AT&T (T) は、10月13日（火）、AT&Tメキシコを20億ドルの現金、および契約上の利益と条件付き利益と引き換えに、Grupo Televisa (TV) とFintech Holdingsによる50/50のコンソーシアムに売却することで合意した。この取引は、メキシコでの規制当局の承認を条件に、2027年第1四半期に完了する見込みだ。
20億ドルの現金対価は、AT&Tが参入時に支払った合計額の半分以下である。Iusacellに25億ドル、Nextel Mexicoに18億7500万ドルを支払った。いずれの買収も2015年に完了し、支払額は純負債やその他の調整により減額された。
AT&Tがメキシコ事業を割安で売却する理由
同部門は売上高を伸ばしたが、利益はほとんど生み出さなかった。売上高は2021年の27億5000万ドルから2025年の43億8000万ドルへと59%増加した。営業利益は2024年にようやく黒字に転じ、昨年の1億4500万ドルは3.3%の営業利益率だった。
この5年間で、同事業は累計約7億9000万ドルの営業損失を計上した。20億ドルの現金対価は、昨年の営業利益の約14倍に相当する。AT&Tは、この売却により、米国でのファイバーと5Gへの資本配分に焦点を絞ることができるとしている。
これは、1週間前にAT&TがGIPおよびCPP Investmentsと締結したファイバー合弁事業と同じ目的だ。
アナリストのAT&T評価はこの売却で変わらない
アナリストはこの売却以前からAT&Tに対して慎重姿勢を強めていた。10月13日時点の平均目標株価は28.76ドルで、その日の終値22.85ドルより約26%高いが、2025年9月末の30.66ドルからは下落している。現在のレーティングは、買い11、アウトパフォーム3、中立10、売り1となっている。1年前は、アウトパフォーム7、中立6だった。
年間営業利益1億4500万ドルの事業を売却することで、AT&Tは事業を単純化し、投資判断を米国の接続事業にさらに集中させることになる。中立評価が6から10に増加しており、より慎重なレーティング構成を示しているが、レーティングだけではアナリストがなぜ強気でなくなったのかは明らかにならない。
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