Blackstone Inc.は、金利上昇と取引活動の鈍化がプライベート・マーケットの重荷となり、不安定な1年を過ごしました。株価は1株あたり146ドル近辺で取引されており、過去1年間で約20%下落しました。株価の下落にもかかわらず、アナリストは Blackstone を、拡大するフィーベースと記録的な運用資産に支えられた優良複合企業として評価しています。
先ごろ発表された Blackstone の第3四半期決算は、フィー関連収益の堅調な伸びと、プライベート・クレジットやインフラに対する投資家の継続的な需要に牽引され、予想を上回る結果となりました。また、不動産ファンドとインフラファンドの新規組成も発表しており、資金調達環境が厳しくなっているにもかかわらず、長期的かつ継続的な成長機会を確信していることがうかがえます。こうした動きから、Blackstone の多角的なプラットフォームは、市場が正常化した後も利益を享受できる好位置にあることが示唆されます。
本記事では、ウォール街のアナリストが、2027年までに Blackstone がどのようなポジションにあると見ているかを探ります。目標株価のコンセンサスと TIKR のガイド付きバリュエーション・モデルを統合し、Blackstone の潜在的な株価の行方を概説しています。これらの数値はアナリストの仮定を反映したものであり、TIKR 独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価は緩やかなアップサイドを示唆
Blackstone は現在、1株あたり約146ドルで取引されています。アナリストの平均目標株価は180ドル/株で、今後1年間で約24%の上昇を見込んでいます。予想には緩やかな幅があります：
- 高値予想：～215ドル/株
- 低い予想：～165ドル/株
- 目標株価の中央値：～175ドル/株
- レーティング買い8、アウトパフォーム3、ホールド11
アナリストは上昇余地があると見ているようだが、確信は慎重なままだ。投資家にとっては、センチメントはポジティブだが慎重であることを意味する。株価が次に動くかどうかは、金融情勢が改善し、資金調達やディールがどれだけ早く活発化するかによるでしょう。
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Blackstone成長の見通しとバリュエーション
Blackstone のファンダメンタルズは引き続き堅調で、強力なフィーベースとプライベートクレジットおよびインフラへのエクスポージャーの拡大に支えられています。
- 収益は2027年まで毎年19%成長すると予想されています。
- 営業利益率は54%近くを維持する見込みです。
- 株価は〜24×フォワード・アーニングで取引
- アナリストの平均予想に基づき、23.7倍の予想PERを用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルでは、2027年までに1株当たり228ドルになると予想している。
- これは、トータルリターンが約56％、年率換算で約23％になることを意味する。
投資家にとって、この数字は、Blackstone の収益と資金調達の勢いが続けば、大きな複利効果が期待できることを示しています。株価はまだ過去のプレミアムを下回っているため、プライベート・マーケットに対するセンチメントが改善すれば、バリュエーションは回復する余地があります。
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楽観論の原動力は?
Blackstone はその規模と多様性により、同業他社と一線を画しています。手数料ベースのモデルは安定した収益をもたらし、プライベート・クレジット、インフラ、セカンダリーといった新たな成長エンジンは事業機会を拡大します。資金調達活動は堅調に推移しており、ディール活動が活発化すれば、2,000億ドル以上のドライパウダーをすぐに投入できる状態にある。
また、経営陣が長期資金に注力していることも、長期的な収益の見通しを支えています。これは投資家にとって、Blackstone が単に市場サイクルに乗るだけでなく、積極的に市場サイクルを形成していることを意味し、マクロ環境が鈍化しても成長を維持できる重要な利点となります。
ベアケース市場の感応度とバリュエーション
こうした強みがあっても、短期的なリスクはマクロ環境に左右されます。金利が高水準で長引けば、資産売却が鈍化し、パフォーマンス・フィーが低水準にとどまる可能性がある。株価はまた、Blackstone の過去のレンジの上限である 24× 先行収益付近で取引されています。
投資家にとって、これは期待がすでに楽観的に傾いていることを意味します。資本展開や資金調達に遅れが生じれば、流動性の状況が改善するまで、倍率が上昇し、リターンが潜在的な利益を下回る可能性があります。
2027年の見通し: Blackstone の価値は?
アナリストの平均予想に基づき、23.7倍の予想PERを用いた TIKR のガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までに Blackstone が1株当たり228ドル付近で取引される可能性を示唆しています。これは総額で約56%のアップサイド、年率換算で約23%のリターンに相当します。
このシナリオは、市場が順調に回復することを前提としていますが、Blackstone のフィー関連収益を高率で複利運用できる能力も反映しています。資金調達の勢いが加速し、金利が正常化すれば、アップサイドは現在の予想以上に拡大する可能性があります。
投資家にとって、Blackstone のスケール、多様性、強固なバランスシートにより、オルタナティブ資産の長期的な成長に参加する最も弾力的な方法のひとつとなることは明らかです。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを持つ AI 複合企業
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