Statistiche chiave per il titolo Ford
- Performance degli ultimi 30 giorni: -19%
- Intervallo di 52 settimane: da $8 a $15
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $17
- Rialzo implicito: 45%
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Cosa è successo?
Ford Motor Company è scesa di circa il 19% negli ultimi 30 giorni, scambiando di recente vicino agli 11 dollari per azione, mentre gli investitori hanno reagito alle continue preoccupazioni per le perdite dei veicoli elettrici, ai volumi di vendita all'ingrosso più bassi a livello globale e al sentimento contrastante che ha seguito i recenti aggiornamenti aziendali.
Le azioni hanno registrato una tendenza al ribasso per tutto il periodo, indicando una pressione di vendita sostenuta piuttosto che una reazione a breve termine, mentre i concorrenti come General Motors e Tesla hanno registrato una negoziazione più stabile, in quanto gli investitori favoriscono le aziende con una redditività EV più chiara o un'esecuzione più forte.
Il titolo è sceso perché gli investitori sono sempre più preoccupati che il segmento EV di Ford rimanga poco redditizio mentre l'azienda si sposta verso l'ibrido, il che limita la crescita degli utili a breve termine e mantiene i margini sotto pressione.
Al contrario, Toyota ha beneficiato di una forte domanda di ibridi e di una redditività più consistente, evidenziando il divario di esecuzione che continua a pesare sulla valutazione di Ford.
Allo stesso tempo, il calo dei volumi globali all'ingrosso e la continua pressione sui prezzi in tutto il mercato automobilistico stanno riducendo la visibilità dei ricavi, rafforzando le preoccupazioni che la redditività possa richiedere più tempo per recuperare.
Questa settimana, Ford ha comunicato un fatturato per l'anno fiscale 2025 di circa 187 miliardi di dollari e ha illustrato i progressi compiuti nella sua strategia Ford+, tra cui la riduzione dei costi e la continua forza dei camion e dei veicoli commerciali, che rimangono i principali motori di profitto dell'azienda.
L'azienda ha inoltre evidenziato la crescita del software, con abbonamenti a pagamento che hanno superato 1,3 milioni e margini lordi del software superiori al 50%, mentre il COO Kumar Galhotra ha dichiarato che i costi sono diminuiti di circa 1,5 miliardi di dollari dal '24 al '25 e si prevede che diminuiranno di un altro miliardo di dollari nel 2026, sottolineando che l'azienda è concentrata sul "miglioramento della qualità, sulla riduzione dei costi e sull'aumento della coerenza della produzione".
L'attività istituzionale ha mostrato un posizionamento misto ma attivo, che riflette una visione divisa sul titolo. E. Ohman J o Asset Management AB ha aperto una nuova partecipazione di 106.538 azioni per un valore di circa 1,40 milioni di dollari, mentre MFG Wealth Management ha aggiunto 166.077 azioni per un valore di 2,18 milioni di dollari, facendo di Ford la sua 27a maggiore partecipazione.
Stance Capital ha aumentato la sua posizione del 368% a 311.467 azioni e Brevan Howard ha incrementato la sua partecipazione del 284% a 343.761 azioni, mentre i grandi detentori come Legal & General Group hanno ridotto l'esposizione del 7%, vendendo oltre 2,3 milioni di azioni.
Questo mix di accumulo e vendita evidenzia la continua incertezza degli investitori nel soppesare la bassa valutazione di Ford rispetto ai rischi di esecuzione legati alla redditività dei veicoli elettrici e alla domanda globale.
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Ford è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2%
- Margini operativi: 6%
- Multiplo P/E di uscita: 8x
Le prospettive di crescita di Ford riflettono un'attività più matura e ciclica, con un'espansione dei ricavi a una sola cifra, poiché la continua forza dei camion e dei veicoli commerciali compensa il rallentamento dell'adozione dei veicoli elettrici e il calo dei volumi internazionali.
Ford Pro, il segmento dei servizi e delle flotte commerciali dell'azienda, è importante perché genera ricavi ricorrenti attraverso software, manutenzione e gestione delle flotte, che tendono a essere più stabili e di qualità superiore rispetto alle sole vendite di veicoli.
Il recupero dei margini rimane il fattore chiave, in quanto l'azienda lavora per ridurre le perdite nel suo segmento EV, beneficiando al contempo di un maggiore mix di ibridi e di un controllo disciplinato dei costi.
Rispetto a concorrenti come Toyota e General Motors, Ford è ancora in ritardo nel bilanciare gli investimenti nei veicoli elettrici con la redditività, il che spiega perché i margini rimangono oggi sotto pressione.
L'esecuzione della riduzione dei costi sta diventando sempre più importante: il management punta a ulteriori risparmi dopo aver eliminato circa 1,5 miliardi di dollari di costi e punta a un altro miliardo di dollari nel 2026, che potrebbe sostenere direttamente il miglioramento degli utili, se raggiunto.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 17 dollari, che implica un rialzo totale del 45% circa nei prossimi anni, suggerendo che il titolo appare sottovalutato se l'esecuzione migliorerà.
Ai livelli attuali, Ford appare sottovalutata, con una performance futura legata al recupero dei margini, al miglioramento dell'esecuzione e alla capacità dei suoi segmenti di qualità superiore, come Ford Pro, di generare una redditività più consistente.
Quanto rialzo hanno le azioni Ford da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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