Marriott International, Inc. (NASDAQ: MAR) è una delle maggiori società alberghiere del mondo, che gestisce un ampio portafoglio di marchi nei segmenti lusso, premium e servizi selezionati. Di recente le azioni sono state scambiate a circa 307 dollari per azione, per un valore di mercato di circa 83,2 miliardi di dollari.
Il modello di Marriott, che non prevede l'utilizzo di asset, e il suo portafoglio di marchi globali hanno sostenuto un reddito da commissioni costante e una crescita degli utili a lungo termine. L'esame di chi possiede Marriott e del modo in cui gli insider hanno operato fornisce un utile contesto su come i principali azionisti potrebbero posizionarsi agli attuali livelli di prezzo.
Chi sono i principali azionisti di Marriott?
L'azionariato di Marriott riflette un mix di proprietà della famiglia fondatrice e di grandi investitori istituzionali. Questa struttura può favorire la stabilità a lungo termine, mentre i cambiamenti tra i gestori attivi possono evidenziare punti di vista diversi su valutazione e crescita.
- John Willard Marriott Jr.: 32.474.545 azioni (12,10%), valore di ~9,96 miliardi di dollari. Ridotte le partecipazioni di 123 azioni.
- The Vanguard Group, Inc.: 20.667.306 azioni (7,70%), valore di ~6,34 miliardi di dollari. Aggiunte 229.427 azioni (+1,12%).
- Richard E. Marriott: 10.949.865 azioni (4,08%), valore di ~3,36 miliardi di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 629.864 azioni (-5,44%).
- BlackRock Institutional Trust Company, N.A.: 10.188.982 azioni (3,80%), valore di circa 3,13 miliardi di dollari. Aggiunte 11.732 azioni (+0,12%).
- State Street Investment Management (USA): 9.459.630 azioni (3,53%), valore di ~2,90 miliardi di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 28.936 azioni (-0,30%).
- Wellington Management Company LLP: 9.175.377 azioni (3,42%), valore di ~$2,82B. Aggiunte 1.637.119 azioni (+21,72%).
- Fidelity Management & Research Company LLC: 5.951.261 azioni (2,22%), valore ~$1,83B. Riduzione delle partecipazioni di 169.091 azioni (-2,76%).
- Invesco Capital Management (QQQ Trust): 5.690.363 azioni (2,12%), valore ~$1,75B. Riduzione delle partecipazioni di 15.730 azioni (-0,28%).
- Geode Capital Management, L.L.C.: 5.237.945 azioni (1,95%), valore di ~$1,61B. Aggiunte 14.406 azioni (+0,28%).
- MFS Investment Management: 4.831.096 azioni (1,80%), valore di circa 1,48 miliardi di dollari. Aggiunte 321.747 azioni (+7,14%).
Marriott rimane ancorata ai detentori di lungo termine, tra cui la famiglia Marriott e i grandi fondi indicizzati, mentre l'acquisto selettivo da parte di società come Wellington e MFS suggerisce che alcuni gestori attivi continuano a vedere la durata degli utili a pagamento di Marriott, il che potrebbe essere importante per gli investitori che valutano la stabilità alla valutazione odierna.
I punti salienti degli hedge fund
Una mossa degna di nota dello scorso trimestre è stata quella di Millennium Management, fondato da Israel Englander, che ha aumentato la sua posizione su Marriott di oltre il 1.380%. Il fondo detiene ora circa 30 milioni di dollari di azioni Marriott, il che potrebbe riflettere una scelta tattica, dato che lo slancio degli utili rimane costante.
AncheGotham Asset Management, guidato da Joel Greenblatt, ha incrementato in modo significativo la sua partecipazione in Marriott, aumentando la sua posizione di circa il 73%. L'azienda detiene ora circa 20 milioni di dollari in azioni, il che suggerisce che potrebbe vedere un'interessante configurazione a lungo termine rispetto al profilo del flusso di cassa di Marriott.
Adage Capital Partners, co-fondata da Robert Atchinson, ha incrementato le sue partecipazioni in Marriott di oltre il 71%, portando la sua posizione a circa 93 milioni di dollari. L'entità dell'aumento potrebbe indicare una crescente fiducia nella capacità di Marriott di sostenere la crescita degli utili con la normalizzazione della domanda di viaggi.
DE Shaw, fondata da David Shaw, ha aumentato la sua partecipazione in Marriott di circa il 56%, arrivando a detenere quasi 55 milioni di dollari di azioni. Questa mossa suggerisce che i fondi quantitativi e multistrategici continuano a trovare Marriott attraente dal punto di vista della valutazione o dei fattori, il che potrebbe essere rilevante per gli investitori che seguono la convinzione istituzionale.
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Le recenti transazioni insider di Marriott
Le transazioni insider possono contribuire a fornire un contesto su come i dirigenti e gli amministratori possono gestire l'esposizione personale. I documenti recenti di Marriott mostrano per lo più piccole transazioni.
- Felitia Lee (Ufficiale): Ha venduto azioni per un valore di circa 495.000 dollari a prezzi compresi tra 305 e 308 dollari.
- Deborah Harrison Marriott (Direttore): Ha ceduto azioni per un valore di circa 846.000 dollari attraverso transazioni dirette e indirette.
- David Sheets Marriott (Direttore): Ha ceduto azioni per un valore di circa 150.000 dollari tramite transazioni indirette.
- John Willard Marriott Jr: Ha ceduto azioni per un valore di circa 38.000 dollari.
Queste transazioni rappresentano una porzione molto piccola della proprietà degli insider e non modificano in modo sostanziale le partecipazioni complessive, il che suggerisce che gli insider stanno gestendo l'esposizione personale piuttosto che segnalare una forte visione a breve termine, una distinzione importante per gli investitori.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sugli insider trade
La proprietà di Marriott rimane dominata dai detentori di lungo termine, con la famiglia fondatrice che mantiene una quota significativa insieme a grandi istituzioni passive. I gestori attivi appaiono selettivi: alcuni aumentano l'esposizione, altri la riducono in misura modesta.
L'attività degli insider appare limitata in termini di dimensioni e portata, offrendo un contesto ma non un segnale decisivo. Per gli investitori, questo mix di proprietà suggerisce che Marriott continua a essere considerata un'azienda durevole e generatrice di liquidità, anche se il posizionamento tra le istituzioni e gli insider sembra equilibrato agli attuali livelli di prezzo.
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