CSX Corporation (NASDAQ: CSX) è uno dei maggiori operatori ferroviari di trasporto merci negli Stati Uniti orientali e trasporta merci intermodali, industriali, agricole ed energetiche attraverso la sua rete ferroviaria. Di recente le azioni sono state scambiate a circa 36 dollari per azione, per un valore di mercato di circa 68,5 miliardi di dollari.
Un tempo considerata principalmente come un vettore ferroviario tradizionale, CSX si è evoluta in un'attività di trasporto ad alto margine sostenuta da infrastrutture essenziali e da una domanda di trasporto ricorrente. L'analisi di chi possiede CSX e di come gli insider hanno negoziato aiuta a capire come i grandi investitori potrebbero approcciare il titolo oggi.
Chi sono i principali azionisti di CSX?
L'azionariato di CSX è guidato da importanti istituzioni passive. Queste aziende di solito mantengono le loro posizioni durante i cicli di mercato, il che può aiutare a mantenere stabile la proprietà a lungo termine. I gestori attivi hanno modificato le posizioni in entrambe le direzioni, mostrando un mix di fiducia e cautela.
- Il Gruppo Vanguard, Inc: 171.659.899 azioni(9,22%), valore di ~6,32 miliardi di dollari. Tagliate 761.139 azioni(0,44%).
- BlackRock Institutional Trust Company, N.A.: 88.362.374 azioni(4,75%), valore di circa 3,25 miliardi di dollari. Aggiunte 298.464 azioni(0,34%).
- State Street Investment Management (USA): 85.640.360 azioni(4,60%), valore di ~3,15 miliardi di dollari. Tagliate 1.950.209 azioni(2,23%).
- Geode Capital Management, LLC: 42.183.407 azioni(2,27%), valore di ~1,55 miliardi di dollari. Tagliate 95.614 azioni(0,23%).
- Invesco Capital Management (QQQ Trust): 39.077.140 azioni(2,10%), valore di circa 1,44 miliardi di dollari. Tagliate 109.925 azioni(0,28%).
- T. Rowe Price Associates, Inc: 34.559.188 azioni(1,86%), valore di ~1,27 miliardi di dollari. Aggiunte 5.054.195 azioni(17,13%).
- Lazard Asset Management, LLC: 30.690.116 azioni(1,65%), valore di ~1,13 miliardi di dollari. Tagliate 3.802.146 azioni(11,02%).
- Managed Account Advisors LLC: 30.258.418 azioni(1,62%), valore di ~1,11 miliardi di dollari. Aggiunte 24.466.353 azioni(422,41%).
- Fisher Investments: 25.855.674 azioni(1,39%), valore di ~951,5M$. Aggiunte 583.414 azioni(2,31%).
- Dimensional Fund Advisors, L.P.: 23.949.946 azioni(1,29%), valore di circa 881,4 milioni di dollari. Aggiunte 1.368.420 azioni(6,06%).
Vanguard, BlackRock e State Street continuano a sostenere la proprietà di CSX, mentre le aggiunte consistenti da parte di società come T. Rowe Price contrastano con le riduzioni altrove, e per gli investitori questo suggerisce un ampio sostegno istituzionale accanto a un posizionamento selettivo agli attuali livelli di valutazione.
I punti salienti degli hedge fund
Una mossa degna di nota è stata quella di Jane Street Group, fondato da Rob Granieri, che ha aumentato la sua posizione in CSX di circa il 2.774% nello scorso trimestre. La società detiene ora un valore di circa 31 milioni di dollari, che potrebbe riflettere l'interesse per il profilo di liquidità e le caratteristiche di trading di CSX.
Un altro aggiustamento significativo è stato effettuato da Point72 Asset Management, guidata da Steven Cohen, che ha aumentato la sua partecipazione in CSX di circa il 977%, raggiungendo un valore di circa 206 milioni di dollari. Sebbene sia ancora piccola rispetto al portafoglio complessivo di Point72, l'entità dell'aumento suggerisce una crescente fiducia nella stabilità degli utili di CSX.
AncheGrantham Mayo Van Otterloo, co-fondata da Jeremy Grantham, ha aumentato le sue partecipazioni in CSX di circa il 1.139%, raggiungendo un valore di circa 12 milioni di dollari, una mossa che appare notevole se si considera l'approccio valutativo della società.
Sculptor Capital Management, fondata da Jimmy Levin, ha aumentato la sua posizione in CSX di circa il 410%, portando la sua partecipazione a circa 56 milioni di dollari di valore, aggiungendo un modello di accumulo selettivo degli hedge fund piuttosto che una concentrazione aggressiva.
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Operazioni Insider recenti di CSX
Le transazioni degli insider possono offrire un contesto su come i dirigenti e gli amministratori possono gestire l'esposizione personale. I documenti recenti di CSX mostrano un'attività mista che appare modesta rispetto al numero complessivo di azioni della società.
- Stephen F. Angel (Funzionario e Direttore): Ha acquistato 55.000 azioni a ~36,87 dollari, ~2,0 milioni di dollari.
- Kevin S. Boone (Funzionario): Ha venduto 31.053 azioni a 36,09 dollari, 1,1 milioni di dollari; ha acquistato azioni a 17,59-17,94 dollari.
- Michael S. Burns (Funzionario): Ha venduto 24.249 azioni a ~$36,76, ~$891K.
- J. Steven Whisler (Direttore): Ha acquistato 1.681 azioni a 37,18 dollari, 63.000 dollari.
- Paul C. J.D. Hilal (Amministratore): Ha dichiarato una riduzione di 10.000 azioni.
Queste transazioni rappresentano una porzione molto piccola dei circa 1,86 miliardi di azioni in circolazione di CSX e sembra che l'attività degli insider rimanga mista e di dimensioni limitate, il che per gli investitori non cambia materialmente il quadro di proprietà più ampio.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sugli insider trade
L'azionariato di CSX rimane ancorato a grandi detentori istituzionali di lungo termine, a sostegno della stabilità della proprietà. L'attività degli hedge fund mostra un'accumulazione selettiva piuttosto che uno spostamento unilaterale, mentre gli insider trade appaiono misurati piuttosto che direzionali.
Nel complesso, sembra che gli investitori continuino a considerare CSX come un operatore ferroviario duraturo e ad alto margine con caratteristiche di flusso di cassa costanti, anche se il posizionamento degli istituzionali e degli insider suggerisce un approccio cauto agli attuali livelli di valutazione.
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