Punti chiave sul titolo Altria Group a luglio 2026
- Undici analisti sell-side indicano un obiettivo medio di 70 dollari per il titolo Altria, pari al 3% in meno rispetto ai 73 dollari odierni, mentre il panel più ampio composto da 13 analisti si divide in quattro raccomandazioni di acquisto, sette di mantenimento, una di sottoperformance e una di vendita.
- Il modello di scenario medio di TIKR prevede che il titolo Altria raggiunga gli 86 dollari entro dicembre 2030, con un rendimento totale del 19%, pari al 4% su base annua rispetto ai livelli attuali.
- Con l’EPS normalizzato in crescita del 7,3% solo nel primo trimestre, il titolo Altria è ancora valutato a livelli elevati rispetto a un obiettivo di mercato che non è ancora riuscito a raggiungerlo.
- Il cambiamento di rotta della FDA di maggio in materia di sigarette elettroniche minaccia proprio quella migrazione tra categorie che sta alimentando tale crescita.
L’EPS di Altria nel primo trimestre, superiore alle attese, nasconde una battaglia più ampia sui dispositivi per lo svapo
Altria Group (MO) ha registrato una crescita dell’utile per azione diluito rettificato del 7,3% nel primo trimestre del 2026, un dato che l’amministratore delegato Billy Gifford ha reso noto in quella che si è rivelata essere la sua ultima conference call sui risultati finanziari prima di dimettersi.
Tale crescita ha interessato i prodotti da fumo, dove l’utile operativo rettificato del segmento è salito del 6,3% sulla scia di un aumento del 6,3% dei prezzi netti realizzati, e Marlboro ha ampliato la propria quota nel segmento premium al 59,5%.
Al di là di questo dato di primo piano, il vero motore è stato un cambiamento che il management ha definito «fragile» piuttosto che «permanente». Durante la conference call sui risultati del primo trimestre, Gifford ha collegato direttamente la solidità del trimestre a un cambiamento nel comportamento dei consumatori: «Abbiamo registrato un ottimo inizio d’anno, con una crescita dell’utile per azione diluito rettificato del 7,3% nel primo trimestre». Tale crescita, ha spiegato, è derivata dal fatto che la moderazione nei passaggi tra le diverse categorie – dalle sigarette elettroniche illegali alle sigarette tradizionali – ha spinto i fumatori a tornare verso Marlboro, Basic e le bustine di nicotina prodotte dalla stessa Altria.
Lo stesso cambiamento si estende al marchio on!, dove il volume delle spedizioni riportato è cresciuto di quasi il 18% fino a superare i 46 milioni di lattine, grazie al lancio di Helix su! PLUS a livello nazionale, ora presente in circa 100.000 punti vendita. Altria ha ribadito le previsioni per l’utile per azione diluito rettificato dell’intero anno comprese tra 5,56 e 5,72 dollari, con un aumento dal 2,5% al 5,5% rispetto alla base di 5,42 dollari del 2025.
La tensione risiede al di fuori dei dati di Altria. A maggio, la FDA ha introdotto una politica di “discrezionalità nell’applicazione della legge” che consente ad alcuni produttori di sigarette elettroniche e di prodotti in bustina di vendere senza la licenza che l’agenzia richiedeva da anni, un cambiamento che potrebbe rendere immediatamente idonei da 100 a 200 prodotti su un totale di circa 1.000 domande in sospeso. Lo stesso Gifford ha definito il settore degli e-vapor «ancora sottosopra», con circa il 70% del volume costituito da prodotti usa e getta illegali. Se l’allentamento dei controlli riaprisse la porta che un tempo era occupata da quei prodotti illegali, la migrazione tra categorie che ha appena migliorato i risultati di Altria nel settore del tabacco da fumo e da masticare potrebbe invertirsi.
Wall Street rimane stabile sul titolo Altria anche se le azioni superano l’obiettivo medio
Wall Street assegna al titolo Altria un giudizio di consenso «hold», con un panel di 13 analisti diviso tra quattro «buy», sette «hold», un «underperform» e un «sell».
Di conseguenza, undici di questi analisti indicano un obiettivo medio di 70 dollari, un livello che il titolo Altria ha già superato per essere scambiato a circa 73 dollari, lasciando la previsione media di circa il 3% al di sotto del prezzo di mercato.
Il limite massimo di tale intervallo raggiunge ancora gli 82 dollari, ma il divario tra l’obiettivo mediano di 71 dollari e la quotazione attuale dimostra che Wall Street non si è mossa con la stessa rapidità del titolo.
Wall Street prevede che l’EPS normalizzato del titolo Altria continui a salire verso un intervallo compreso tra 5,56 e 5,72 dollari nel 2026
L’EPS normalizzato di Altria è cresciuto del 7,3% su base annua nel trimestre conclusosi il 31 marzo 2026, raggiungendo 1,32 dollari e confermando il ritmo che il management aveva già indicato come obiettivo per l’intero anno.
Gli analisti prevedono un EPS normalizzato di 1,49 dollari nel trimestre di giugno e di 1,50 dollari in quello di settembre, prima di un leggero calo a 1,38 dollari a chiusura dell’anno, un andamento che rientra nell’intervallo di previsione ribadito dal management, compreso tra 5,56 e 5,72 dollari.
Il consenso degli analisti prevede un EPS di 1,36 dollari nel trimestre di marzo 2027, prima che l’EPS normalizzato salga a 1,55 dollari entro giugno 2027, mantenendo la crescita annuale su valori medi a una cifra anziché accelerare.
Tale traiettoria si basa sulla capacità di on! di mantenere i propri guadagni in termini di volume in un mercato dello svapo in cui la FDA ha appena reso più facile l’ingresso. La decisione della FDA, attesa entro 180 giorni, sulle sei nuove richieste di autorizzazione per gli aromi on! PLUS mostrerà se il business delle bustine sarà in grado di continuare a garantire la crescita già ipotizzata da queste stime sull’EPS normalizzato.
L’EPS normalizzato del titolo Altria è inferiore a quello di Philip Morris, ma supera quello di Turning Point Brands
L’EPS normalizzato di Altria, pari a 1,32 dollari nel trimestre conclusosi il 31 marzo 2026, si attesta ben al di sotto dell’1,83 dollari di Philip Morris International (PMI) nello stesso periodo, mentre Turning Point Brands (TPB) ha registrato 0,73 dollari. Tale divario si mantiene anche nelle stime future, con Altria prevista a 1,49 dollari per il trimestre di giugno contro i 2,06 dollari di Philip Morris e i soli 0,30 dollari di Turning Point Brands.
Philip Morris presenta una base di utili assoluta più ampia e stime a breve termine più elevate, mentre Turning Point Brands mostra un brusco calo dell’EPS previsto prima di risalire a 0,84 dollari entro giugno 2027. La traiettoria di Altria si colloca tra le due: una crescita inferiore a quella di Philip Morris, ma una base più stabile rispetto alle oscillazioni di Turning Point Brands.
Dal punto di vista competitivo, la crescita normalizzata dell’EPS di Altria appare modesta rispetto a quella di Philip Morris, lasciando meno spazio a una rivalutazione del titolo basata esclusivamente sulla redditività, qualora l’aumento dei volumi di if on! dovesse arrestarsi.
L’obiettivo di 86 dollari di TIKR sul titolo Altria rimane valido se On! supera le restrizioni imposte dalla FDA sui prodotti da svapo
Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta il titolo Altria a 86 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 19% rispetto al prezzo attuale di 73 dollari, ovvero del 4% su base annua nei prossimi 4,5 anni.
Tale rendimento annualizzato è inferiore a quanto gli investitori azionari richiedono tipicamente da un titolo che viene scambiato al di sopra dell’obiettivo medio di Wall Street, il che posiziona il titolo Altria più come un investimento a crescita costante che come un’opportunità di rivalutazione.
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