Caesars Entertainment, Inc. (NASDAQ: CZR) è una società globale di giochi e ospitalità con un portafoglio che comprende casinò, resort e piattaforme di scommesse digitali. Le azioni sono state recentemente scambiate a circa 24 dollari per azione, dando a Caesars un valore di mercato di circa 4,9 miliardi di dollari.
Nell'ultimo anno il titolo ha avuto difficoltà, con un calo del 29% circa, poiché gli investitori soppesano l'elevata leva finanziaria, le modeste aspettative di crescita a breve termine e il rischio di esecuzione delle operazioni fisiche e digitali. L'analisi di chi possiede Caesars e di come gli insider hanno operato aiuta a capire come i grandi investitori potrebbero posizionarsi oggi.
Chi sono i principali azionisti di Caesars?
L'azionariato di Caesars è guidato da grandi gestori istituzionali. Molti sembrano adeguare l'esposizione piuttosto che mantenerla stabile, il che suggerisce che gli investitori stanno ancora discutendo sulla durata degli utili a lungo termine e sulla traiettoria del bilancio della società.
- The Vanguard Group: 20.650.564 azioni (10,12%), valore di ~495,2 milioni di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 2.446.399 azioni (10,59%).
- Capital World Investors: 16.193.070 azioni (7,93%), valore ~$388,3M. Aggiunte 3.716.148 azioni (29,78%).
- Capital Research Global Investors: 15.317.941 azioni (7,50%), valore di ~367,3M dollari. Riduzione delle partecipazioni di 4.663.392 azioni (23,34%).
- Cohen & Steers Capital Management: 15.026.747 azioni (7,36%), valore di ~360,3M dollari. Aggiunte 825.681 azioni (5,81%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 8.759.755 azioni (4,29%), valore ~$210,1M. Riduzione delle partecipazioni di 1.477.102 azioni (14,43%).
- Janus Henderson Investors: 7.346.298 azioni (3,60%), valore di ~176,2 milioni di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 780.398 azioni (9,60%).
- State Street Investment Management: 6.480.490 azioni (3,18%), valore di ~155,4 milioni di dollari. Riduzione delle partecipazioni di 1.089.332 azioni (14,39%).
- Goldman Sachs & Company: 5.680.705 azioni (2,78%), valore ~$136,2M. Aggiunte 5.411.685 azioni.
- BofA Global Research (USA): 5.582.971 azioni (2,74%), valore di ~133,9M$. Aggiunte 4.859.138 azioni.
- Davenport Asset Management: 4.320.758 azioni (2,12%), valore di circa 103,6 milioni di dollari. Aggiunte 123.865 azioni (2,95%).
Il mix di tagli e aggiunte aggressive suggerisce che Caesars rimane investibile per alcuni istituti ai prezzi attuali, mentre altri appaiono più cauti, il che contribuisce a spiegare il sentimento disomogeneo degli investitori nei confronti del titolo.
I punti salienti degli hedge fund
Una mossa degna di nota dello scorso trimestre è stata quella di AQR Capital Management, fondata da Cliff Asness, che ha aumentato nettamente la sua posizione in Caesars di oltre il 5.900%. L'azienda detiene ora un valore di circa 24 milioni di dollari nel titolo, il che sembra un cambiamento significativo dopo un'esposizione minima in precedenza.
AncheTudor Investment Corp, guidata da Paul Tudor Jones, ha incrementato la sua partecipazione in Caesars di oltre il 4.200%, portando la sua posizione a circa 19 milioni di dollari. L'aumento suggerisce che l'azienda potrebbe ritenere che Caesars offra una configurazione di rischio-rendimento più interessante agli attuali livelli di prezzo.
D. E. Shaw & Co, fondata da David Shaw, ha aumentato le sue partecipazioni in Caesars di circa il 900%, controllando ora circa 6 milioni di dollari di valore in azioni. Pur essendo ancora modesta rispetto al portafoglio complessivo dell'azienda, la mossa appare costruttiva dal punto di vista direzionale.
Schonfeld Strategic Advisors, fondata da Steven Schonfeld, ha aumentato la sua posizione in Caesars di oltre il 650%, portando la sua esposizione a circa 2,5 milioni di dollari di valore. La dimensione rimane piccola, ma il balzo suggerisce un interesse crescente piuttosto che un posizionamento passivo per gli investitori.
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Attività Insider recente di Caesars
Le registrazioni degli insider mostrano un gruppo di transazioni all'inizio dell'anno, in gran parte incentrate su vendite a livelli di prezzo più elevati, oltre a diversi acquisti minori da parte di amministratori.
- Bonnie Susan Biumi (Direttore): Acquistato ~18,7K dollari a 18,69 dollari.
- Donald R. Kornstein (Direttore): Acquistato circa 108.000 dollari a 27,00 dollari.
- David P. Tomick (Direttore): Acquistato ~$61,7K a $33,36.
- Thomas R. Reeg (Funzionario e Direttore): Ha venduto 530.000 dollari a 34,87 dollari.
- Anthony L. Carano (Funzionario): Venduto ~$238K a $34,87.
- Gary L. Carano (Funzionario e Direttore): Venduto ~$44K a $34,87.
- Edmund L. Quatmann Jr. (Funzionario): Venduto ~$91K a $34,87.
- Stephanie D. Lepori (Funzionario): Venduto ~$83K a $34,87.
- Bret Yunker (Ufficiale): Venduto ~$203K a $34,87.
- Josh Jones (Ufficiale): Ha venduto ~$37K a $34,87.
Diversi insider hanno anche registrato ricevute di azioni a 0 dollari nelle stesse date, che sembrano legate alla compensazione o alla maturazione di azioni, anche se ciò non può essere confermato. Nel complesso, l'attività degli insider sembra orientata a vendere in prossimità dei massimi precedenti, il che potrebbe riflettere una gestione personale del portafoglio piuttosto che una visione definitiva delle prospettive a lungo termine di Caesars per gli investitori.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sugli insider trade
Il profilo proprietario di Caesars riflette una società ancora in fase di transizione. Le grandi istituzioni rimangono fortemente coinvolte, ma molte stanno riducendo l'esposizione perché la leva finanziaria e la visibilità degli utili rimangono questioni fondamentali. L'attività degli hedge fund indica un'accumulazione selettiva piuttosto che un'ampia convinzione, mentre gli scambi con gli insider appaiono cauti dopo la precedente forza del prezzo delle azioni.
Nel complesso, i dati suggeriscono che Caesars è considerata un'azienda con un valore patrimoniale significativo e un potenziale di rialzo, ma che gli investitori rimangono cauti fino a quando i progressi del bilancio e la consistenza degli utili non saranno più chiari per gli investitori.
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