Statistiche Chiave per l'Azione Verizon
- Range 52 Settimane: $38.39 – $51.68
- Prezzo Attuale: $47.22
- Prezzo Target della Street: ~$52
- P/E NTM: ~9x
- Rendimento YTD: +16.5%
- Dividend Yield: 6.1%
- Market Cap: ~$196B
Ora Live: Scopri quanto potenziale rialzista hanno le tue azioni preferite utilizzando il nuovo Modello di Valutazione di TIKR (È gratuito)>>>
Margini EBITDA Record e il Miglior Trimestre per gli Abbonati da 5 Anni
Verizon (VZ) è un'azienda che premia la pazienza piuttosto che l'eccitazione. Il fatturato operativo totale del Q2 2026 è stato di $34,3 miliardi, in calo dello 0,7% su base annua, poiché un calo di quasi il 20% dei ricavi da attrezzature ha compensato la solida crescita dei servizi.
I ricavi da servizi di mobilità e banda larga, il numero che effettivamente guida il valore a lungo termine nelle telecomunicazioni, sono cresciuti del 2,8% a $23,4 miliardi. L'EBITDA rettificato è aumentato del 7,2% a un record di $13,7 miliardi, portando il margine EBITDA rettificato al 40,1%, il più alto nella storia dell'azienda.
La spinta sugli abbonati è stata la vera sorpresa. Verizon ha aggiunto 184.000 abbonati netti postpagati per telefonia nel trimestre, quasi il doppio del consenso degli analisti di 106.000, e un anno fa l'azienda stava perdendo completamente clienti postpagati.
Il churn dei telefoni postpagati consumer è sceso allo 0,84%, in calo di 6 punti base su base annua, mentre i costi di acquisizione promozionale sono diminuiti di circa il 15% e i costi di fidelizzazione sono diminuiti di circa il 17%.
Il CEO Dan Schulman l'ha detto chiaramente: "Stiamo guadagnando abbonati e ottenendo fidelizzazione a lungo termine basata su un valore reale piuttosto che su promozioni sussidiate". Le previsioni dell'EPS rettificato per l'intero anno sono state aumentate a $4,99-$5,04, rappresentando una crescita del 6-7%.
Gli investitori in dividendi vorranno capire cosa finanzia quel rendimento. L'obbligo annuale di dividendi di Verizon è di circa $12 miliardi, e il grafico del flusso di cassa libero racconta direttamente la storia della sostenibilità.
L'FCF è sceso da $19,3 miliardi nel 2021 a $14,1 miliardi nel 2022 mentre la spesa per lo spettro 5G e lo sviluppo raggiungeva il picco, per poi recuperare costantemente a $20,1 miliardi nel 2025, coprendo l'obbligo di dividendi con un ampio margine.
L'acquisizione di Frontier Communications, chiusa a gennaio 2026, ha aggiunto infrastrutture in fibra in 31 stati e si sta integrando in anticipo rispetto ai tempi previsti. La banda larga in fibra ha aggiunto 155.000 clienti netti nel Q2 e le connessioni broadband totali hanno raggiunto i 17,1 milioni.
Il debito netto non garantito ammontava a $128,7 miliardi alla fine del trimestre, sebbene la leva finanziaria sia migliorata a 2,5x l'EBITDA rettificato, e Verizon si aspetta di rimborsare sostanzialmente tutto il debito acquisito di Frontier entro la fine dell'anno.
Vedi le previsioni di crescita e i target price degli analisti per VZ (È gratuito) >>>
Verizon è Davvero Economica a 7x EBITDA?
Verizon è un'azienda infrastrutturale ad alta intensità di capitale, il che rende l'EV/EBITDA una lente di valutazione più significativa del P/E.
La media a lungo termine per l'EV/EBITDA NTM è di 7,11x, il massimo storico è 8,49x e il minimo di tutti i tempi è 5,09x. Al livello attuale di 7,0x, l'azione viene scambiata quasi esattamente alla sua media storica, ma non a sconto.
L'azione ha trascorso gran parte del 2023 e dell'inizio del 2024 scambiandosi più vicino a 6-6,5x mentre le paure sui tassi e le preoccupazioni sul debito aumentavano.
Il recupero verso la media riflette fondamentali in miglioramento, ma significa anche che lo sconto evidente è scomparso. Una rivalutazione al di sopra della media storica richiederebbe un'accelerazione sostenuta della crescita dei ricavi da servizi o una riduzione significativa del carico di debito.
Vedi le stime di consenso complete e la cronologia dei target price per Verizon su TIKR gratuitamente →
Cosa Dice il Modello di Valutazione sull'Azione Verizon
Il target del caso medio del modello di valutazione TIKR risulta essere di circa $68, rappresentando un potenziale rendimento totale di circa il 44% a un tasso annualizzato dell'8,6% in 4,4 anni.
Il modello presuppone che i ricavi crescano a circa il 2% annuo, che i margini di reddito netto si mantengano vicini al 16% e che l'EPS si componga a circa il 3% all'anno. Aggiungendo il dividend yield del 6,1% a queste ipotesi si produce un rendimento annuo totale nell'intervallo del 10-12%, un quadro più completo di ciò che Verizon offre effettivamente.
Il consenso della Street di circa $52 implica un potenziale rialzista di circa il 10% dai livelli attuali. Nessuna delle due cifre è particolarmente eccitante di per sé, ma Verizon non è mai stata pensata per essere eccitante.
Dovresti Comprare l'Azione Verizon?
I risultati del Q2 di Verizon sono stati migliori di quanto si aspettassero la maggior parte degli osservatori, e la combinazione di margini EBITDA record, trend degli abbonati in miglioramento e un dividendo del 6,1% ben coperto costituisce un caso ragionevole per gli investitori orientati al reddito.
Il carico di debito di Frontier è reale e vale la pena monitorarlo, sebbene il management si sia mosso aggressivamente per affrontarlo.
A 7x EBITDA e 9x gli utili forward, l'azione è valutata in modo equo piuttosto che economico, e un potenziale rialzista significativo da qui richiederebbe probabilmente una crescita più rapida dei ricavi da servizi o una rivalutazione che gli attuali fondamentali non supportano ancora pienamente.
Leggi la nostra analisi completa sui guadagni, il dividendo e le prospettive di Verizon per il 2026 >>>
