2026年7月時点のBlock株の主なポイント
- TIKRの中間ケースモデルは、Blockを2030年12月までに$166と評価しており、現在の株価$82から104%の潜在的上昇余地（年率換算で17%）を示唆しています。
- Block株をカバーする46人のアナリストのうち、28人が買い、10人がアウトパフォーム、7人がホールドと評価しており、売りレーティングはゼロです。
- 第1四半期の業績上方修正を受け、Blockは2026年通期の業績見通しを粗利益123億3,000万ドル、調整後EPS 3.85ドル（前年比62%増）に引き上げました。AIツールにより、調整後営業利益の成長率が粗利益の成長率の約2倍のペースに押し上げられました。
- 2月には39.5%下落しましたが、7月中旬までにピークからわずか0.35%以内まで回復しました。
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Block株、AIによるオペレーティング・レバレッジを基盤とした2026年業績見通しを引き上げ
Block (XYZ) は、第1四半期の粗利益が前年同期比27%増の29億1,000万ドルに成長したことを受け、5月7日に2026年通期の業績見通しを引き上げました。この引き上げが重要なポイントです：経営陣は現在、年間粗利益を123億3,000万ドル、調整後希薄化EPSを3.85ドル（62%の急増）と見込んでいます。
今回の上方修正が特筆すべき点は、その構造にありました。調整後営業利益は56%増の7億2,800万ドル（マージン25%）に、調整後EPSは52%増の0.85ドルにそれぞれ成長し、金額ベース、マージンベースの両方で過去最高を記録しました。利益は粗利益の成長率の約2倍のペースで複利成長しました。
この成長率の差の原動力は社内にあります。CEOのジャック・ドーシーは決算説明会の冒頭で、同社のAIツール群を直接指摘しました：「社内では、我々が構築してきたインテリジェンスツールが、現在、会社の運営方法を意味ある形で改善しています。速度は増し、品質は向上し、より多くの作業が自動化されています。」この主張を裏付ける数字は具体的です：エンジニア1人あたりの本番コード変更数は1月から4月にかけて2.5倍以上増加し、非エンジニアによるコード変更数は約60%増加しました。
この速度はすでに製品として出荷されています。Cash AppのAIエージェント「Moneybot」は、マーケティング費用を一切かけずに一般提供開始から1週間以内に100万人のアクティブユーザーに到達し、「Managerbot」は6月の本格展開に先立ち、100万人以上のSquare加盟店にサービスを提供しています。
Block株の再評価の根拠は、一つのメカニズムに集約されます：AIが構築コストを削減したため、粗利益成長の追加的な1ポイントごとに、より多くの利益が最終利益に反映されるようになったのです。
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Block株、39.5%のドローダウンを解消し、アナリストは目標株価を引き上げ続ける
Block株は5ヶ月で暴落を解消し、ほぼ元の水準に戻りました。最大ドローダウンは2026年2月12日に39.48%に達しましたが、これは第1四半期決算発表の数週間前のことでした。7月16日の終値までに、株価は以前のピークからわずか0.35%下に位置しています。この回復はマージンのストーリーと同じ軌跡を描いています：底値は市場がAI主導のレバレッジが報告された数字に現れるのを見る前に訪れ、その後の反発はそれに続いたのです。
株価とともにアナリストの確信も固まりました。7月16日現在、28人のアナリストがBlock株を買い、10人がアウトパフォーム、7人がホールドと評価しており、売りレーティングはありません。平均目標株価は$92で、$82の終値から13%上回っており、この目標株価は12月末の$84から着実に上昇しています。
TIKR、Block株を$166と評価、現在の株価から2倍
TIKRの中間ケースモデルは、Blockを2030年12月までに$166と評価しており、現在の株価$82から104%のトータルリターン（4.5年間で年率換算17%）となります。
年率17%という水準は、Block株を成長型の複利成長企業（compounder）として評価しており、成熟した決済企業が通常提供する水準を大きく上回っています。
このモデルの計算は、第1四半期で示されたのと同じメカニズムを通じて行われます：AIがコストラインを横ばいに抑えながら、利益が粗利益の約2倍の速さで成長するというものです。引き上げられた3.85ドルのEPS見通しは、この目標が基づく近期的な証拠となります。
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