Huntsman Corporation (NYSE: HUN) è un produttore globale di prodotti chimici differenziati per i mercati finali dell'edilizia, dell'automotive, dell'aerospaziale e dei consumatori. Di recente le azioni sono state scambiate a 10,61 dollari per azione, per un valore di mercato di circa 1,84 miliardi di dollari.
Dopo un forte calo nel corso dell'ultimo anno, Huntsman è ora in prossimità dell'estremità inferiore del suo recente intervallo di valori, in quanto la domanda di prodotti chimici rimane irregolare. L'analisi di chi possiede Huntsman e delle recenti operazioni di insider aiuta a capire come le grandi istituzioni, gli hedge fund e la dirigenza dell'azienda possano approcciare il titolo in un contesto di pressione sugli utili e di incertezza sui tempi di recupero.
Chi sono i principali azionisti di Huntsman?
L'azionariato di Huntsman è guidato da grandi istituzioni passive, che tendono a mantenere la loro partecipazione durante i cicli di mercato e possono contribuire a sostenere la stabilità della proprietà a lungo termine. Allo stesso tempo, diversi gestori attivi hanno apportato rettifiche significative, indicando opinioni contrastanti sulla valutazione e sui fondamentali a breve termine.
- Il Gruppo Vanguard: 16.321.067 azioni (9,39%), valore di ~173,2 milioni di dollari. Aggiunte 70.579 azioni (+0,43%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 12.103.123 azioni (6,97%), valore ~$128,4M. Aggiunte 496.071 azioni (+4,27%).
- AQR Capital Management: 12.062.972 azioni (6,94%), valore ~$128,0M. Aggiunte 2.772.563 azioni (+29,84%).
- Dimensional Fund Advisors: 7.916.836 azioni (4,56%), valore di circa 84,0 milioni di dollari. Tagliate 1.205.806 azioni (13,22%).
- Peter R. Huntsman: 7.533.555 azioni (4,34%), valore di ~79,9 milioni di dollari.
- UBS Financial Services: 7.364.206 azioni (4,24%), valore di ~78,1 milioni di dollari. Aggiunte 3.351.265 azioni (+83,51%).
- Charles Schwab Investment Management: 6.632.721 azioni (3,82%), valore di circa 70,4 milioni di dollari. Aggiunte 264.358 azioni (+4,15%).
- Invesco Advisers: 6.294.273 azioni (3,62%), valore di circa 66,8 milioni di dollari. Aggiunte 54.336 azioni (+0,87%).
- Pzena Investment Management: 5.393.866 azioni (3,10%), valore di ~57,2 milioni di dollari. Aggiunte 83.098 azioni (+1,56%).
- Two Sigma Investments: 4.569.410 azioni (2,63%), valore di circa 48,5 milioni di dollari. Aggiunte 3.443.998 azioni (+306,02%).
Per gli investitori, questo mix di proprietà suggerisce che Huntsman continua ad attrarre l'interesse dei gestori orientati al valore e quantitativi, mentre alcuni investitori fondamentali a lungo termine rimangono cauti in quanto la visibilità degli utili rimane limitata.
Punti salienti degli hedge fund
Una mossa degna di nota dello scorso trimestre è stata quella di Millennium Management, fondata da Israel Englander, che ha incrementato la sua posizione in Huntsman di oltre il 525%. L'azienda detiene ora un valore di circa 30 milioni di dollari in azioni, il che sembra riflettere un crescente interesse da parte dei grandi fondi multi strategia, dato che il titolo tratta vicino ai minimi del ciclo.
D.E. Shaw & Co. fondata da David Shaw, ha aumentato la sua partecipazione in Huntsman di oltre il 370%. Sebbene sia ancora piccola rispetto al portafoglio complessivo dell'azienda, l'aumento suggerisce che le strategie quantitative potrebbero essere più favorevoli all'assetto valutativo di Huntsman.
Jane Street Group, co-fondato da Tim Reynolds, Marc Gerstein, Michael Jenkins e Rob Granieri, ha ampliato la sua posizione di quasi il 187%, portando il totale delle partecipazioni a circa 12,7 milioni di dollari. Questa mossa appare coerente con una maggiore attività di trading e un posizionamento opportunistico durante la recente volatilità dei titoli chimici.
Schonfeld Strategic Advisors, fondato da Steven Schonfeld, ha aumentato la sua esposizione a Huntsman di circa il 178%, arrivando a detenere azioni per un valore di poco superiore ai 5 milioni di dollari. Per gli investitori, l'attività degli hedge fund indica un'accumulazione selettiva piuttosto che un'ampia convinzione.
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Le recenti transazioni insider di Huntsman
Le transazioni insider possono offrire un ulteriore contesto sul modo in cui dirigenti e amministratori possono gestire l'esposizione personale, anche se le motivazioni non sono confermate.
- Scott J. Wright (Direttore): Ha venduto 51.299 azioni a prezzi compresi tra ~9 e ~10 dollari, con un acquisto di 27.211 azioni a ~8,86 dollari.
- Philip M. Lister (Amministratore): Ha acquistato e venduto 49.704 azioni a 0 dollari, con acquisti aggiuntivi di 29.762 azioni a ~8,16 dollari.
- Jan Buberl (Funzionario): Ha venduto 422 azioni a ~9,21 dollari.
- Steen Weien Hansen (Funzionario): Ha acquistato 10.870 azioni a 0 dollari.
- Peter R. Huntsman (Funzionario e Direttore): Ha acquistato oltre 117.000 azioni in diverse transazioni a un prezzo compreso tra 11,17 e 16,50 dollari.
- Anthony P. Hankins (Funzionario): Ha venduto 6.006 azioni a ~$16,99.
Sembra che l'attività degli insider sia mista e di dimensioni modeste, con acquisti all'inizio dell'anno e vendite più contenute in seguito, e per gli investitori queste transazioni non alterano in modo sostanziale il quadro proprietario più ampio.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sugli insider trade
La proprietà di Huntsman rimane ancorata a grandi istituzioni passive, contribuendo a fornire stabilità in una fase difficile del ciclo. L'attività degli hedge fund mostra un'accumulazione selettiva, in particolare tra le società quantitative e multi strategia, mentre i gestori attivi fondamentali appaiono più divisi.
L'attività degli insider appare equilibrata piuttosto che direzionale, senza un chiaro raggruppamento attorno agli attuali livelli di prezzo. Per gli investitori, i dati suggeriscono che Huntsman è ancora considerato un candidato alla ripresa ciclica piuttosto che un'opportunità di consenso, con un interesse crescente a fronte di valutazioni più basse ma con una continua incertezza sulla ripresa degli utili e sul miglioramento dei margini.
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