Statistiche chiave per il titolo Texas Instruments
- Variazione di prezzo per il titolo $TXN: -5,6%
- Prezzo attuale delle azioni: $171
- Massimo di 52 settimane: $222
- Obiettivo di prezzo del titolo $TXN: $195
Cosa è successo?
Le azioni di Texas Instruments(TXN) sono scese di oltre il 5% giovedì, nonostante il produttore di chip analogici abbia riportato risultati del terzo trimestre che hanno battuto le aspettative di fatturato. La reazione negativa del mercato è stata causata dalla debolezza della guidance e dalla pressione sui margini, che hanno messo in ombra la solida performance della top-line.
Texas Instruments ha registrato un fatturato di 4,74 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di 4,64 miliardi di dollari e registrando una crescita del 14,2% rispetto all'anno precedente. Inoltre, l'utile per azione di 1,57 dollari ha superato le stime di 1,49 dollari, mentre l'EBITDA rettificato di 2,18 miliardi di dollari ha mancato le stime di 2,27 miliardi di dollari di quasi il 5%.
Le azioni TXN sono state colpite perché la società prevede un fatturato per il quarto trimestre di 4,4 miliardi di dollari, ben al di sotto delle stime degli analisti di 4,52 miliardi di dollari. La previsione per l'utile per azione è stata di 1,26 dollari, mancando le stime di oltre il 10%.
Il margine operativo è sceso al 35,1% dal 37,4% del trimestre precedente, indicando che l'azienda sta affrontando una significativa pressione sui costi.
I giorni di giacenza sono migliorati a 218 rispetto ai 234 del trimestre precedente, indicando che il produttore di chip sta gestendo le scorte in modo più efficace.
Cosa ci dice il mercato sul titolo TXN
La reazione del mercato alle azioni TXN riflette la preoccupazione degli investitori che la ripresa dei semiconduttori stia rallentando proprio quando stava guadagnando slancio.
L'amministratore delegato Haviv Ilan ha riconosciuto la posizione scomoda, affermando che "i ricavi analogici sono cresciuti del 16% rispetto all'anno precedente e l'elaborazione embedded è cresciuta del 9%", ma aggiungendo che la ripresa "continua, anche se a un ritmo più lento rispetto alle precedenti riprese".
Il management ha attribuito la crescita del terzo trimestre alla ripresa in atto nella maggior parte dei segmenti, con buone prestazioni nei sistemi aziendali industriali, automobilistici e legati ai centri dati.
Ma il mercato industriale, che ha registrato una crescita di circa il 25% rispetto all'anno precedente, ha visto solo guadagni sequenziali a una sola cifra dopo un forte secondo trimestre.
Ilan ha spiegato che i clienti si trovano in una "modalità di attesa" con la continua incertezza sulle tendenze macroeconomiche, le tariffe e gli investimenti di capitale.
L'azienda sta rispondendo moderando i carichi di fabbrica e gestendo attentamente le scorte, ma questo approccio limita il rialzo a breve termine.
Il titolo TXN ha ricevuto notizie positive dal segmento dei data center e dei sistemi aziendali, che ha registrato un'impennata di circa il 35% su base annua e del 20% su base sequenziale.
Ilan ha identificato il data center come il mercato in più rapida crescita, con un tasso annualizzato di 1,2 miliardi di dollari, e ha annunciato l'intenzione di separare questo segmento nei prossimi report.
I ricavi del settore automobilistico sono aumentati a una sola cifra sia su base sequenziale che annuale, con una crescita descritta come costante in tutte le regioni. Il management ha attribuito questo risultato alla crescita dei contenuti e alla stabilità della domanda, a dimostrazione del fatto che almeno un mercato finale primario continua a resistere anche se altri sono in difficoltà.
Texas Instruments sta procedendo a una ristrutturazione operativa, che comprende la chiusura degli ultimi impianti di produzione da 250 millimetri e il consolidamento di alcuni siti di ricerca e sviluppo.
Queste azioni sono finalizzate all'efficienza a lungo termine e dovrebbero ridurre gradualmente le spese e sostenere il futuro miglioramento del margine lordo. Tuttavia, i costi di ristrutturazione avranno un impatto negativo sui risultati a breve termine, il che non aiuta il titolo TXN in questo momento.
L'azienda ha sottolineato che i livelli di inventario sono ora ottimizzati per soddisfare le esigenze dei clienti senza richiedere un ulteriore accumulo.
Ciò consente a Texas Instruments di mantenere tempi di consegna brevi e livelli di servizio elevati anche quando i carichi di fabbrica si allineano a una domanda più debole.
In prospettiva, il titolo TXN si trova ad affrontare un contesto difficile. Il segmento industriale, che rappresenta una fetta consistente dell'attività, vede i clienti raggiungere livelli di inventario normalizzati e mostra una maggiore esitazione nei confronti dei nuovi investimenti. Ciò riflette una più ampia cautela macroeconomica che non scomparirà rapidamente.
Il management prevede che i data center saranno il principale motore di crescita per il futuro, con una crescita di oltre il 50% da un anno all'altro in questo segmento.
Texas Instruments intende dare priorità agli investimenti nei prodotti per data center, il che ha senso alla luce del boom dell'intelligenza artificiale e della crescente domanda di infrastrutture informatiche.
I fattori chiave da tenere d'occhio nei prossimi trimestri sono il ritmo della ripresa della domanda nei mercati industriali e automobilistici, la continua espansione del business dei data center e l'effettiva realizzazione dei risparmi sui costi derivanti dalla ristrutturazione operativa.
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