主なポイント
- IonQ株は、第3四半期の売上高が336%増加し、2026年の業績見通しを4億5000万～4億6000万ドルから5億500万～5億1500万ドルに上方修正したことを受け、1週間で3%上昇しました。
- 四半期売上高のほぼ半分は、IonQが7月に買収したチップファウンドリからのものであり、競合他社のRigettiとD-WaveもIonQの業績を受けて上昇しました。
- アナリストは業績超過後も目標株価を引き下げており、2027年の予想が上方修正されるまで待つべき銘柄です。
IonQ (IONQ) 株は、11月5日の第3四半期決算発表が52週安値からの反発を促したことを受け、11月11日の終値まで1週間で15%上昇しました（S&P 500は0.9%下落）。この発表は、競合他社の Rigetti Computing (RGTI) と D-Wave Quantum (QBTS) も押し上げました。
記録の半分はファウンドリからの収益
売上高は336%増の1億7380万ドルとなり、アナリスト予想の1億4120万ドルを上回り、IonQは2026年の業績見通しを4億5000万～4億6000万ドルから5億500万～5億1500万ドルに上方修正しました。「年間売上高の業績見通しを業界記録となる5億ドル以上に上方修正できたことを喜ばしく思います」と、CFOのInder Singh氏はリリースで述べました。
しかし、その売上高のうち8350万ドルは、IonQが7月31日に買収したファウンドリSkyWaterからのものであり、自社プラットフォームの売上高は127%増にとどまりました。売上総利益率は前年同期の46.7%から21.9%に低下し、調整後EBITDAの損失は1億3360万ドルに拡大したため、IonQが示す必要があった損失の縮小は実現しませんでした。
アナリストは既に2026年の売上高を新たなレンジの中間値と見ています：
現在、2027年の8億7200万ドルという予想は上方修正される必要があります。
RigettiとD-WaveはIonQの業績に便乗
D-Waveは自社チップの一部を製造するためにIonQのSkyWaterに支払っているため、IonQは競合他社が成長する際に収益を得るようになりました。D-Waveの第3四半期売上高は11月10日に450万ドルとなり、受注残高は前年同期比19%減の190万ドルでした。Rigettiは同じ日の取引終了後に決算を発表し、売上高は141万ドル（アナリスト予想は368万ドル）となり、同社株は11月11日に8.6%下落しました。9月には、IonQが第2四半期の売上高が純粋な量子コンピューティング業界全体のほぼ2倍に達したと発表しています。
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それでもウォール街は目標株価を引き下げた
決算発表翌朝、9社が目標株価を引き下げました。B. Rileyの70ドルからモルガン・スタンレーの40ドルまで様々です。IonQのフォワードP/S（株価売上高倍率）は11月5日に5年ぶりの低水準である15倍を記録し、現在は約18倍まで反発していますが、5年平均の121倍と比較すると低水準です。
しかし、この平均値はファウンドリ買収以前のものです。また、発行済み株式数は2024年末以降ほぼ倍増し、Elisity株取引が完了する前の10月28日時点で4億3246万株に達しています。
2027年の予想が追いつくのを待つ
記録的な業績見通しは量子ビジネスにとって朗報ですが、それだけでこの株が買いとなるわけではありません。アナリストは既にそれを織り込んでおり、損失と発行済み株式数は増加し続けているため、待つ価値のあるシグナルは2027年の予想が上方修正されることです。一部のIonQ株についてはロックアップが11月14日に解除され、経営陣は年末までに256量子ビットの実用的なシステムを示すことを目指しています。それでも、CEOのNiccolo de Masi氏は11月5日の決算説明会で、2027年のSuperion 256のキャパシティは「完売している」と述べており、これらの予想は急速に上方修正される可能性があります。
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