IGMファイナンシャル・インク(IGM)は、2025年10月現在、総資産3,070億ドル以上を運用するカナダ最大級の多角的資産運用会社である。中核子会社であるIGウェルス・マネジメントとマッケンジー・インベストメンツを通じて、同社は200万人以上のカナダ人に包括的なファイナンシャル・プランニングと投資管理サービスを提供している。同社のポートフォリオは、Wealthsimple、Rockefeller Capital Management、ChinaAMC、Northleaf Capitalへの戦略的出資によってさらに強化され、高成長のフィンテックやグローバルなプライベート市場へのエクスポージャーを提供している。
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ジェームズ・オサリバンCEOのリーダーシップの下、IGMの戦略の中心は、顧客資産の拡大、デジタル近代化、グローバルな多角化である。同社のWealthsimpleへの投資は今期、評価額が46％上昇し22億ドルに達し、ロックフェラーの公正価値は当初の投資額を89％上回る15億8000万ドルに達した。これらの保有資産を合わせると、1株当たり15ドル以上の組み込み価値があり、カナダの中核フランチャイズからの着実な成長を補完している。
経営陣は規律ある経費管理に重点を置くことを再確認し、2025 年目標に沿っ て、年初来の営業およびサポート経費の伸びを約 4%に維持した。レバレッジは調整後EBITDAの1.42倍まで低下し、未割当資本は7億ドル近くに達し、IGMはバランスシートの柔軟性と目に見える収益モメンタムの両方を持って2026年を迎える。
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財務ストーリー
2025年第3四半期もIGMにとって記録的な四半期となった。調整後純利益は前年同期比23%増の3億120万ドル、調整後希薄化後EPSは1.27ドルと過去最高を記録しました。運用・助言資産総額は2024年比14％増の3,026億ドル、戦略的投資を含む総資産は22％増の5,624億ドルに急増した。
| 指標 | Q3 2025 | 前年同期比 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 調整後純利益 | $301.2M | +23% | コア部門が牽引し、過去最高を記録 |
| 調整後EPS | $1.27 | +23% | 過去最高の四半期EPS |
| 純資金流入 | $2.4B | - | IGウェルス＋マッケンジー |
| AUM&A（ストラテジックを含む） | $562.4B | +22% | 過去最高の連結資産 |
| ウェルス・シンプルの評価額 | $2.2B | +46% | 2025年10月に取引完了 |
| ロックフェラー評価額 | $1.6B | +89% | 2025年第4四半期にセカンダリー売却予定 |
| 一株当たり配当金 | $0.5625 | - | 配当性向 調整後EPSの51 |
| レバレッジ（総負債／調整後EBITDA） | 1.42x | ↓ | 昨年の1.61倍から低下 |
IGウェルス・マネジメントとマッケンジーの両社が幅広く好調であったことを反映し、純資金流入は24億ドルとなり、前年の流出から急回復した。IGウェルス・マネジメントは4億2,600万ドルの純資金流入に寄与し、5四半期連続のプラスとなった一方、マッケンジー・インベストメンツはリテール投資ファンドの4億700万ドルを含む20億ドルの純資金売却を達成した。
セグメント別業績では、IGMの多様な収益基盤が浮き彫りになった：ウェルス・マネジメント部門の調整後純利益は前年同期比26.7％増の1億5,820万ドル、アセット・マネジメント部門は同21％増の1億1,060万ドルだった。チャイナAMCの収益に占める同社の割合は40％増の4,610万ドルで、ロックフェラーとライフコからの貢献はともに改善した。
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より広範な市場環境
第3四半期のウェルス・マネジメント業界は、市場の好調と投資家の信頼回復から恩恵を受けた。S&P/TSXは12.5％、S&P500は8.1％、CSI300は19％上昇し、IGMポートフォリオ全体の顧客インデックス・リターンを6.2％押し上げた。
カナダでは、長期投資信託の販売が業界全体で回復し、昨年の償還を覆した。IGMは同業他社を上回り、リテール・チャネルと機関投資家チャネルの双方で平均を上回るファンド・フローとマーケット・シェア拡大を記録した。チャイナAMC、ノースリーフ、ウェルスシンプルへのエクスポージャーは、従来型企業が参入に苦労してきた高成長資産クラスやテクノロジー主導の投資家層へのユニークなアクセスを提供している。
1. ウェルス・マネジメントIGウェルスの持続的成長
IGウェルス・マネジメントの運用資産残高は、前年比14%増の1,559億ドルとなり、過去最高を記録した。同事業は38億ドルのグロス・インフローを記録し、プラスの純売上高を継続した。特筆すべきは、フロー全体の79％がマス・アフルエントおよび富裕層顧客からのものであり、これはIGが高額資産家層との関係を深めることに成功していることを示している。
同社の住宅ローンおよび保険ソリューションは、住宅ローンの資金調達が前年比12％増、新規保険料が10％増となり、牽引役を果たした。IGウェルスはまた、インベストメント・エグゼクティブ2025レポート・カードにおいて、顧客ネット・プロモーター・スコアが81と同社史上最高を記録し、フルサービス・ディーラーの中で第1位となった。
2.資産運用マッケンジーの勢いとグローバル・リーチ
マッケンジー・インベストメンツは傑出した業績をあげ、AUMは前年同期比13%増の2,395億ドルとなり、過去最高を記録した。純売上高は20億ドルで、これには2億6,500万ドルの力強いETFの資金流入が含まれる。個人向け投資信託の償還額は、投資家心理の改善と競争力のある商品イノベーションを反映し、前年の5億5,600万ドルに対し、2億5,800万ドルと大幅に縮小した。
マッケンジーは第3四半期に11本の新規投資ファンドを立ち上げ、ノースリーフ・キャピタルとの提携を通じてプライベート市場に進出し、その運用資産残高は16%増の344億ドルとなった。マッケンジーはまた、ChinaAMCを通じて中国での地位も向上させ、中国の長期ファンド市場でシェア2位の6.7%を維持し、資産残高は3兆円を超えた。
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3. 戦略的投資：ウェルス・シンプルとロックフェラー・バリュー・アップリフト
IGMのフィンテックとグローバル・ウェルス・ホールディングは、実質的な価値創造を提供し続けている。Wealthsimpleの預かり資産は前年比94％増の1,000億ドルを突破し、300万人への顧客増加に支えられた。10月に行われた第三者との取引により、同社の評価額は22億ドルに上昇し、カナダで最も価値のあるプライベート・フィンテックのひとつとなった。
一方、ロックフェラー・キャピタル・マネジメントは米国での事業拡大を続けており、顧客資産は前年比25％増の1,868億米ドルに増加した。IGMは2025年第4四半期にロックフェラー株式の一部を売却する予定だが、その一方で同社の第2位の株主であり続け、長期的な戦略的連携を維持する。
TIKRの要点
IGMファイナンシャルの第3四半期決算は、広範な収益力、規律あるコスト管理、グローバルな事業展開の拡大を裏付けている。IG WealthとMackenzieの両中核事業が記録的な顧客資産を提供する一方、WealthsimpleとRockefellerへの戦略的投資は、今やIGMの伝統的な時価総額に匹敵する有意義な未実現価値を生み出した。
同社の2026年の見通しは、ウェルス・マネジメントの需要、デジタルの導入、国際的な多角化という追い風に支えられている。純資金流入が改善し、レバレッジが低下し、経費の伸びが抑制される中、IGMは株主還元と長期的成長のための再投資の間でバランスの取れた道を示している。
2025年、IGMフィナンシャル株を買うべきか、売るべきか、保有すべきか？
IGMは、安定したカナダの小売フランチャイズと、急成長するデジタルおよびグローバル投資を組み合わせている。同社の一貫した2桁の利益成長、配当の信頼性、WealthsimpleとRockefellerからの付加価値により、金融セクターにおける魅力的な長期複利銘柄となっている。目先のカタリストには、フィンテックのさらなる収益化とマッケンジーの継続的なマージン拡大が含まれる。
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