主な統計
- 現在価格：85ドル（2026年5月15日）
- 2026年第1四半期の売上高：7億5,300万ドル、前年同期比7%増（報告ベース）、恒常為替レートベースでは5%増
- 2026年第1四半期調整後EBITDA：1億4,500万ドル、前年同期比4%増1億4,500万ドル、前年同期比4%増
- 2026年第1四半期の調整後EPS：1.42ドル、前年同期比0.03ドル増
- 2026年度通期売上高ガイダンス：26億2,500万ドル～26億7,500万ドル（維持）
- 2026年通期調整後EBITDAガイダンス：4億1,500万ドルから4億3,500万ドル（維持）
- TIKRモデル目標株価:$116
- インプライド・アップサイド:~35
ほとんどの投資家は、株価が本当に割安か割高かを知ることはない。TIKRのプロ級のバリュエーション・ツールは、60,000以上の銘柄について、データに裏打ちされた明確な答えを無料で提供します。
Acushnet株、Titleistモメンタムが維持される中、第1四半期にクリーンなビートを提供
Acushnet Holdings(GOLF)の2026年第1四半期の収益は$753Mで、報告ベースでは前年同期比7%増、恒常為替レートベースでは5%増だった。
調整後EBITDAは1億4,500万ドルで、2025年第1四半期から600万ドル増加し、調整後EPSは1.42ドル（前年同期1.39ドル）だった。
タイトリスト・ゴルフ用品の売上高は、ボールとクラブの両部門の好調により7%増加した。
AcushnetがPro V1x Left Dash、AVX、Tour Soft、Velocityの新モデルを発売したため、ゴルフボールの数量は全地域で増加しました。
タイトリストゴルフクラブも、ヴォーキーSM11ウェッジの発売と、発売2年目のGTドライバーとフェアウェイメタルの継続的な需要に牽引され、貢献した。
ゴルフギアは、バッグの数量増と米国とEMEAでの2桁の伸びにより、当四半期に8%の伸びを記録した。
フットジョイは1％の減少を記録したが、このセグメントの売上総利益率は、第1四半期決算説明会でのショーン・サリバン最高財務責任者（CFO）によれば、前年同期比で1,700万ドルの関税コストを吸収している。
最も重要な前倒し開発は、電話会議で発表された：Acushnetは、タイトリストGTSメタルの発売を通常の第3四半期から第2四半期に早め、6月11日に世界市場に投入する予定です。
デビッド・マハー社長兼最高経営責任者（CEO）は、第1四半期決算説明会で、この変更により、同社がこれまで使用してきた季節的に軟調な第3四半期ではなく、5月から7月の販売ピークウィンドウにドライバーを置くことになると述べた。
アキュシュネットは、2026年通期の売上高ガイダンスを26億2500万～26億7500万ドル、調整後EBITDAガイダンスを4億1500万～4億3500万ドルと据え置いた。
関税の影響は依然として主要なコスト監視項目である：Acushnetは以前、通年で7,000万ドルの関税の影響があり、うち1,700万ドルが第1四半期の売上総利益に影響すると発表していたが、サリバンは電話会見で、IEEPA関税に関する最高裁判決を含む最近の動向は、正味の利益はまだ定量化できないものの、有利に働く可能性があると指摘した。
Acushnetは第1四半期に配当金1,600万ドルと自社株買い1,000万ドルを通じて2,600万ドルを株主に還元し、取締役会は6月22日に1株当たり0.255ドルの四半期配当を宣言した。
ウォール街が銘柄をアップグレードする瞬間を、市場の他の銘柄がアップグレードする前にご覧ください。
Acushnet株：損益計算書が示すもの
Acushnet株の損益計算書は、トップラインは健全なままだが、関税によるコスト吸収がグロスレベルでの収益性を圧迫しているという、圧力下のマージンストーリーを物語っている。
2026年3月期までの8四半期で、売上高は6億8300万ドル、6億2000万ドル、4億4500万ドル、7億300万ドル、7億2000万ドル、6億5800万ドル、4億7700万ドル、7億5300万ドルと推移しており、第1四半期が確実に暦年で最大の四半期となる事業の顕著な季節性を示しています。
2026年第1四半期の売上総利益率は47％で、2025年第1四半期の48％から低下した。
2026年第1四半期の営業利益は1億3,200万ドルで、2025年第1四半期の1億1,400万ドルから16％増加した。
営業利益率は2025年第1四半期の16％から2026年第1四半期は18％に拡大し、季節的な販売量の低迷により常に同社が最も低迷する四半期である2025年第4四半期の営業利益率（3％）から大きく逆転した。
過去4四半期の傾向を見ると、営業利益率は15％から18％の範囲で推移しており、2026年第1四半期はそのハイエンドに位置している。
バリュエーション・モデルの評価
TIKRのバリュエーション・モデルでは、Acushnetの株価を現在の85.40ドルに対し115.50ドルとし、今後5.6年間で約35％（年率7％）の上昇を想定している。
ミッドケース・モデルでは、売上高年平均成長率2.3%、純利益率8.8%を想定していますが、これはプレミアム・ゴルフ用品市場の比較的ディフェンシブで低成長という性質を反映した控えめな前提です。
このモデルはまた、ミッドケースに年率(0.3%)のマイルドなPER圧縮前提を組み込んでおり、インプライド・アップサイドは倍率の拡大ではなく、ほぼ完全に収益成長に依存していることを意味する。
今回の決算報告は、リスクとリターンの図式を大きく変えるものではありませんが、ミッドケースの道筋がそのまま維持されていることを穏やかに確認させてくれます：売上高は7％増、EBITDAは4％増、通期ガイダンスは修正なしで維持されました。
Acushnet株の投資ケースはほぼ変わらず、GTS金属の発売時期のシフトは、モデルにはまだ反映されていない控えめな短期カタリストである。
Acushnet株にとっての真の問題は、GTSの金属製品の販売開始をピークの時期に早めることで、通年の売上が増加するのか、それとも単に第3四半期に獲得していたものを再分配するのか、ということである。
何がうまくいくべきか
- GTSメタルの6月11日の立ち上げウィンドウでの売れ行きが、過去の第3四半期の立ち上げ売れ行きを上回らなければ、プルフォワードは単なるタイミング・シフトではなく、通期での増収につながる。
- IEEPA最高裁判決およびセクション122の変更による関税緩和は、通年で残る関税の逆風を相殺する必要がある。
- ゴルフギアの第1四半期の成長率8%は、北東部、中西部、ヨーロッパでピークシーズンが始まる第2四半期も維持されなければならない。
- フットジョイは、Pro/SLとPremierの新シューズの発売により、セルスルーモメンタムが高まり、関税吸収率が下半期に緩やかになるため、第1四半期の1%減から回復する必要がある。
まだ起こりうる問題
- 第2四半期のGTSメタル販売量が過去の第3四半期の販売量に比べ期待外れとなった場合、アキュシュネットは、それを埋める主要機器の発売がなく、下半期に収益格差に直面することになる。
- サリバン社長が電話会見で関税緩和の一部相殺要因として指摘した原材料費と運賃のインフレは、粗利益率を第1四半期の47％からさらに押し下げる可能性がある。
- 韓国は発売カレンダーのタイミングにより第1四半期は7％減となったが、クラブ発売サイクルが正常化するにつれて同市場の低迷が続けば、国際セグメントの業績が圧迫されることになる。
- 第1四半期末のネット・レバレッジ・レシオは2.3倍と、アキュシュネットの平均目標2.25倍をわずかに上回っており、現在の承認枠2億3,100万ドルのうち、自社株買いのペースが制限される。
ウォール街のベスト・アイデアは長くは隠れない。何千もの銘柄のアナリストによるアップグレード、業績上振れ、収益サプライズを、その瞬間にTIKRで無料でキャッチしよう！ →無料
アクシュネット・ホールディングスに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
Acushnet Holdings Corp.の株を引き出せば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する収益と今後の四半期、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料でウォッチリストを作成し、Acushnet Holdings Corp.を他の銘柄と一緒にチェックできます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
