The Kroger Co. (NYSE: KR) è uno dei maggiori rivenditori di generi alimentari degli Stati Uniti e gestisce una rete nazionale di supermercati, centri di rifornimento e piattaforme digitali. Di recente le azioni sono state scambiate a circa 62 dollari per azione, per un valore di mercato di circa 39,4 miliardi di dollari.
Kroger opera in un segmento difensivo della vendita al dettaglio in cui la scala, la disciplina dei prezzi e la generazione di cassa costante tendono ad avere più importanza di una rapida crescita. L'analisi dei proprietari di Kroger e delle modalità di negoziazione degli insider aiuta a capire come i grandi investitori si stiano posizionando oggi su questo profilo aziendale.
Chi sono i principali azionisti di Kroger?
L'azionariato di Kroger è guidato da grandi investitori istituzionali, molti dei quali tendono a mantenere le posizioni durante i cicli di mercato. Questo mix di proprietà può contribuire a sostenere la stabilità, anche se i gestori attivi modificano l'esposizione in base alle valutazioni e alle aspettative sugli utili.
- Il Gruppo Vanguard: 75,99 milioni di azioni (12,01%), valore di ~4,73 miliardi di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 357.432 azioni (-0,47%).
- Berkshire Hathaway: 50,00 milioni di azioni (7,90%), valore di ~3,11 miliardi di dollari. Posizione invariata.
- BlackRock Institutional Trust: 36,66 milioni di azioni (5,79%), valore di ~2,28 miliardi di dollari. Aggiunte 18.380 azioni (+0,05%).
- Wellington Management: 33,37 milioni di azioni (5,27%), valore di ~2,08 miliardi di dollari. Aggiunte 12,65 milioni di azioni (+61,08%).
- State Street Investment Management: 31,95 milioni di azioni (5,05%), valore di ~1,99 miliardi di dollari. Aggiunte 386.503 azioni (+1,22%).
- Geode Capital Management: 16,53 milioni di azioni (2,61%), valore di ~1,03 miliardi di dollari. Aggiunte 177.003 azioni (+1,08%).
- Dimensional Fund Advisors: 12,12 milioni di azioni (1,92%), valore di circa 754,9 milioni di dollari. Ridotte le partecipazioni di 1,25 milioni di azioni (-9,38%).
- GQG Partners: 12,04 milioni di azioni (1,90%), valore di ~749,8 milioni di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 308.998 azioni (-2,50%).
- Fidelity Management & Research: 10,07 milioni di azioni (1,59%), valore ~$627,6M. Riduzione delle partecipazioni di 871.130 azioni (-7,96%).
- Norges Bank Investment Management: 7,23 milioni di azioni (1,14%), valore di 450,1 milioni di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 2,56 milioni di azioni (-26,16%).
Per gli investitori, questo mix di proprietà suggerisce che Kroger rimane saldamente supportata dalle istituzioni, con Berkshire Hathaway che mantiene un'ampia partecipazione invariata, mentre altri gestori adeguano l'esposizione in base alle aspettative di rendimento piuttosto che abbandonare il titolo.
I punti salienti degli hedge fund
Una mossa degna di nota dello scorso trimestre è stata quella di Balyasny Asset Management, fondata da Dmitry Balyasny, che ha aumentato in modo significativo la sua esposizione a Kroger. L'azienda ha incrementato in modo aggressivo la sua posizione e ora detiene una quota valutata in circa 200 milioni di dollari, il che potrebbe suggerire una crescente fiducia nella stabilità degli utili di Kroger agli attuali livelli di prezzo.
AncheSquarepoint Ops, guidata dal cofondatore Steven Gannon, ha ampliato notevolmente la sua posizione in Kroger. La società ha più che raddoppiato le sue partecipazioni, portando l'esposizione totale a circa 36 milioni di dollari, il che potrebbe riflettere un crescente interesse da parte degli investitori quantitativi e multi-strategici.
Un altro aumento è stato effettuato da Gotham Asset Management, fondata da Joel Greenblatt. Gotham ha aumentato la sua posizione in Kroger di circa il 25%, il che potrebbe essere in linea con una visione orientata al valore sulla durata del flusso di cassa e sulle caratteristiche difensive di Kroger.
Nel frattempo, Alyeska Investment Group, fondato da Anand Parekh, ha continuato a detenere una posizione consistente in Kroger per un valore di oltre 200 milioni di dollari dopo l'aggiunta di azioni. L'aumento misurato suggerisce una convinzione costante piuttosto che un posizionamento a breve termine. Per gli investitori, l'attività degli hedge fund appare selettiva piuttosto che affollata.
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Le recenti transazioni Insider di Kroger
Le transazioni insider durante il periodo sono state relativamente piccole e distribuite tra diversi dirigenti e amministratori, con nessuna singola operazione abbastanza grande da spostare materialmente la proprietà.
- Joseph Michael Kelley (Ufficiale): Ha venduto circa 29.000 dollari (458 azioni a 63 dollari).
- Carin L. Fike (Funzionario e Tesoriere): Venduto ~$4K (62 azioni a ~$63).
- Valerie L. Jabbar (Funzionario): Venduto ~$41K (612 azioni a ~$67).
- Ronald L. Sargent (Direttore): Acquistato ~$43K (693 azioni in totale).
- Elaine L. Chao (Direttore): Ha acquistato piccoli importi in dollari in più date.
- Megan N. Shaffer (Direttore): Ha ricevuto premi azionari per un totale di 5.175 azioni, alcune delle quali a un prezzo di 0 dollari.
Queste transazioni sembrano modeste rispetto al valore di mercato complessivo di Kroger. Diverse operazioni sembrano legate alla tempistica dei compensi o al dimensionamento di posizioni limitate piuttosto che a una forte visione direzionale. Per gli investitori, l'attività degli insider appare equilibrata, senza alcun chiaro segnale di maggiore ottimismo o preoccupazione da parte del management.
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Cosa ci dicono i dati sull'azionariato e sugli insider trade
L'azionariato di Kroger rimane ancorato a grandi investitori istituzionali di lungo termine, fornendo una base di proprietà stabile. L'attività degli hedge fund mostra un'accumulazione selettiva, mentre l'insider trading rimane limitato nella scala e misto nella direzione.
Per gli investitori, il risultato è chiaro. Kroger continua a essere considerato un rivenditore stabile e generatore di liquidità piuttosto che una storia di forte crescita, con i principali azionisti che sembrano tranquilli nel detenere il titolo, mentre sia gli hedge fund che gli insider adottano un approccio misurato agli attuali livelli di valutazione.
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