Statistiche chiave per il titolo Verizon Communications
- Performance della settimana scorsa: +4.23%
- Intervallo di 52 settimane: $38 - $50
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $60
- Rialzo implicito: 22,5% in 2,9 anni
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Cosa è successo?
Le azioni di Verizon Communications (VZ) hanno avuto un andamento per lo più laterale nelle ultime settimane, con una chiusura vicino ai 49 dollari il 13 febbraio.
L'azione dei prezzi si è attenuata dopo il rapporto sugli utili del quarto trimestre di Verizon a fine gennaio, in cui la società ha riportato un EPS rettificato di 1,09 dollari, leggermente superiore alle stime di consenso di 1,06 dollari. Anche il fatturato, pari a circa 36,4 miliardi di dollari, ha superato di poco le aspettative.
Nonostante il risultato positivo, la reazione del titolo è rimasta limitata perché la concorrenza wireless è rimasta intensa e la crescita dei ricavi è rimasta modesta. Il management ha sottolineato la continua pressione esercitata dall'attività promozionale in tutto il settore, in particolare dai rivali che offrono incentivi aggressivi per i piani premium.
Durante la scorsa settimana, gli investitori hanno digerito anche diversi aggiornamenti aziendali. Verizon ha annunciato un cambio di leadership all'interno del suo gruppo di consumatori, e i rapporti hanno indicato che sono in corso azioni sui costi legate alla riduzione della forza lavoro e agli oneri di licenziamento registrati nei trimestri precedenti. Queste mosse hanno rafforzato l'attenzione del management verso l'efficienza, ma non hanno modificato in modo sostanziale le aspettative di crescita a breve termine.
Allo stesso tempo, i titoli più ampi del settore delle telecomunicazioni sono stati misti dopo che i rapporti hanno mostrato che T-Mobile ha aggiunto un numero di abbonati wireless inferiore al previsto, il che ha leggermente attenuato le preoccupazioni della concorrenza, ma non ha innescato un forte rialzo in tutto il settore.
Nel complesso, le recenti contrattazioni di Verizon riflettono la stabilità dei fondamentali, la costanza del flusso di cassa e i limitati catalizzatori a breve termine, piuttosto che un cambiamento delle prospettive operative dell'azienda.
Il titolo Verizon Communications è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 2028, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2,2%.
- Margini operativi: 24,2%.
- Multiplo P/E di uscita: 8,6x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 60 dollari, che implica un rialzo totale del 22,5% rispetto all'attuale prezzo dell'azione e un rendimento annualizzato del 7,3% nei prossimi 2,9 anni.
L'esecuzione dell'attività rimane il fattore chiave alla base di queste ipotesi, in particolare la fidelizzazione degli abbonati e la disciplina dei prezzi in un mercato wireless competitivo.
Nell'ultimo anno i ricavi sono aumentati di circa il 2,5%, grazie alla stabilità dei ricavi dei servizi wireless e alla crescita limitata delle attività tradizionali di telefonia. I margini operativi si sono mantenuti vicino al 21% su una base di riferimento, sostenuti dal controllo dei costi e dalla moderazione dell'intensità di capitale.
Il flusso di cassa libero è stato di circa 22 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi, anche se Verizon ha continuato ad aumentare le spese in conto capitale per sostenere le sue reti 5G e in fibra. Questo flusso di cassa ha sostenuto dividendi per circa 11,5 miliardi di dollari, mantenendo il dividend yield di Verizon vicino al 5,7%.
La leva finanziaria rimane elevata, con un debito netto di circa 163 miliardi di dollari, ma il management ha ribadito di puntare a una graduale riduzione della leva finanziaria attraverso la generazione di cassa piuttosto che la vendita di asset.
Se l'esecuzione rimane stabile, la valutazione di Verizon sembra ancorata più alla stabilità del reddito e ai rendimenti di cassa che alle aspettative di crescita significativa, il che spiega perché il titolo ha scambiato in un range ristretto nelle ultime settimane.
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