Statistiche chiave per il titolo $SMCI
- Variazione di prezzo per le azioni $SMCI: -9%
- Prezzo attuale delle azioni: $48
- Massimo di 52 settimane: $66
- Obiettivo di prezzo del titolo $SMCI: $51
Cosa è successo?
Le azioni di Super Micro Computer(SMCI) sono scese di quasi il 9% giovedì dopo che il produttore di server ha pubblicato i deboli risultati preliminari per il primo trimestre fiscale del 2026, con ricavi ben al di sotto delle previsioni della società stessa.
SMCI prevede un fatturato di 5 miliardi di dollari per il trimestre, in calo rispetto ai 6-7 miliardi di dollari indicati in precedenza.
Super Micro ha incolpato gli "aggiornamenti dei progetti" per aver spostato alcune entrate previste per il primo trimestre nel secondo trimestre.
L'amministratore delegato Charles Liang ha cercato di dare un'impronta positiva alla situazione, affermando che "vediamo la domanda dei clienti in accelerazione e stiamo guadagnando quote di AI, ribadendo un fatturato di almeno 33 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2026, con l'aspettativa di ottenere di più".
SMCI ha dichiarato di essersi assicurata "recenti vittorie progettuali" per un valore di oltre 12 miliardi di dollari, con consegne previste nel secondo trimestre fiscale.
Super Micro fornirà ulteriori aggiornamenti sulle consegne e sui ricavi previsti per il secondo trimestre nel corso della sua earnings call del 4 novembre, quando presenterà ufficialmente i risultati del primo trimestre.
Liang ha sottolineato la forza dell'impegno dei clienti, affermando che "Supermicro sta registrando livelli eccezionali di impegno da parte dei clienti per le soluzioni AI a raffreddamento a liquido appena rilasciate, oltre a numerosi clienti chiave che stanno avviando implementazioni di grandi volumi per più trimestri".
Ha inoltre sottolineato la forte domanda per i prodotti Nvidia GB300, B300, RTX Pro e AMD 355X LC di Supermicro, che stanno iniziando a essere spediti.
Cosa ci dice il mercato sul titolo SMCI
La reazione negativa del mercato al titolo SMCI dimostra che gli investitori sono stanchi dei problemi di tempistica dei ricavi e vogliono vedere l'azienda rispettare effettivamente le sue previsioni.
Mancare le proprie previsioni del 17-29% è un'enormità. Anche se le entrate vengono semplicemente rinviate al trimestre successivo, questo tipo di mancanza solleva dubbi sulla visibilità di SMCI e sulla sua capacità di fare previsioni accurate.
Quando una società dice agli investitori di aspettarsi 6-7 miliardi di dollari e poi ne consegna 5, la credibilità ne risente.
Il titolo SMCI è scambiato al 60% al di sotto dei massimi storici raggiunti nell'ottobre 2025, a testimonianza della significativa perdita di fiducia degli investitori.
L'azienda è passata da un gioco di infrastrutture di intelligenza artificiale di alto livello a una storia di spettacolo in cui il management deve dimostrare di essere in grado di eseguire.
La spiegazione che "gli aggiornamenti dei progetti" hanno spinto i ricavi nel secondo trimestre sembra ragionevole in superficie.
Nel settore dei server, i clienti spesso richiedono aggiornamenti a configurazioni più avanzate prima della consegna, il che può ritardare le spedizioni.
Ma gli investitori hanno già sentito variazioni di questa storia da altre aziende tecnologiche, e non ispira fiducia.
I 12 miliardi di dollari di recenti progetti vinti sono impressionanti, ma solo se questi ordini si trasformeranno in entrate effettive.
Ciò rappresenterebbe più del doppio delle entrate previste per il primo trimestre e suggerisce che la pipeline è forte.
Super Micro sta cercando di posizionarsi come beneficiario chiave del boom dell'infrastruttura AI, in particolare attraverso le soluzioni di raffreddamento a liquido che stanno diventando fondamentali per i sistemi AI ad alte prestazioni.
L'azienda ha sottolineato la forte domanda di prodotti Nvidia GB300, B300, RTX Pro e AMD 355X LC, a dimostrazione del fatto che sta conquistando il mercato con una tecnologia all'avanguardia.
Il fatto che "numerosi clienti chiave" stiano avviando implementazioni di grandi volumi per più trimestri è un segnale positivo per il titolo SMCI nel medio termine.
Questi tipi di implementazioni richiedono tempo per essere avviate, ma possono fornire entrate sostenute una volta scalate. La domanda è se Super Micro sia in grado di sfruttare queste opportunità senza ulteriori ritardi.
La reiterazione da parte del management di una guidance di fatturato per l'intero anno fiscale 2026 di "almeno 33 miliardi di dollari" è intesa a rassicurare gli investitori sul fatto che l'attività rimane sulla buona strada nonostante la perdita del primo trimestre.
Ciò rappresenterebbe una crescita massiccia rispetto ai livelli dell'anno fiscale 2025 e richiederebbe all'azienda di fornire circa 7 miliardi di dollari a trimestre per il resto dell'anno.
La storia dell'infrastruttura AI rimane avvincente e Super Micro è ben posizionata con la tecnologia di raffreddamento a liquido che sta diventando essenziale per i data center di prossima generazione.
Ma l'esecuzione è importante e il titolo SMCI è stato penalizzato perché gli investitori devono vedere risultati consistenti prima di premiare nuovamente l'azienda con una valutazione più alta.
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