Statistiche chiave per il titolo CoreWeave
- Variazione di prezzo per le azioni CoreWeave: 22,6%
- Prezzo delle azioni $CRWV al 19 dicembre: $83
- Massimo di 52 settimane: $187
- Obiettivo di prezzo del titolo $CRWV: $128
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Cosa è successo?
Le azioni di CoreWeave(CRWV) sono esplose del 22,64% venerdì dopo che Citigroup ha avviato la copertura sul gigante delle infrastrutture di intelligenza artificiale con un rating "buy" (acquistare), anche se la banca d'affari ha tagliato il suo obiettivo di prezzo a 135 dollari da 192. Ciò implica ancora un rialzo del 62% rispetto al prezzo attuale.
L'azienda di data center di intelligenza artificiale ha registrato un forte aumento delle prenotazioni nel terzo trimestre, con un incremento dell'85% rispetto al trimestre e del 270% rispetto all'anno precedente.
Ma di recente il titolo è stato sotto pressione a causa dei vincoli di fornitura e dei ritardi nella capacità energetica che hanno fatto slittare le entrate e le spese di capitale dal quarto trimestre al primo trimestre del 2026.
Gli analisti di Citigroup hanno affermato che le recenti discussioni del management indicano che la capacità e le prenotazioni di CoreWeave continueranno ad espandersi nel quarto trimestre, il che potrebbe sostenere un'accelerazione della crescita nel 2026.
La società ha inoltre osservato che oltre il 60% delle entrate di CoreWeave proviene da clienti di livello investment grade e che l'azienda prevede di annunciare una nuova linea di credito nella prima metà del prossimo anno per ridurre il costo del capitale.
CoreWeave gestisce centri dati dotati di GPU Nvidia e vende la potenza di calcolo a laboratori di intelligenza artificiale e hyperscaler per l'addestramento di modelli di intelligenza artificiale di grandi dimensioni.
L'attività ha registrato una domanda esplosiva, con un fatturato nel terzo trimestre di 1,365 miliardi di dollari, in crescita del 134% rispetto all'anno precedente.
Ancora più impressionante è il fatto che al 30 settembre il fatturato arretrato dell'azienda sia salito a 55,6 miliardi di dollari, quasi il doppio rispetto ai 30,1 miliardi di dollari registrati solo tre mesi prima.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni CoreWeave
Il rally del titolo CRWV mostra che gli investitori stanno scommettendo molto sulle infrastrutture di intelligenza artificiale, nonostante alcuni seri rischi di esecuzione.
Il massiccio backlog dell'azienda suggerisce che i clienti sono alla ricerca disperata di capacità di GPU, il che è un segnale positivo per i ricavi futuri.
In particolare, la crescita dei ricavi sta già rallentando, passando dal 207% su base annua nel secondo trimestre al 134% nel terzo trimestre.
Sebbene sia ancora impressionante, questo rallentamento è importante perché gli investitori valutano CoreWeave in base alla capacità di mantenere una crescita a rotta di collo.
CoreWeave ha registrato una perdita netta di 110,1 milioni di dollari nel terzo trimestre, nonostante un utile operativo di 51,9 milioni di dollari. La causa? Gli interessi passivi di 310,6 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 104,4 milioni di dollari dell'anno precedente.
CRWV sta consumando liquidità per finanziare la sua espansione, spendendo 1,9 miliardi di dollari in spese in conto capitale nel solo terzo trimestre e indicando 12-14 miliardi di dollari in spese in conto capitale per l'intero anno 2025.
Per finanziare questa crescita, CoreWeave si è assicurata 14 miliardi di dollari in transazioni di debito e di azioni fino ad oggi. Ciò significa che l'azienda si sta indebitando di più (aumentando i costi degli interessi) o sta diluendo gli azionisti vendendo azioni.
Il management ha segnalato che lo sviluppatore di un centro dati di terzi è in ritardo rispetto alla tabella di marcia, il che sta compromettendo le prospettive per il quarto trimestre. Questi ritardi dimostrano quanto CoreWeave dipenda da partner esterni per la fornitura di capacità nei tempi previsti.
Con un rapporto prezzo/vendite di quasi 10x, le azioni di CRWV appaiono ancora costose, poiché l'azienda non è redditizia e deve far fronte a costi di interesse elevati.
Il rialzo del 62% rispetto all'obiettivo di prezzo di Citigroup è allettante, ma il percorso per arrivarci richiede un'esecuzione impeccabile di una costruzione massiccia e la gestione di un carico di debito sempre più pesante.
Per gli investitori disposti a scommettere sull'infrastruttura AI, CoreWeave offre un'esposizione a una delle aree del mercato in più rapida crescita.
Ma i rischi sono significativi, dato che l'azienda deve mettere online i nuovi siti nei tempi previsti, riempirli con la domanda contrattuale e fare tutto questo senza che il costo del capitale aumenti più rapidamente del reddito operativo.
Il rally di venerdì suggerisce che il mercato è ottimista circa la capacità di CoreWeave di realizzare i propri obiettivi. Ma con le azioni in calo del 38% da un anno all'altro e con una valutazione ancora elevata nonostante le crescenti perdite, aspettare un punto di ingresso più interessante potrebbe essere la mossa più intelligente.
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