- カバレッジは拡大を継続: TIKRが追跡するReddit株の目標株価エスティメートの数は、2025年半ば以降、27件から33件に増加。買いレーティングは11件から16件に上昇し、株価は135ドルから230ドルの間で推移した。
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ウォール街がライセンス懸念は過剰と判断、Reddit株が9.31%上昇した理由
Reddit (RDDT) 株は、2026年9月2日（水）に9.31%上昇し、158.10ドルで取引を終えた。ベアードのアナリスト、コリン・セバスチャンが、Reddit株にとって最大の**圧力要因**（オーバーハング）であるGoogleおよびOpenAIとのAIデータライセンス契約の更新が、既に株価に織り込まれていると主張したことが背景にある。
セバスチャンはニュートラル・レーティングと185ドルの目標株価（ストリート平均の213ドルを大きく下回る）を維持したが、それでもリスクの見方を再定義した。彼は、現在の株価は契約更新に関する同社の低めのシナリオに近い結果を反映しており、条件が基本ケースまたは強気ケースに近づけば、1株あたり10ドルから20ドルの上昇余地が残ると記した。
その利害関係は具体的だ。GoogleはトレーニングアクセスのためにRedditに年間6000万ドルを支払い、OpenAIは7000万ドルを支払っている。両契約とも2027年に失効する。7月のRedditの2026年第2四半期決算説明会で、ライトシェッドのアナリスト、リッチ・グリーンフィールドが、Redditが来年GoogleとOpenAIへのライセンス供与を停止する可能性があるかと質問した後、スティーブ・ハフマンCEOはこの更新問題に直接言及した。ハフマンは「結果の範囲は広く、あらゆる側面を検討し、Redditへの価値を最大化していることを確認する必要がある」と述べた。また、データライセンスを現在の2つのパートナーを超えて拡大する市場と見なしているとも語った。セバスチャンのレポートの5週間前に発せられたこの見方は、水曜日に株価が再評価されたのと同じ賭けである。
この主張にはファンダメンタルズが裏付けられている。Redditは第2四半期に売上高を前年同期比61%増の8億500万ドルに伸ばし、60%超の成長は8四半期連続となった。一方、調整後EBITDAマージンは43%に達した。それでも、株価は同じ更新問題による**圧力**（オーバーハング）と、米国の日次アクティブユーザー成長を阻んだ不安定な検索参照トラフィックに押し下げられ、2026年に入ってから火曜日の終値までに37%の価値を失っていた。
より広範な市場も追い風となった。S&P 500は同日に0.52%上昇し、2日間の下落セッションから反発した。Reddit株の動きはその背景を8ポイント以上上回った。指数全体の反発と単一銘柄の二桁の急騰とのこの差が、市場が緑に転じただけではない、水曜日をRedditに特化したストーリーにしている。
水曜日の反発は更新問題を解決しない。それは単に、下落リスクのどれだけが既に株価に織り込まれていたかをリセットしただけであり、恐怖と事実のそのギャップこそが、残りの数字が今答えなければならないことである。
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Reddit株のアナリストカバレッジは変動の中でも拡大を続ける
TIKRは2026年9月2日時点で、Reddit株をカバーする34人のアナリストを追跡しており、内訳は買い16件、アウトパフォーム6件、ホールド11件、売り1件である。平均目標株価213ドルは水曜日の終値から35%上にあり、このギャップは株価が過去1年間で135ドルから230ドルの間で乱高下したにもかかわらず維持されている。
このギャップは新しいものではない。1年前、アナリストは慎重で、平均目標株価148ドルは2025年6月のReddit株の終値151ドルを2%下回り、平均220ドルは同年9月の終値230ドルを4%下回っていた。2026年3月末までに株価が135ドルに急落すると、すべてが変わった。平均目標株価は232ドル付近でほとんど動かず、暴落した株価に対して72%のプレミアムを維持し、アナリストは売りを追って目標を引き下げることを拒否した。カバレッジは縮小する代わりに拡大した。TIKRが追跡する目標株価エスティメートの数は同じ期間に27件から33件に増加し、買いレーティングは11件から16件に上昇した一方で、売りレーティングは1件のまま変わらなかった。
この下落局面で目標株価を引き下げることを拒否したことが、まさにセバスチャンの水曜日のレポートの土台となった。ストリートの数字は、ウォール街が支払う意思のある価値よりも悪い結果を既に織り込んでおり、Reddit株の反発はその距離の一部を縮めたが、消し去ることはなかった。
TIKRはReddit株を340ドルと評価、現在価格の2倍以上
TIKRの中間ケースモデルは、Reddit株を2030年12月までに340ドルと評価しており、現在の158ドルからのトータルリターン115%（4.3年間で年率19%）を意味する。
二桁の一日上昇を演じたばかりの株で年率19%のリターンは、モデルが水曜日の動きを再評価の終わりではなく始まりと見なしていることを示しており、Reddit株の予想リターンを、割安な倍率で取引されている株が通常投資家に提供するものをはるかに上回る水準に置いている。
このケースはセバスチャンが行ったのと同じ主張に依拠している。Reddit株のライセンスリスクは既に株価に織り込まれた最悪のシナリオであり、ストリートの平均目標株価213ドル（依然として水曜日の終値から35%上）は、アナリストが下落余地が既に反映されていることに同意していることを示している。売上高は前四半期に前年同期比61%増の8億500万ドルに成長しており、ライセンス条件が定額の年間料金から使用量ベースの支払いに移行したとしても、モデルが二桁成長を織り込み続ける余地を与えている。
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