Micron Technology (MU) の株価は水曜日のプレマーケットで約3%下落し、約1,016ドルとなった。これは、台湾の桃園事業所の労働組合が組合員からストライキ権限を獲得した ことによる。
投票は圧倒的だった：投票した組合員の99%にあたる1,994人がこれを支持した。ストライキはまだ始まっておらず、組合側は時期はまだ協議中としている。組合は10月19日に台北で集会を開くよう組合員に呼びかけているが、これはストライキではないとしている。
桃園労働組合の要求
- 一時的な支払いではなく、恒久的な利益分配メカニズム。China Labour Bulletinの報道 によると、要求は営業利益の15%を四半期ごとに支払うというもの。
- Micronが9月に調停中に発表した、台湾従業員へのT$100万（約31,400ドル）の現金ボーナスを拒否。
- 調停は9月に合意なく終了。Micronの台中事業所の別の組合は現在も交渉中。
Micronは「確立された対話と調停プロセスを通じて作業を継続する」と述べた。
15%の要求がMicronに与えるコスト
Micronの営業利益は、2026年度第4四半期（9月3日終了）に43.75億ドルに達し、前年同期の3.65億ドルから増加した。
単純計算では、その四半期の15%は約66億ドルとなる。2026年度全体では、営業利益は合計994億ドルだったため、15%は約149億ドルとなり、これはMicronの2025年度全体の営業利益の1.5倍に相当する。これは追加費用ではなく潜在的なプールとして捉えるべきだ。Micronはすでにインセンティブ報酬を支払っており、CLBの報道では15%が台湾従業員のみを対象とするのか全社を対象とするのかは明らかでなく、最終的な計算式によって実際のコストは決まる。
このギャップが争点である。
MU株で注目すべきポイント
台湾はMicronのDRAMおよびHBM生産の重要な拠点であるため、ストライキはすでに逼迫している市場における供給懸念を悪化させる可能性がある。競合他社であるSK Hynix (000660) やSamsung (005930) への恩恵は、混乱の規模と期間に依存する。Samsungは木曜日に第3四半期の暫定業績を発表する予定。
Micronは9月30日に、業績見通し を発表し、2027年度第1四半期の調整後粗利益率は約86.25%と、第4四半期の87%から低下すると予想した。インセンティブ報酬が、約10億ドルの追加コストのうち最大の要因となっている。私の見解では、ストライキの日程決定が短期的なヘッドラインリスクだが、恒久的な利益分配の仕組みは四半期ごとのマージンに持続的な負荷をかけることになる。
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