2026年7月時点におけるアップル株の配当に関する主なポイント
- Appleの調整後EPSは、過去5四半期すべてでウォール街の予想を上回り、3月四半期には前年同期比22％増の2.01ドルを記録した。
- 2026年4月30日、アップルは四半期配当を4％増額し、1株あたり0.27ドルと決定した。支払日は5月14日で、5月11日時点の株主名簿に記載された株主が対象となる。
- 15年連続の増配に加え、配当性向はわずか13％にとどまっており、増配ペースが配当の支払能力を脅かすようになるまでには、まだ十分な余地があります。
- TIKRの中位シナリオ：目標株価438ドル、2030年までに49％のトータルリターン。
13％の配当性向と15年連続の増配により、さらなる上昇の余地が十分に残されている。TIKRでApple株の配当計算の詳細を無料で確認 →
アップル株の利益予想上振れが加速する一方、フリーキャッシュフローは伸び悩んでいる
Apple（AAPL）は3月期四半期決算で、売上高1,110億ドルを記録し、前年同期比17％増となり、2年余りぶりの高い成長率を示した。この成長加速を背景に、事業基盤が加速する中でも、配当増額は例年通りのペースで実施された。
この成長に伴い、売上総利益率は300ベーシスポイント上昇し、追跡期間の開始時点の46％から直近の四半期には49％に達しました。
営業利益率は、より波のある推移を見せた。四半期半ばには30％まで低下したが、その後32.3％まで回復し、前年同期の31.0％を上回る水準となった。
この実績がそれを裏付けています。 調整後1株当たり利益（EPS）は、報告された5四半期すべてで市場予想を上回り、その差は2025年3月四半期の1.5％上回りを皮切りに、3ヶ月後には9.5％という大幅な上振れへと拡大し、その後冬にかけて3.5％から6.3％の間で推移した。
この堅調さを覆い隠しているのは、キャッシュコンバージョンだ。直近5四半期のうち3四半期で営業キャッシュフローが市場予想を下回り、フリーキャッシュフローも5四半期のうち3四半期で予想を下回った。これは、期間の後半において設備投資がモデル化された水準を下回ったにもかかわらずである。
とはいえ、その未達幅は深刻なものではありません。フリーキャッシュフローの未達幅が最も大きかったのは9月四半期の予想比30％下回りで、今後の事業展開に必要な資金を利益で賄えるかどうかを注視している株主が懸念するような水準ではありません。
利益は予想を上回り続けている一方で、フリーキャッシュフローは予想に及ばない状況が続いている。TIKRで四半期ごとのトレンドの全容を無料で確認しよう →
Appleの13％という配当性向には、増配ペースがまだ活用しきれていない余地が残されている
Appleは2026年4月30日、四半期配当を4％増の1株あたり0.27ドルに引き上げ、ここ数年変わっていないペースを維持した。新配当額は、5月11日時点の株主名簿に記載された株主に対し、5月14日に支払われる。
この4％の引き上げにより、長い休止期間を経て2012年に配当を再開して以来、15年連続の増配記録が更新された。
しかし、収益の伸びは必ずしも同じペースではなかった。直近4四半期の調整後1株当たり利益（EPS）の伸び率は、前年同期比で12％から22％の範囲であったのに対し、配当の引き上げ率は、これらすべての四半期において4％で横ばいだった。
直近4四半期の実際の配当総額（合計1.04ドル）を、直近4四半期の実際の調整後EPS合計（8.27ドル）で割ると、配当性向は13％となる。 この水準では、配当は、アップルの収益力に比べれば、同社が支えられる上限というよりは、むしろ「付け足し」のように見えます。
来春の決算発表が試金石となる。EPSの伸びが二桁台を維持し続ける中で、配当性向が依然として13％近辺にとどまっている場合、またしてもわずか4％の増配を正当化することは難しくなるだろう。
4％の増配ペースが鈍化しなければ、TIKRが提示するアップル株の目標株価438ドルは維持される
TIKRの中間シナリオでは、2030年9月までにアップル株の目標株価を438ドルと評価しており、これは本日の終値294ドルから、潜在的なトータルリターン49％、年率換算で10％の利回りに相当する。
年率10％のペースで推移する場合、アップル株はインカム銘柄というよりは成長型複利銘柄のような振る舞いを示し、配当はリターンを牽引するのではなく、付随的な要素となる。
3月四半期に見られた利益率の拡大と市場予想を上回る業績の傾向が継続すれば、この目標株価は妥当である。というのも、配当性向が13％であるため、フリーキャッシュフローが市場予想に対して不安定な状態が続いたとしても、アップルには配当を引き上げ続ける余地があるからだ。 このモデルにおける最大のリスクは配当ではなく、比較対象が緩やかになる時期が過ぎた後も、17％の売上高成長率と49％の粗利益率が再現可能かどうかという点にある。
438ドルの目標株価は、現状から見て実質的な上昇余地を示唆している。TIKRでモデル全文を無料で閲覧 →
アップル社に投資すべきか？
それを確実に知る唯一の方法は、ご自身で数字を確認することです。TIKRでは、プロのアナリストがまさにその疑問に答えるために使用しているのと同じ、機関投資家レベルの財務データを無料でご利用いただけます。
アップル社の株価情報を確認すれば、過去数年にわたる財務実績、ウォール街のアナリストが予想する今後数四半期の売上高と利益、評価倍率の推移、そして目標株価が上昇傾向にあるか下降傾向にあるかなどが分かります。
無料のウォッチリストを作成すれば、注目している他のすべての銘柄と併せてアップル社の動向を追跡できます。クレジットカードは不要です。ご自身で判断するために必要なデータだけをお届けします。
