主なポイント
- Cloudflareの株価は10月30日までの1週間で14%下落し、Datadogは13%下落したが、いずれの企業も弱い業績を報告したわけではない。
- ServiceNowとFortinetの決算発表が、AIがソフトウェア業界を混乱させるという懸念を再燃させ、金曜日のハイテク株売りが下落の主な原因となった。
- Cloudflareの11月5日の決算発表では、31%の売上高成長という予想をクリアし、73%近辺で粗利益率を維持していることを示す必要がある。
- 株価は割安になったが依然として高水準の評価であり、Datadogの11月4日の決算発表が先に控えている。
Cloudflare (NET) の株価は10月30日までの1週間で14%下落し、金曜日に280.70ドルで引けた。Datadog (DDOG) は13%下落して235.27ドルとなった。いずれの企業も弱い業績を報告したわけではない。両社とも、金曜日にピークを迎えたソフトウェア株の売りに巻き込まれた。
ソフトウェア株の厳しい1週間
ServiceNowとFortinetは10月28日の取引終了後に決算を発表した。翌日、Fortinetは年間サービス売上高予想を下方修正したことで約20%下落し、ServiceNowは27%下落して史上最悪の一日となった。これにより、AIがソフトウェア業界を混乱させるという懸念が再燃した。
その後、10月30日金曜日、AmazonとIntelの弱い業績が、AI関連支出が報われるかどうかについての疑念を深めた。ナスダック100種指数は3.5%下落し、Datadogは11.5%、Cloudflareは9.5%下落した。
Cloudflareは、PHPの脆弱性がセキュリティ株を押し上げた ことで10月23日に7%上昇した直後の週を迎えていた。CEOのMatthew Prince氏は、脆弱性が公表される前は数千件だったCloudflareのネットワークに対する攻撃試行が、公表後には数百万件に急増したと述べた。
企業固有の出来事は、業績ではなく開示事項だった。10月26日、Cloudflareは、あるWorkers AIモデルのバグにより、8月27日から9月9日の間に他の顧客のデータを含む155件の応答が送信されたと報告した。同社は9月9日に問題を修正し、意図的な悪用の証拠は見つからなかったとしている。
Datadogも同様の状況
Datadogも独自のニュースはなかった。第2四半期の売上高は36%増の11億2000万ドルだったが、第3四半期の業績見通し（ガイダンス）である11億3500万ドルから11億4500万ドルは、前年同期比で約29%の成長を意味する。同社はCloudflareの1日前、11月4日の取引開始前に決算を発表するため、そこで予想を上回る好結果が出れば、隣接する企業への圧力がいくらか緩和される可能性がある。
11月5日に求められる水準
第3四半期について、Cloudflareは売上高7億3600万ドルから7億3700万ドル（31%成長）と、調整後EPS0.34ドルを予想している。アナリストは、売上高が2025年から2028年にかけて2倍以上になると予想している：
今回の売りには、これらの数値を下方修正する理由は何もない。
粗利益率が弱点だ。CloudflareのGAAP粗利益率は、2025年度に前年度の77.3%から74.5%に低下した。経営陣はこの低下を、より多くのトラフィックを処理していることに関連付けている：
非GAAP基準では、第2四半期の粗利益率は73.1%で、前年同期の76.3%から低下した。
TIKRはCloudflareについて34人のアナリストを追跡している。「買い」としているのは何人か？
Cloudflareの「買い」「保有」「売り」の格付けの内訳と、ウォール街の売上高・利益予想を一か所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。Cloudflareのアナリスト格付けを見る
決算発表を待つ
金曜日の下落後も、Cloudflareの株価は予想PER約190倍で取引されており、2023年半ば以降の平均173倍を上回っている。コンセンサス・ターゲット価格は345ドルで、金曜日の終値から約23%上に位置している。一方、ウォール街の最低目標価格は依然としてGuggenheimの160ドルで、「売り」格付けが付いている。
今回の売りでCloudflareは割安になったが、PER約190倍では依然として良好な四半期業績が必要だ。年間売上高予想が現在の28億6400万ドルから28億7000万ドルの範囲を上回る上方修正となり、非GAAP粗利益率が73.1%以上であれば、株価を次の四半期まで支えるだろう。粗利益率が再び低下すれば、売り側の主張に重みが増すことになる。
より大きな成果は、エージェント・ペイメントからの収入だ。経営陣は、2月に予定されている第4四半期決算発表までに、これらからの初の収入を得たいと考えている。
では、Cloudflareの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Cloudflareの価値がどうなるかを確認できます。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる銘柄の購入または売却の推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいずれの銘柄にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。良い投資を！
