Punti di forza:
- BASE44 sta passando da soli 3 milioni di dollari a oltre 50 milioni di dollari di ricavi ricorrenti annuali (ARR) in meno di sei mesi.
- La nostra analisi suggerisce che WIX potrebbe raggiungere 156 dollari per azione entro dicembre 2027.
- Al prezzo attuale di 104 dollari, ciò rappresenta un rendimento totale del 49%, o circa il 22% annualizzato nei prossimi due anni.
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Wix(WIX) ha trascorso anni a democratizzare il web. Ora sta facendo lo stesso per il software. La piattaforma principale di Wix serve ai tradizionali costruttori di siti web, ma BASE44 è il vero "jolly": permette a chiunque, anche a chi non ha alcuna competenza tecnica, di creare software personalizzato.
Questo apre un mercato molto più ampio del semplice web design. Ad esempio, un bar locale ha bisogno di un solo sito web, ma potrebbe aver bisogno di una dozzina di applicazioni interne per il monitoraggio dell'inventario, la programmazione del personale o la gestione dei fornitori. Wix è ora in grado di soddisfare entrambe le esigenze.
Nel terzo trimestre Wix ha registrato un fatturato di 505 milioni di dollari, con un aumento del 14% rispetto all'anno precedente. Il management ha anche notato che la quota di traffico di BASE44 è passata da quasi nulla a giugno a oltre il 10% a ottobre, un'impresa straordinaria per un nuovo prodotto.
Con un calo di oltre il 70% rispetto ai massimi storici e del 52% nel 2025, il titolo Wix ha una valutazione interessante in questo momento.
Cosa dice il modello per le azioni Wix
Il nostro modello di valutazione considera come BASE44 espanda il mercato totale di Wix. Abbiamo anche tenuto conto della storia dell'azienda di scalare nuovi prodotti in modo redditizio.
Sulla base di una crescita annua stimata del 13,5% dei ricavi e del 18,1% dei margini operativi, il modello indica un prezzo dell'azione di 156 dollari. Questo presuppone un multiplo conservativo del rapporto prezzo/utili (P/E) di 15,0x.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 49%, o di un rendimento annualizzato del 22% nei prossimi 2 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo WIX:
1. Crescita dei ricavi: 13,5%
Wix ha recentemente alzato le previsioni di fatturato per l'intero anno, essenzialmente perché BASE44 sta ottenendo risultati molto superiori al previsto.
La piattaforma ha superato i 2 milioni di utenti, sette volte di più rispetto a cinque mesi fa. Ogni giorno si aggiungono circa 1.000 nuovi abbonati paganti.
La magia è l'"architettura multi-agente": invece di un utente che digita un prompt e ottiene un risultato difettoso, BASE44 utilizza più agenti AI che parlano tra loro.
Un agente costruisce, un altro esegue il debug e un terzo perfeziona le prestazioni. Questo rende lo strumento un "partner esperto" piuttosto che un semplice assistente di base.
Nel frattempo, l'attività principale di Wix sta accelerando. Le persone scelgono abbonamenti più costosi e rimangono più a lungo.
Prevediamo una crescita del fatturato totale del 13,5%, in quanto l'azienda bilancia la sua attività matura di siti web con questo segmento software in forte crescita.
2. Margini operativi: 18%
A prima vista, BASE44 potrebbe sembrare che stia danneggiando i profitti. La maggior parte dei nuovi utenti ha un piano mensile, il che significa che Wix paga in anticipo i costi di marketing e di calcolo dell'intelligenza artificiale prima di vedere tutti i ricavi. Tuttavia, i numeri sottostanti sono forti.
Gli utenti paganti generano già margini lordi del 30%-40%. Questi margini dovrebbero migliorare man mano che i costi dell'intelligenza artificiale (i "token" utilizzati per elaborare le richieste) continueranno a diminuire a causa della concorrenza del settore.
Wix sta inoltre migliorando l'utilizzo dell'IA per gestire l'assistenza clienti, con un notevole risparmio di denaro. Prevediamo un margine operativo del 18,1% grazie a queste efficienze.
3. Multiplo P/E di uscita: 15x
Wix attualmente tratta a un multiplo P/E di circa 16,3x. Per il nostro prezzo di uscita al 2027 abbiamo utilizzato un multiplo leggermente inferiore, pari a 15,0x, per rimanere prudenti. Ciò riflette il fatto che Wix sta crescendo rapidamente, ma è ancora in una fase di forti investimenti per l'IA.
Il management sta anche innovando con la liquidità. Wix ha recentemente riacquistato 1,3 milioni di azioni e ha ancora 225 milioni di dollari nel suo programma di riacquisto.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni Wix fino al 2030 mostrano risultati diversi in base al ritmo di adozione di BASE44 e alla traiettoria dei margini (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: se la crescita del BASE44 rallenta e l'investimento nell'intelligenza artificiale richiede più tempo per essere ripagato, prevediamo comunque rendimenti annui del 15% grazie alla forza del core business.
- Caso medio: se BASE44 raggiunge 100 milioni di dollari di ARR con margini migliori, prevediamo un rendimento annuo del 22%.
- Caso alto: se BASE44 diventa la piattaforma di "vibe-coding" dominante a livello globale, i rendimenti potrebbero raggiungere il 30% annuo.
Anche nel caso conservativo, il titolo Wix offre forti rendimenti, sostenuti dal suo marchio leader nella creazione di siti web, dall'adattamento del prodotto-mercato di BASE44 a un mercato enorme e dalla comprovata capacità di scalare le innovazioni in modo redditizio nel tempo.
Wix dispone di un libro di giochi collaudato per trasformare una tecnologia complessa in qualcosa di facile per le masse. Se riuscirà a ripetere il successo del sito web nel mercato delle applicazioni software, l'attuale prezzo delle azioni potrebbe sembrare un affare tra qualche anno.
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Quanto rialzo ha il titolo Wix da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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