2026年9月時点でのCredo Technology株の主なポイント
- 往復の反転: Credo Technology株は6月中旬以降33%下落したが、3月中旬以降では43%上昇している。
- ストリートは依然強気: ストリートはCredo Technology株を支持しており、14の買い評価、4のアウトパフォーム、1のホールドがある。平均目標株価は$281で、9月10日の終値$160から76%上回っている。
- モデルはさらなる上昇余地を示唆: TIKRのバリュエーションモデルはCredo Technology株の目標を$504としており、2031年4月までに214%のトータルリターン（年率28%）を意味する。
- 目標株価は動かず: 平均目標株価は8月1日の$279から現在の$281へとほぼ横ばいで推移した。その間、株価はその下で23%下落したにもかかわらずである。
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Credo Technology株が3ヶ月で43%の上昇分を失った理由
Credo Technology (CRDO)株は6月中旬以降33%下落したが、それでも3月中旬の水準からは43%上回って取引されている。この2つの動きは一つの取引を表している：3桁成長に支えられた上昇と、その後、2027年度の業績見通しが上方修正されなかった日に始まった下落である。
6ヶ月間の上昇には明確な説明がある。Credo Technologyは6月1日に2026年度を終え、売上高は206%増の13億ドル、調整後1株当たり利益は予想の$1.03に対して$1.16を記録した。株価は、これらの数字を生み出したのと同じAIインフラ需要を背景に、夏を通じて上昇を続けた。
反転には特定の開始日がある。Credo Technologyは9月1日に第1四半期の予想を上回り、売上高は予想の4億7180万ドルに対して4億7900万ドル、調整後EPSは$1.17に対して$1.20を記録した。しかし、同社は既に示していた年間6億ドル以上の光関連売上目標を上方修正しなかった。ビル・ブレナンCEOは決算説明会で、アナリストのトム・オマリーに対してこの業績見通しについて次のように述べた：「明確にしておきます、トム。ダンが先ほど説明した3つのカテゴリーの合計で、6億ドル以上の売上貢献を見込んでいます」。JPモルガンはこの見通し維持を失望と捉え、買い評価を維持しつつ目標株価を$335から$310に引き下げた。株価は翌朝、約10%下落した。
継続的なインサイダー売却が、業績見通しの上方修正以外に証明すべきことがなくなった株に供給圧力を加えた。チーフテクノロジーオフィサーのCheng Chi Fung氏だけでも、7月初旬以降6回の株式売却を申告している。この下落は、Credo Technology株の背後にある成長ストーリーを壊したわけではない。それは、2027年度の業績見通しが実際の数字が出る前にまだ上方修正の余地があるという前提を壊したのである。
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Credo Technology株の目標株価は下落中も安定を維持
Credo Technology株は14の買い評価、4のアウトパフォーム、1のホールドを得ている。別途、19人のアナリストが目標株価を公表しており、その平均は$281で、現在の終値$160から76%上回るギャップがある。
この目標株価は、株価がピークに達して以来ほとんど動いていない。平均は8月1日に$279で、その時のCredo Technologyの終値は$207だった。現在は$281で、終値は$160である。
アナリストたちは、株価がその下で23%下落する間、この数字を実質的に横ばいのままにした。これにより、暗示される上昇余地は、格付け変更が一度もないまま35%から76%に押し上げられた。カバレッジも拡大しており、2025年8月に目標株価を公表していたアナリストは12人だったが、現在は19人である。新たに加わったアナリストはいずれも格下げを行っていない。
TIKR、光関連事業の拡大に賭けCredo Technology株を$504と評価
TIKRの中間ケースモデルは、Credo Technology株を2031年4月までに$504と評価している。これは、現在の株価$160から214%のトータルリターン、または4.6年間で年率28%を意味する。
この年率28%という水準は、市場が既に大規模で確立された半導体銘柄に織り込んでいる水準をはるかに上回っており、Credo Technology株を成熟したハードウェア保有というより、初期段階の成長株への投資に近い位置づけにしている。
モデルの計算は、経営陣が9月1日に繰り返し、9月10日のゴールドマン・サックス・カンファレンスでも再度主張した2027年度の光関連事業拡大が、実際に下半期に実現することを前提としている。これは、33%の下落を通じて一度も揺るがなかった$281というストリートの平均目標株価に織り込まれているのと同じ拡大である。3ヶ月間の下落は、その根底にある成長計算に触れることなく、参入価格を圧縮する。これがまさに、ストリートの目標株価とTIKRモデルの両方が、ここからさらに上昇を示唆している理由である。
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