Oracle株の主要統計
- 現在株価: $126.16
- 目標株価 (中間シナリオ): ~$417
- ストリート・ターゲット: ~$237
- 潜在トータルリターン: ~230%
- 年率化IRR: ~30% / 年
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何が起きたのか？
Oracle (ORCL) は10月23日に$126.16で取引を終え、TIKRによれば過去1年の最高終値から55.47%下落した水準となった。この株価は、アナリストが2030年5月31日に終了する会計年度2030年に予想する約$20.80の正規化EPSの約6倍に相当する。また、Oracle自身が同年度に目標とする調整後EPS $21の約6倍でもある。約4年半先の利益に対してこのような低水準の株価を支払うことは、その利益に至る道筋に対する深い疑念を示している。Oracleは、それらの目標を設定した1年後の10月28日の投資家デーで、その疑問に答えなければならない。
ゴールドマンが目標株価を引き下げる中、2030年予測は維持
Oracleは2025年10月16日のアナリストミーティングで、会計年度2030年の目標として売上高2,250億ドル、調整後EPS $21を発表し、翌日株価は約7%下落した。ストリートの予想はこれらに合わせて動いた。TIKRの会計年度2030年の売上高コンセンサスは、2025年9月30日時点の約1,980億ドルから12月31日までに約2,270億ドルに上昇した。10月25日現在では約2,260億ドル近辺で推移しているが、そこまで先を予想しているアナリストは11名のみである。
中間シナリオは予測ではなく、一つのシナリオである。参考までに、コンセンサスでは正規化EPSが会計年度2026年の$7.63から会計年度2031年には約$25に上昇すると見込まれており、この年度の売上高を予想しているアナリストは5名のみである。
主なリスクは、プロジェクト・ジュピターのような拠点でのキャパシティ遅延により、売上高と利益の実現が後ろ倒しになることだ。上振れ要因としては、投資家デーで会計年度2030年の目標が引き上げられるか、AIマージンが30%から40%の範囲に収まる時期が明示されることである。下振れリスクとしては、ストリートの最低目標株価である$110が現在株価から13%下に位置している。
結論
10月28日に注目すべき数字は$21だ。目標の再確認または引き上げと、AIマージンが30%から40%に達する時期の明示があれば、議論はその達成可能性に集中し続けることになる。これは12月14日に予定されている第2四半期決算で検証されるだろう。目標が下方修正されれば、ストリートの会計年度2030年EPS予想である約$20.80もそれに合わせて引き下げられる可能性が高い。
では、Oracle株の実際の価値はいくらなのか？
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