Block株の主なポイント（2026年7月時点）
- TIKRの中間ケースモデルは、2030年12月時点でのBlockの評価額を$166と算定。これは現在の株価$82から104%の上昇余地（年率換算で17%）を示唆。
- Block株をカバーする46人のアナリストのうち、28人が「買い」、10人が「アウトパフォーム」、7人が「中立」と評価しており、「売り」の評価はゼロ。
- 第1四半期の業績が市場予想を上回った後、Blockは2026年通期の業績見通しを上方修正。粗利益は$123.3億、調整後EPSは$3.85と、前年比62%増を見込む。AIツールにより、調整後営業利益の成長率が粗利益の成長率の約2倍に加速。
- 2月には39.5%下落したが、7月中旬までにピークからわずか0.35%以内まで回復。
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Block株、AIによるオペレーティング・レバレッジを基に2026年通期業績見通しを上方修正
Block (XYZ) は5月7日、第1四半期の粗利益が前年同期比27%増の$29.1億に成長したことを受け、2026年通期の業績見通しを上方修正した。この上方修正こそが本質的なストーリーである。経営陣は現在、年間粗利益を$123.3億、調整後希薄化EPSを$3.85と見込んでおり、これは62%の急増となる。
今回の業績が市場予想を上回った点で特筆すべきは、その内訳にある。調整後営業利益は56%増の$7.28億（マージン率25%）に、調整後EPSは52%増の$0.85にそれぞれ成長し、金額ベース、マージンベースの両方で過去最高を記録した。利益の成長率は粗利益の成長率の約2倍に達した。
この成長率の差を生み出した原動力は社内にある。CEOのジャック・ドーシーは決算説明会の冒頭で、同社のAIツール群を直接指摘した。「社内では、我々が構築してきたインテリジェンスツールが、会社の運営方法を実質的に改善しつつあります。スピードは増し、品質は向上し、より多くの作業が自動化されています。」この主張を裏付ける数字は具体的である。エンジニア1人あたりの本番環境へのコード変更数は1月から4月にかけて2.5倍以上増加し、非エンジニアによるコード変更は約60%増加した。
このスピードはすでに製品としてリリースされている。Cash AppのAIエージェント「Moneybot」は、マーケティング費用を一切かけずに一般提供開始から1週間で100万人のアクティブユーザーに達した。また、「Managerbot」は6月の本格展開に先立ち、100万人以上のSquare加盟店にサービスを提供している。
Block株の再評価の根拠は、一つのメカニズムに集約される。AIが構築コストを削減したため、粗利益成長の追加的な1ポイントごとに、より多くの利益が最終利益に反映されるようになった。
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Block株、39.5%の下落を解消し、アナリストは目標株価を引き上げ続ける
Block株は5ヶ月で暴落からのV字回復を遂げた。最大ドローダウンは2026年2月12日に39.48%に達したが、これは第1四半期決算発表の数週間前のことだった。7月16日の終値までに、株価は直前のピークからわずか0.35%下に位置するまでに回復した。この回復はマージンのストーリーと同じ軌跡を描いている。底値は市場がAI主導のレバレッジが報告数字に現れる前に訪れ、その後の反発はそれに続いた。
株価とともにアナリストの確信も固まった。7月16日現在、28人のアナリストがBlock株を「買い」、10人が「アウトパフォーム」、7人が「中立」と評価しており、この銘柄に対する「売り」評価はない。平均目標株価は$92で、$82の終値から13%上に位置する。この目標株価は12月末の$84から着実に上昇してきている。
TIKR、Block株の評価額を$166と算定 – 現在の株価からの2倍
TIKRの中間ケースモデルは、2030年12月時点でのBlockの評価額を$166と算定。これは現在の株価$82から104%のトータルリターン（4.5年間で年率換算17%）に相当する。
年率17%という成長率は、Block株を成熟した決済事業者が通常提供する水準を大きく上回る成長型の複利成長企業（compounder）として評価している。
このモデルの計算は、第1四半期で明らかになったのと同じメカニズムに基づいている。AIがコストラインを横ばいに抑えながら、利益が粗利益の約2倍の速さで成長するというものだ。上方修正された$3.85のEPS見通しは、この目標が依拠する近い将来の証拠である。
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