Statistiche chiave del titolo Workday
- Performance dell'ultima settimana: -8,7%
- Intervallo di 52 settimane: da $117,8 a $276
- Prezzo attuale: $124,2
Cosa è successo?
Workday (WDAY) è entrata nell'anno fiscale 2027 con un calo del 40% del titolo da un anno all'altro e un cofondatore che è tornato alla poltrona di CEO, ma la sua attività di AI agenziale, che si riferisce a un software che esegue autonomamente attività come l'elaborazione delle buste paga e la risoluzione di casi di risorse umane, ha superato i 400 milioni di dollari di fatturato ricorrente annuo mentre il titolo viene scambiato a 124,18 dollari, meno della metà del suo massimo di 52 settimane di 276,00 dollari.
Il 24 febbraio, il co-fondatore Aneel Bhusri, reintegrato come CEO a partire dal 6 febbraio, ha riportato un fatturato di sottoscrizione per il quarto trimestre di 2,36 miliardi di dollari, in crescita del 15,7% rispetto all'anno precedente, mentre ha indicato un fatturato di sottoscrizione per l'anno fiscale 2027 compreso tra 9,93 e 9,95 miliardi di dollari, circa 50 milioni di dollari in meno rispetto ai 10 miliardi di dollari del consensus stilato da LSEG, provocando il taglio degli obiettivi di prezzo da parte di almeno 26 analisti.
I prodotti emergenti di intelligenza artificiale hanno generato oltre 100 milioni di dollari di valore netto di nuovi contratti annuali nel solo quarto trimestre, con una crescita di oltre il 100% rispetto all'anno precedente, e gli accordi di espansione che includevano soluzioni di intelligenza artificiale erano in media quasi il 50% più grandi rispetto a quelli che non includevano soluzioni di intelligenza artificiale, uno spread che l'analoga Salesforce, che tratta a 13,98x gli utili a termine rispetto a 11,94x di Workday, non ha ancora quantificato in termini equivalenti.
Bhusri ha dichiarato, durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2026, che "nessuna quantità di codice vibrante produrrà un sistema HR o ERP", riferendosi direttamente al lancio, il 15 febbraio, della disponibilità generale di Sana Enterprise, un livello di intelligenza artificiale che collega la piattaforma HR e finanziaria di Workday a strumenti esterni come Microsoft Outlook, Gmail e Salesforce per i 75 milioni di utenti dell'azienda.
L'obiettivo di Workday di un free cash flow di 3,18 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2027, con un aumento del 15%, unito a 2,9 miliardi di dollari di autorizzazione residua al riacquisto e a un modello di prezzi Flex Credits basato sul consumo, già adottato da quasi 50 clienti tra cui Accenture, Nike e Merck, posiziona la piattaforma in modo da accelerare nuovamente la crescita quando 12 agenti costruiti organicamente entreranno nella disponibilità generale attraverso il rilascio di marzo R1.
L'opinione di Wall Street sul titolo WDAY
Il ritorno di Bhusri in qualità di CEO e il mancato guadagno del 24 febbraio hanno fatto apparire WDAY come una vittima della disruption dell'AI, ma lo stesso trimestre ha prodotto 1,22 miliardi di dollari di free cash flow, confermando che la generazione di cassa della piattaforma rimane strutturalmente intatta.
L'EPS normalizzato di Workday dovrebbe salire da 9,23 dollari nell'anno fiscale 2026 a 10,52 dollari nell'anno fiscale 2027 e a 12,46 dollari nell'anno fiscale 2028, grazie a 400 milioni di dollari di ARR AI in crescita di oltre il 100% rispetto all'anno precedente, a un tasso di retention lordo del 97% che blocca la base di ricavi esistente e a 2,78 miliardi di dollari di free cash flow nell'anno fiscale 2026, a conferma del fatto che la piattaforma genera denaro reale a prescindere dai ritardi nelle transazioni determinati da fattori macro.
Venti analisti hanno rating buy o outperform, 17 hold, e l'obiettivo di prezzo medio di 181,31 dollari su 38 stime implica un rialzo di circa il 46% rispetto a 124,18 dollari, riflettendo la convinzione degli analisti che la crescita dei consumi di Flex Credits e l'adozione dell'intelligenza artificiale agenziale riaccelereranno lo slancio della top-line.
L'intervallo degli obiettivi di prezzo degli analisti va da 115,00 dollari sul lato basso a 300,00 dollari su quello alto, dove l'ipotesi ribassista si basa su un ulteriore allungamento degli accordi nei mercati federali e sanitari e l'ipotesi rialzista sull'adozione dei crediti Flex nel secondo semestre a conferma di un modello di ricavi a consumo duraturo.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio di TIKR di 217,74 dollari, che implica un rendimento totale del 75,3% e un IRR annualizzato del 12,3% in 4,8 anni, si basa su un CAGR dei ricavi del 10,3% sostenuto dalla pipeline di intelligenza artificiale già in fase di accesso anticipato e su un margine di reddito netto in espansione dal 25,9% nell'esercizio 2026 al 27,7% nell'esercizio 2031.
Il mercato sta valutando la svalutazione strutturale, eppure WDAY ha generato 2,78 miliardi di dollari di free cash flow nell'esercizio 2026 con un margine FCF del 29,1%, un profilo di cassa incoerente con un'azienda in declino secolare.
Il tasso di ritenzione dei ricavi lordi del 97% e il portafoglio totale di abbonamenti di 28,1 miliardi di dollari confermano che il core non si sta erodendo, sostenendo l'obiettivo TIKR di 217,74 dollari in quanto lo strato agenziale si aggiunge a una base di ricavi già bloccata.
Bhusri ha dichiarato direttamente nella telefonata sugli utili del quarto trimestre che intende "essere conservativo sulla guida e poi batterla", una posizione coerente con il modello storico di Workday di sottopromesse sulla guida dei ricavi da abbonamento.
Il prolungamento delle trattative nei mercati federali e della sanità, che ha determinato il calo dei nuovi ACV netti nel quarto trimestre, rappresenta il rischio principale per l'ipotesi di crescita dei ricavi dell'11,7% per l'anno fiscale 202027 del modello TIKR, se queste pipeline non si convertono.
La guidance sui ricavi da abbonamento per il primo trimestre del 2027, pari a 2,335 miliardi di dollari, con una crescita del CRPO prevista tra il 14,5% e il 15,5%, è il primo punto di conferma per verificare se l'adozione dei crediti Flex e la conversione delle pipeline stanno seguendo le ipotesi di crescita del modello TIKR.
Conviene investire in Workday, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate le azioni WDAY, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per seguire Workday, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare le azioni WDAY su TIKR gratuitamente →
