Principali Statistiche per l'Azione di Riot Platforms
- Prezzo Attuale: $12.53
- Prezzo Obiettivo (Caso Medio): ~$66
- Obiettivo della Street: ~$30
- Potenziale Rendimento Totale: ~431%
- IRR Annualizzato: ~49% / anno
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Cosa è Successo?
Riot Platforms, Inc. (RIOT) ha chiuso a $12.53 il 23 ottobre, appena sotto la sua chiusura di $12.67 del 31 dicembre 2025. Un rally che aveva toccato un massimo intragiornaliero di $30.32 il 22 giugno è svanito, e le azioni hanno perso il 37,8% solo dal 30 settembre.
Gli analisti si sono mossi molto meno. Il consenso TIKR per i ricavi 2028 di Riot è appena cambiato in ottobre, anche se il prezzo è sceso di oltre un terzo. Questo divario prepara il terreno per la conference call sugli utili del 4 novembre, fissata per le 8:00 ET.
Stime a Breve Termine Tenute Mentre 2029 e 2030 Si Muovevano su Copertura Limitata
Tra il 30 settembre e il 26 ottobre, la media del consenso TIKR per i ricavi 2028 di Riot è scivolata dell'1,55%, a $1,21 miliardi, con 11 analisti. La media 2027 è scesa dell'1,21%. Gli anni più lontani si sono mossi di più a causa della copertura limitata: la media 2029 è scesa del 16,2% poiché la copertura è passata da due a tre analisti, e quella 2030 è scesa del 27,0% passando da uno a due. L'obiettivo medio della Street di $29,84 ora si trova al 138% sopra il prezzo dell'azione, il divario più ampio nei sei snapshot di TIKR risalenti a settembre 2025.
Nessun annuncio specifico di Riot spiega il calo. Benzinga ha riportato il 24 ottobre che MARA Holdings (MARA) era scesa al suo livello più basso da febbraio. Core Scientific (CORZ) ha scambiato a $13,10, contro un massimo da inizio anno di $30, mentre le preoccupazioni sul credito si diffondevano tra i costruttori di data center per l'IA. Piper Sandler ha tagliato il suo obiettivo su Riot a $19 da $25 il 20 ottobre, e l'obiettivo più basso della Street su TIKR è $13. Il valore d'impresa di Riot si attesta vicino a 7 volte i ricavi dei prossimi 12 mesi. Questo è in linea con MARA e leggermente inferiore a Core Scientific a circa 8, mentre IREN (IREN) scambia vicino a 4.
Il consenso TIKR prevede ricavi del terzo trimestre di circa $159 milioni, in calo rispetto ai $174,24 milioni del secondo trimestre, e un EBITDA di circa $10 milioni. L'EBITDA di Riot è risultato inferiore al consenso in ciascuno degli ultimi tre trimestri riportati, ma questa voce è volatile. Il CFO Jason Chung ha dichiarato che i risultati del secondo trimestre includevano una perdita mark-to-market di $75 milioni sulle partecipazioni in Bitcoin di Riot.
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La Prima LOI Pubblica di Riot Raggiunge la Sua Prima Conference Call sugli Utili
Ad agosto, Riot ha dichiarato che l'intero campus di Corsicana, con spazio per fino a 756 megawatt di capacità IT critica, era oggetto di una lettera d'intenti non vincolante con un singolo inquilino. Il CEO Jason Les ha spiegato perché quella divulgazione era insolita: "ogni accordo che abbiamo annunciato in precedenza aveva una LOI a un certo punto prima di progredire in un contratto di locazione, e abbiamo scelto di non divulgarlo."
Il 4 novembre è la prima conference call sugli utili da quando Riot ha reso pubblica una LOI. Les ha anche avvertito che "questo processo può ancora subire numerose svolte ed è soggetto a incertezza." Riot non ha nominato l'inquilino né i termini.
AMD (AMD) offre un percorso più vicino. Può affittare altri 50 megawatt a Rockdale con economie che Les ha descritto come largamente simili ai suoi attuali 50. Altri 100 megawatt si aprono solo dopo che AMD ha affittato completamente i primi 100, soggetti a restrizioni che Riot non ha dettagliato. Un prestito a termine di circa $180 milioni sui primi 25 megawatt di AMD era previsto per il 30 settembre. Non era stato annunciato in un comunicato stampa di Riot al 26 ottobre.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $12.53
- Prezzo Obiettivo (Caso Medio): ~$66
- Potenziale Rendimento Totale: ~431%
- IRR Annualizzato: ~49% / anno
Il caso medio è uno scenario, non una previsione, e si basa su anni che pochi analisti coprono.
- Driver dei Ricavi: Il caso medio presuppone che i ricavi si compongano a un tasso di circa il 38% annuo dal 2025 al 2035. Il consenso prevede che i ricavi aumentino di circa il 54% dal 2027 al 2028, a $1,21 miliardi, quando inizia l'affitto dei laboratori di IA.
- Driver dei Margini: Il margine EBITDA del consenso sale da circa il 16% nel 2027 a circa il 33% nel 2028.
- Rischio Principale: Oltre il 2028, il consenso si basa su due o tre analisti, e quelle medie sono scese dal 16% al 27% in ottobre.
- Upside: AMD che prende i suoi prossimi 50 megawatt aggiungerebbe un affitto su un progetto che Riot ha già consegnato.
- Downside: Ulteriori cali negli anni più lontani trascinerebbero verso il basso anche l'obiettivo 2030.
Conclusione
Il numero più pulito del 4 novembre è il ricavo da locazione operativa. Era di $4,9 milioni nel secondo trimestre, con un margine lordo dell'84%, e i pieni 25 megawatt di AMD sono stati consegnati solo a metà maggio. Un primo trimestre completo che migliora a malapena i $4,9 milioni minerebbe la rampa di affitto su cui dipende la stima 2028. Un aggiornamento su Corsicana sarebbe l'altro segnale.
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