Statistiche chiave per il titolo Regeneron Pharmaceuticals
- Performance dell'ultima settimana: 3%
- Intervallo di 52 settimane: da $476 a $821
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $998
- Rialzo implicito: 28%
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Cosa è successo?
Il titolo Regeneron Pharmaceuticals, Inc. è salita di circa il 3% questa settimana, scambiando vicino a $780 per azione, mentre le azioni hanno continuato a costruire sullo slancio successivo agli utili. Il movimento riflette il miglioramento del sentiment a seguito delle recenti azioni degli analisti e la continua fiducia nella durata degli utili dell'azienda piuttosto che in un singolo titolo.
Il titolo è salito questa settimana grazie al rinnovato sostegno degli analisti e alla costruttiva attività istituzionale che ha superato le preoccupazioni relative alla valutazione.
Guggenheim ha alzato l'obiettivo di prezzo su Regeneron a 975 dollari da 865 dollari e ha ribadito il rating Buy, che implica un rialzo del 25% circa rispetto ai livelli recenti. L'azienda ha citato la fiducia nel profilo degli utili e nella visibilità della pipeline di Regeneron, che hanno contribuito a stimolare l'interesse degli acquirenti.
Questa settimana, inoltre, gli investitori hanno continuato a digerire i commenti del management sulla conferenza stampa sugli utili di fine gennaio.
Regeneron ha registrato un fatturato nel quarto trimestre di 3,9 miliardi di dollari, in crescita del 3% rispetto all'anno precedente, con un EPS rettificato di 11,44 dollari, grazie alla continua forza di DUPIXENT, che ha generato vendite trimestrali per 4,9 miliardi di dollari e ha registrato una crescita del 32%, insieme alle vendite di EYLEA HD negli Stati Uniti, pari a 506 milioni di dollari, in crescita del 66%, e di LIBTAYO, pari a 425 milioni di dollari, in crescita del 13%.
L'amministratore delegato Leonard Schleifer ha descritto l'anno a venire come "un anno impegnativo e ambizioso", in quanto l'azienda sta portando avanti diversi programmi in fase avanzata.
L'attività istituzionale è rimasta ampiamente costruttiva. Candriam S.C.A. ha aumentato la sua partecipazione del 19% a 169.495 azioni per un valore di circa 95 milioni di dollari, mentre Bessemer Group, Savant Capital, Prime Capital Investment Advisors e Murphy Pohlad Asset Management hanno incrementato le loro posizioni nel corso del trimestre.
Sebbene Thrivent Financial abbia ridotto la sua partecipazione di circa il 21%, la proprietà istituzionale complessiva è rimasta elevata, pari a circa l'83%, rafforzando la convinzione a lungo termine.
Regeneron Pharmaceuticals è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 9,2%.
- Margini operativi: 37.0%
- Multiplo P/E di uscita: 15,4x
Lacrescita dei ricavi riflette la transizione di Regeneron verso un profilo di crescita più diversificato, in quanto le nuove terapie scalano e compensano la crescita più lenta dei prodotti maturi.
La continua espansione di DUPIXENT, EYLEA HD e LIBTAYO, insieme ai contributi dei nuovi lanci, sostiene una crescita costante della linea superiore senza dipendere da un singolo ciclo di prodotti.
La qualità degli utili rimane il fattore più importante. La struttura dei margini di Regeneron beneficia del potere di determinazione dei prezzi dei farmaci biologici, di un impiego disciplinato della R&S e di un mix commerciale orientato verso terapie di alto valore, che consente agli utili di crescere più rapidamente dei ricavi man mano che i nuovi programmi maturano.
Ciò supporta l'idea che i rendimenti futuri dipendano più dai margini durevoli, dall'esecuzione della pipeline e dai contributi incrementali agli utili che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
Grazie alla leva operativa già presente, anche una crescita moderata può tradursi in un'espansione significativa degli utili.
I risultati del prossimo anno dipendono dall'esecuzione in diverse aree di maggiore impatto. Le pietre miliari normative, le letture cliniche in fase avanzata e l'adozione commerciale dei lanci recenti hanno il peso maggiore, poiché i risultati positivi potrebbero diversificare ulteriormente i ricavi e ridurre il rischio di concentrazione dei prodotti.
Ai livelli attuali, Regeneron appare sottovalutata, con una performance futura guidata dai progressi della pipeline, dai margini sostenuti dei biologici e dalla qualità degli utili piuttosto che dalla sola espansione del multiplo.
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