Punti chiave sul titolo Amgen a luglio 2026
- Dieci raccomandazioni di acquisto, quattro di sovraperformance, diciassette di mantenimento, una di sottoperformance e due di vendita fissano l’obiettivo medio del titolo Amgen a 355 dollari, con uno sconto del 5% rispetto alla chiusura a 374 dollari.
- Il modello di scenario intermedio di TIKR prevede che il titolo Amgen raggiunga i 469 dollari entro dicembre 2030, con un rendimento totale del 25% (pari al 5% su base annua) rispetto al prezzo di chiusura di 374 dollari nei prossimi quattro anni e mezzo.
- Il 1° luglio, un giudice ha protetto il franchise da 2,23 miliardi di dollari di Enbrel dal tetto massimo sui prezzi imposto dal Colorado.
Il titolo Amgen balza del 3,55% dopo che il tribunale ha bloccato il tetto massimo di prezzo per Enbrel in Colorado
Amgen Inc (AMGN) sviluppa farmaci biologici per le malattie cardiovascolari, il cancro, le malattie autoimmuni rare e le infiammazioni.
Il titolo Amgen ha chiuso a 374 dollari il 2 luglio, in rialzo del 3,55%, il giorno dopo che un giudice federale ha bloccato il limite di prezzo, primo nel suo genere, imposto dal Colorado sul farmaco per l’artrite Enbrel.
Il giudice capo Daniel Domenico ha stabilito che Amgen avrebbe probabilmente subito un danno significativo e irreparabile a causa di un tetto massimo che avrebbe ridotto il prezzo di Enbrel a 31.200 dollari all’anno da un prezzo di listino superiore a 100.000 dollari. Tale decisione tutela un farmaco che nel 2025 ha generato un fatturato di 2,23 miliardi di dollari.
Questo sollievo arriva nel bel mezzo della fase di scadenza dei brevetti più ripida per Amgen. Nel primo trimestre l’EBITDA è sceso del 3% su base annua a 4,84 miliardi di dollari, con un margine del 56,1%, mentre le vendite combinate di Prolia e XGEVA sono calate del 32% a 1,1 miliardi di dollari a causa della concorrenza dei biosimilari. Il direttore finanziario Peter Griffith ha affrontato direttamente la questione della pressione sui costi che ne è derivata durante la conference call sui risultati del primo trimestre: «Il nostro costo del venduto non GAAP, espresso in percentuale delle vendite di prodotti, è stato del 19,5%, determinato da una maggiore quota di utili e da spese per royalties, nonché da cambiamenti nel nostro mix di vendite. Prevediamo che questi fattori continueranno ad avere un impatto negativo sul costo del venduto nei prossimi trimestri».
È proprio questa pressione che i sei motori di crescita sono chiamati ad assorbire. Repatha è cresciuto del 34% raggiungendo gli 876 milioni di dollari, EVENITY è salito del 27% a 562 milioni di dollari e TEZSPIRE è aumentato del 20% a 343 milioni di dollari, mentre UPLIZNA è quasi triplicato, raggiungendo i 262 milioni di dollari in tre indicazioni autoimmuni. Questi motori di crescita, insieme ai 258 milioni di dollari trimestrali di IMDELLTRA nel settore oncologico e ai 280 milioni di dollari del biosimilare PAVBLU, hanno costituito il 70% delle vendite di prodotti e hanno registrato una crescita complessiva del 24%. Dopo la pubblicazione dei dati, Amgen ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni per l’intero anno, portando il fatturato a una forbice compresa tra 37,1 e 38,5 miliardi di dollari e l’utile per azione non GAAP a una forbice compresa tra 21,70 e 23,10 dollari.
Ciononostante, la vittoria su Enbrel non cancella tutte le incognite normative. La FDA ha proposto di ritirare TAVNEOS dopo aver collegato il farmaco per le malattie rare a 76 casi di danno epatico e otto decessi, mentre l’EMA ha raccomandato di revocarne l’autorizzazione europea il 26 giugno.
L’obiettivo medio di Wall Street è inferiore al prezzo attuale del titolo AMGN
Il titolo Amgen registra un consenso misto composto da 10 raccomandazioni di acquisto, 4 di sovraperformance, 17 di mantenimento, 1 di sottoperformance e 2 di vendita su un totale di 34 analisti che coprono il titolo.
L’obiettivo medio di 355 dollari, calcolato sulla base di 29 stime di prezzo individuali, si attesta al 5% al di sotto della chiusura di 374 dollari, con un obiettivo mediano anch’esso pari a 355 dollari. La stima massima è pari a 427 dollari e quella minima a 200 dollari, un ampio intervallo per il titolo Amgen in vista della seconda metà del 2026.
La crescita dell’EBITDA del titolo Amgen è destinata a tornare positiva entro il quarto trimestre
Nel primo trimestre l’EBITDA di Amgen è sceso del 3% su base annua a 4,84 miliardi di dollari, con un margine del 56,1%, poiché l’erosione del denosumab e i maggiori costi delle royalties hanno superato i sei fattori di crescita che cercavano di compensare il calo.
Tale contrazione è destinata ad accentuarsi prima di invertire la tendenza. Il consenso prevede che l’EBITDA scenda del 5% nel secondo trimestre a 5,38 miliardi di dollari, con un margine del 57,1%, per poi ridursi a un calo dell’1% nel terzo trimestre a 5,55 miliardi di dollari, con un margine del 57,3%.
La svolta è prevista per il quarto trimestre, quando l’EBITDA dovrebbe crescere dell’8% a 5,56 miliardi di dollari rispetto a una base di confronto più debole rispetto all’anno precedente. Ciò segnerebbe il primo trimestre di crescita dell’EBITDA dal terzo trimestre del 2025.
Il mantenimento di tale inversione di tendenza dipenderà dalla rapidità con cui i sei fattori di crescita continueranno a superare il calo di Prolia e XGEVA, soglia che determinerà se l’attuale prezzo delle azioni Amgen rifletta già tale inversione.
L’obiettivo di 469 dollari fissato da TIKR per il titolo AMGN rimane valido se la svolta dell’EBITDA avverrà nei tempi previsti
Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta il titolo Amgen a 469 dollari entro dicembre 2030, con un rendimento totale del 25%, ovvero del 5% su base annua, rispetto al prezzo attuale di 374 dollari nei prossimi quattro anni e mezzo.
Un rendimento annualizzato del 5% è modesto rispetto alle oscillazioni storiche del titolo Amgen.
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