Punti Chiave
- Le azioni di SpaceX sono salite dell'11% oggi dopo che i ricavi del terzo trimestre sono balzati del 161% a 14,6 miliardi di dollari e l'utile netto ha raggiunto 4,4 miliardi di dollari.
- I risultati giustificano da soli il movimento: il segmento AI di SpaceX ha generato 7,56 miliardi di dollari di ricavi, superando il segmento Connettività di Starlink e realizzando un utile operativo.
- L'espansione dell'AI ha richiesto 16,4 miliardi di dollari di investimenti in capitale (capex) solo nel trimestre, più di quanto le operazioni di SpaceX abbiano generato nei primi nove mesi del 2026, quindi la società fa affidamento sui suoi 89,9 miliardi di dollari di liquidità e titoli negoziabili.
- Elon Musk ha dichiarato che Tesla e SpaceX hanno formato comitati speciali per esaminare una fusione, senza termini ancora definiti, e Tesla pubblicherà i propri risultati trimestrali dopo la chiusura odierna.
SpaceX (SPCX) guadagna l'11% questa mattina dopo un terzo trimestre straordinario. E Elon Musk ha dato agli investitori un altro elemento su cui riflettere: una possibile fusione con Tesla (TSLA).
L'AI è appena diventata il business più grande di SpaceX
I ricavi sono aumentati del 161% a 14,6 miliardi di dollari nel trimestre terminato il 30 settembre, ha comunicato SpaceX dopo la chiusura di martedì, e si è passati a un utile netto di 4,4 miliardi di dollari da una perdita di 1,1 miliardi di dollari un anno prima.
Per la prima volta, Super Intelligence (il nome di SpaceX per il suo segmento AI, sì, so che è strano) ha guidato la crescita:
- I ricavi di SI hanno raggiunto 7,56 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 813 milioni di dollari di un anno prima.
- Ciò ha superato il segmento Connettività, che include Starlink, fermo a 5,25 miliardi di dollari.
- SI ha realizzato un utile operativo di 431 milioni di dollari, rispetto a una perdita di 1,72 miliardi di dollari un anno prima.
Nuovi accordi sui servizi cloud, l'adozione di Grok e l'acquisizione di Cursor ad agosto hanno trainato i risultati.
Il management ha fornito previsioni (guidance) per ricavi tra 33 e 37 miliardi di dollari solo per il primo trimestre del 2027. Gli analisti già prevedevano che i ricavi quasi triplicassero l'anno prossimo...
Quattro trimestri al punto medio delle previsioni supererebbero quella stima di 132 miliardi di dollari per il 2027, quindi mi aspetto che continui a salire. Doug Anmuth di JPMorgan ha già alzato il suo prezzo obiettivo a 500 dollari da 240 dollari.
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Qualcuno deve pagare per la potenza di calcolo
I capex di SI sono stati di 16,4 miliardi di dollari solo nel trimestre. E i capex hanno superato il flusso di cassa operativo di SpaceX dal 2024...
Nei primi nove mesi del 2026, i capex hanno raggiunto 48,1 miliardi di dollari contro 13,1 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo. Starlink da solo non può finanziare questo ritmo, quindi l'IPO record di giugno sta facendo il lavoro: SpaceX ha terminato settembre con 89,9 miliardi di dollari in liquidità e titoli negoziabili.
Musk vede "molti vantaggi" in Tesla
Durante la conference call sui risultati, Musk ha dichiarato che entrambi i consigli di amministrazione hanno formato comitati speciali per valutare una combinazione:
"Penso davvero che ci siano molti vantaggi nel combinare le aziende dato che siamo praticamente nella singolarità della superintelligenza, e c'è molto da guadagnare dalla cooperazione."
Si tratta di una revisione, senza termini o tempistiche ancora definite.
Il trimestre giustifica il balzo
La mia opinione: i risultati giustificano questo movimento da soli. L'AI è passata dalla perdita di un anno fa al business più grande di SpaceX, e il ricavato dell'IPO finanzia l'espansione per ora. Non pagherei un premio per un accordo con Tesla finché non ci saranno termini definiti.
Naturalmente, da 33 a 37 miliardi di dollari è una promessa importante per un solo trimestre. E Tesla pubblicherà i suoi risultati dopo la chiusura odierna, quindi aspettatevi altre domande sulla fusione lì.
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