Punti chiave sul titolo PepsiCo a luglio 2026
- Il CFO Steve Schmitt ha comunicato agli analisti, durante la conference call del 21 aprile, che nel primo trimestre del 2026 il fatturato organico è cresciuto del 3% e l’utile per azione (EPS) core è salito del 9%; PepsiCo ha inoltre confermato le previsioni per l’intero anno nonostante la recente inflazione causata dal conflitto con l’Iran.
- Il dividendo trimestrale si attesta a 1,42 dollari per azione, invariato rispetto agli ultimi due trimestri riportati.
- Il payout è pari all’84,49% a marzo 2026, in calo rispetto al picco del 147,35% registrato lo scorso giugno, con il titolo PepsiCo che offre un rendimento del 4,1%.
- Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta il titolo PepsiCo a 202 dollari entro dicembre 2030, con un rendimento totale del 40% rispetto agli attuali 144 dollari, pari all’8% su base annualizzata.
PepsiCo ha confermato le sue previsioni mentre l’inflazione in Iran ha pesato sui costi
PepsiCo (PEP) ha mantenuto invariate le previsioni per l’intero anno durante la conference call sui risultati del primo trimestre 2026 tenutasi il 21 aprile, e i dati alla base di tale decisione sono più rilevanti per il dividendo rispetto a qualsiasi dichiarazione diretta del management al riguardo. Nessuno durante la conference call ha menzionato il payout nemmeno una volta.
Ciò che il management ha fornito agli azionisti sono state prove concrete della generazione di liquidità. Schmitt ha riportato una crescita organica dei ricavi del 3%, una crescita dell’EPS core del 9% e un margine operativo core in aumento di 10 punti base, cifre che, secondo lui, hanno lasciato la società «soddisfatta della performance complessiva dell’azienda».
A tale performance si è accompagnato un avvertimento sui costi. Schmitt ha detto agli analisti che l’inflazione derivante dal conflitto con l’Iran «arriverà», con coperture che coprono all’incirca da 6 a 12 mesi, e ha affermato che l’azienda intende crescere nonostante ciò, spingere ancora di più sulla produttività e ricorrere alla strategia di prezzo e confezione solo se necessario.
La leva della produttività è quella che tutela la liquidità distribuibile. Schmitt ha sottolineato la riduzione dell’organico, le chiusure di stabilimenti e la diminuzione del numero di SKU già in atto, mentre l’amministratore delegato Ramon Laguarta ha aggiunto che la divisione North America Foods ha tagliato i costi in modo netto nel primo trimestre, definendo questo risultato un traguardo notevole raggiunto dal team.
La crescita ha dato il proprio contributo nel trimestre. Laguarta ha dichiarato che il settore delle bevande è cresciuto del 9%, il volume dei prodotti alimentari è aumentato del 2% con una crescita delle unità del 4% e l’azienda ha registrato 300 milioni di occasioni di consumo in più rispetto al primo trimestre dello scorso anno.
Le previsioni partono dal presupposto che tutto ciò si mantenga. Schmitt ha affermato che l’ipotesi di lavoro dell’azienda è quella di riuscire a mitigare qualsiasi costo si presenti quest’anno, e tale ipotesi è ora alla base di ogni assegno di dividendo che PepsiCo invia per posta.
I dati sui dividendi del titolo PepsiCo confermano quanto suggerito dalla conference call
I dati a sostegno rispondono alla domanda lasciata in sospeso durante la conference call. Il dividendo trimestrale si attesta a 1,42 dollari per azione, lo stesso importo pagato nel trimestre precedente.
Il rapporto di distribuzione offre un quadro più nitido della situazione. Si attesta all’84% a marzo 2026, contro il 77% di dicembre e il 75% dello scorso settembre, dopo aver raggiunto un picco del 147% a giugno 2025.
Quel picco è il contesto in cui va inquadrato il dato attuale. Un rapporto vicino all’84% è ancora elevato per un titolo del settore dei beni di consumo di prima necessità, ma l’andamento registrato dall’estate scorsa conferma la ripresa degli utili descritta da Schmitt, anziché contraddirla.
Il rendimento completa il quadro attestandosi al 4% all’inizio di luglio. Un reddito a quel livello, abbinato a un dividendo trimestrale di 1,42 dollari che non ha subito variazioni, fa sì che il titolo PepsiCo venga valutato come se il mercato nutrisse ancora dubbi sulla solidità del dividendo.
La soglia da tenere d’occhio: un rapporto di distribuzione tornato al di sotto del 77% registrato a dicembre confermerebbe che la ripresa degli utili sta ricostituendo il margine di sicurezza del dividendo.
Il modello di TIKR prevede che il titolo PepsiCo raggiunga i 202 dollari entro la fine del 2030
Lo scenario intermedio di TIKR valuta il titolo PepsiCo a 202 dollari entro dicembre 2030, con un potenziale rendimento totale del 40% rispetto agli attuali 144 dollari, ovvero l’8% su base annualizzata.
Un rendimento in tale fascia farebbe passare PEP da titolo in ritardo rispetto al mercato a titolo a crescita composta, dato il rendimento totale del 3% registrato dal titolo negli ultimi cinque anni.
Il percorso per raggiungerlo passa attraverso la strategia aziendale descritta da Laguarta durante la teleconferenza: accelerazione delle vendite internazionali, crescita del 9% nel settore delle bevande e un programma di produttività che, secondo le previsioni del management, dovrebbe finanziare i reinvestimenti al netto dell’inflazione. Il rendimento del 4% contribuisce a quella quota del rendimento totale, mentre il resto dipende dagli utili.
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