Statistiche chiave per il titolo LyondellBasell
- Performance di questa settimana: 12%
- Intervallo di 52 settimane: da $42 a $79
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $82
- Rialzo implicito: 49%
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Cosa è successo?
Il titolo LyondellBasell Industries è salita di circa il 12% questa settimana, scambiando vicino ai 55 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori al seguito degli utili, al forte riposizionamento istituzionale e ai nuovi aggiornamenti degli obiettivi di prezzo degli analisti. L'avanzata è avvenuta anche se gli analisti rimangono cauti sul settore, suggerendo che il movimento è stato guidato più dalla fiducia nei bilanci e dai cambiamenti di posizionamento che da un netto miglioramento dei fondamentali del settore.
I titoli sono saliti questa settimana mentre gli investitori si sono concentrati su un significativo rimpasto istituzionale, con grandi uscite compensate da una nuova importante posizione a lungo termine.
Federated Hermes Inc. ha ridotto la sua partecipazione del 99,4%, vendendo 2,40 milioni di azioni e conservando 14.053 azioni per un valore di circa 689.000 dollari, mentre Truist Financial ha ridotto la sua posizione del 54,8% a 51.391 azioni per un valore vicino a 2,52 milioni di dollari.
Al contrario, Norges Bank ha aperto una nuova posizione del valore di circa 280 milioni di dollari, segnalando un interesse a lungo termine anche se altre società hanno ridotto l'esposizione.
Altri depositi hanno rispecchiato un ribilanciamento misto ma attivo. Allianz Asset Management ha ridotto la sua partecipazione del 3,3%, arrivando a detenere 565.437 azioni per un valore di circa 27,7 milioni di dollari, mentre Altrius Capital Management ha aumentato la sua posizione del 19,7% a 169.105 azioni, rendendo LYB circa l'1,9% del suo portafoglio.
Questo comportamento di divisione evidenzia un mercato che rivaluta il rischio di ribasso rispetto alla possibilità di recupero ai prezzi attuali.
Le azioni degli analisti hanno aggiunto ulteriore contesto questa settimana. Citigroup ha alzato il suo obiettivo di prezzo a 49 dollari mantenendo un rating neutrale, il che implica un ribasso del 9% circa, mentre Royal Bank of Canada ha alzato il suo obiettivo da 49 a 51 dollari, indicando ancora un ribasso del 5% circa.
In questo contesto, le azioni hanno mantenuto la loro posizione, in quanto gli investitori si sono concentrati sulla conferma da parte del management di un flusso di cassa operativo di 2,3 miliardi di dollari nel 2025, su un rapporto di conversione del 95% e sulla continua disciplina del capitale, contribuendo a stabilizzare il sentiment nonostante un contesto industriale ancora difficile.
LyondellBasell è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 0,3%.
- Margini operativi: 6.4%
- Multiplo P/E di uscita: 15,7x
Le ipotesi dicrescita dei ricavi riflettono un'azienda che opera vicino alla parte inferiore di un ciclo industriale prolungato piuttosto che una dipendente dall'espansione dei volumi, con aspettative che rimangono contenute mentre i prezzi e l'utilizzo si stabilizzano gradualmente.
Questo quadro è importante perché il potere di guadagno di LyondellBasell è guidato meno dalla crescita della linea superiore e più dalla normalizzazione dei margini una volta che l'offerta e la domanda si riequilibrano.
La ripresa degli utili è sostenuta da diversi sviluppi specifici dell'azienda. La razionalizzazione della capacità nei mercati petrolchimici globali sta accelerando, mentre LyondellBasell continua a ridurre l'esposizione ad attività strutturalmente problematiche attraverso le previste dismissioni europee.
Allo stesso tempo, una spesa in conto capitale disciplinata, un numero inferiore di importanti turnaround nel 2026 e una continua riduzione dei costi migliorano la resistenza del flusso di cassa anche prima che si materializzi una piena ripresa della domanda.
Questo assetto supporta l'idea che i rendimenti futuri siano legati alla leva dei margini, all'ottimizzazione degli asset e alla generazione di cassa piuttosto che a un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
Anche modesti miglioramenti dei prezzi del polietilene e del polipropilene possono portare a guadagni superiori grazie alla struttura dei costi fissi e alla leva operativa dell'azienda.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 82 dollari, che implica un rialzo totale di circa il 49% in circa 2,9 anni, o circa il 14,7% annualizzato, il che indica che il titolo appare sottovalutato secondo il quadro della società.
Tale rialzo non si basa su un forte rimbalzo macro, ma sul ritorno dei margini ai livelli di metà ciclo, grazie alla disciplina dell'offerta.
I risultati del prossimo anno si basano sull'esecuzione in diverse aree ad alto impatto. Le continue chiusure di capacità, le iniziative di prezzo sostenute dalle basse scorte del settore e i progressi nelle vendite di asset restano fondamentali per la ripresa degli utili.
La forte generazione di free cash flow e l'allocazione disciplinata del capitale forniscono una protezione contro i ribassi e posizionano la società a beneficiare del miglioramento delle condizioni del settore.
Ai livelli attuali, LyondellBasell appare sottovalutata, con una performance futura guidata dalla ripresa dei margini, dalla contrazione dell'offerta e dalla disciplina del capitale piuttosto che dalla crescita del fatturato.
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