Punti Chiave
- Il 20 ottobre, Barclays ha tagliato il suo prezzo obiettivo per Oklo a $59 da $76, mantenendo la raccomandazione Overweight. Il nuovo obiettivo è superiore del 117% rispetto alla chiusura del 19 ottobre.
- L'azione di Oklo è scesa dell'83% rispetto al suo massimo dell'ottobre 2025, penalizzata dalla forte spesa, dalle ripetute vendite di azioni e da un sell-off nel settore nucleare dovuto all'aumento dei tassi.
- Gli analisti ora si aspettano una perdita del 2026 di $0,94 per azione, peggiore della perdita di $0,73 stimata 90 giorni fa, e il consenso sugli obiettivi di prezzo è sceso da $117 di gennaio a $75.
- I numeri non supportano ancora la chiamata di Barclays, e il prossimo test sarà il rapporto del terzo trimestre di Oklo.
L'azione di Oklo (OKLO) ha chiuso a $27,24 il 19 ottobre, l'83% al di sotto del suo massimo di chiusura di $159,05 del 20 ottobre 2025. La mattina seguente, Barclays ha tagliato il suo prezzo obiettivo a $59 da $76, mantenendo la raccomandazione Overweight. Anche dopo il taglio, l'obiettivo implica un potenziale rialzo del 117%.
Grandi spese, più azioni, tassi più alti
Oklo sta finanziando la sua espansione vendendo azioni. Nel primo semestre del 2026, ha speso 126,9 milioni di dollari in immobili e attrezzature, e oltre a ciò, ha registrato una perdita netta di 81,6 milioni di dollari.
L'11 settembre, Oklo ha istituito un nuovo programma at-the-market da 1 miliardo di dollari, in aggiunta alle vendite di azioni che hanno già gonfiato il numero di azioni in circolazione. L'azione è scesa quella mattina.
Il 14 ottobre, un rapporto sull'inflazione di settembre superiore alle attese e un rendimento dei Treasury a 10 anni al 5,26% hanno colpito duramente gli sviluppatori nucleari, poiché i loro ritorni sono lontani nel tempo.
Barclays è rimasta rialzista durante tutta la discesa
La nota della banca ha sottolineato Groves, il reattore per isotopi di Oklo in Texas, che ha raggiunto la prima criticità all'inizio di agosto, poco più di 11 mesi dopo l'inizio dei lavori. Barclays aveva già tagliato in precedenza: il suo obiettivo era di $146 a gennaio.
Il prezzo di $59 ha senso?
Barclays è più cauta della media degli analisti. Il consenso sugli obiettivi di prezzo è di $75, in calo rispetto al massimo di $117 di gennaio...
I 20 obiettivi alla base di questa media vanno da $14 a $130, quindi gli analisti sono molto distanti sul valore di Oklo.
Le stime non aiutano neanche. Gli analisti ora si aspettano che Oklo perda $0,94 per azione nel 2026, molto peggio della perdita di $0,73 stimata 90 giorni fa. I ricavi rimangono bassi fino all'anno fiscale 2028...
Con perdite in vista e vendite di pochi milioni di dollari all'anno, non c'è un multiplo di utili o di vendite contro cui testare il valore di $59.
I numeri non ci sono ancora
Il rischio è che questa storia continui a ripetersi. Oklo ha messo in fila 1 miliardo di dollari in nuove vendite di azioni, e la sua prima centrale elettrica, Aurora INL in Idaho, ad agosto stava ancora terminando gli scavi per il reattore.
La mia opinione: i numeri oggi non supportano la chiamata di Barclays. Perché l'azione raddoppi da qui, gli investitori dovrebbero pagare un premio per Aurora molto prima che venda qualsiasi energia, e questa è una richiesta impegnativa.
Il prossimo test è vicino. Il rapporto del terzo trimestre di Oklo è atteso tra poche settimane e potrebbe cambiare rapidamente l'umore del mercato. Perdite inferiori e un progetto Aurora INL che rimanga in linea con i tempi renderebbero $59 un numero molto più facile da credere.
Quindi, quanto vale realmente l'azione Oklo?
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