Statistiche chiave del titolo MercadoLibre
- Variazione di prezzo per le azioni MercadoLibre: -5%.
- Prezzo delle azioni $MELI al 12 marzo: $1680
- Massimo della settimana 52: $2645
- Obiettivo di prezzo del titolo $MELI: $2663
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Cosa è successo?
Le azioni di Mercado Libre(MELI) sono sotto pressione dopo che JPMorgan ha declassato MELI da Overweight a Neutral e ha tagliato il suo obiettivo di prezzo da 2.650 a 2.100 dollari.
Il declassamento è incentrato su due preoccupazioni fondamentali:
- l'intensificarsi della concorrenza da parte di Shopee in Brasile e
- la continua compressione dei margini che il management ha mostrato di non avere intenzione di invertire.
Il tempismo è notevole.
MercadoLibre ha appena registrato nel quarto trimestre una crescita dei ricavi del 45% rispetto all'anno precedente, segnando 28 trimestri consecutivi di crescita dei ricavi commerciali superiore al 30%.
Il suo portafoglio crediti è quasi raddoppiato, raggiungendo i 12,5 miliardi di dollari, e le entrate pubblicitarie sono aumentate del 67% su base neutrale.
Secondo la maggior parte delle misure, l'azienda sta funzionando a pieno regime.
Perché questo declassamento?
La preoccupazione di JPMorgan non riguarda i numeri di oggi. Si tratta dei margini di domani.
Il management ha deliberatamente investito nella spedizione gratuita, nell'espansione delle carte di credito e nel commercio transfrontaliero, creando un freno di 5-6 punti percentuali ai margini operativi.
Il direttore finanziario ha chiarito, durante la telefonata di presentazione degli utili, che la protezione della quota di mercato ha la priorità sulla redditività a breve termine.
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Cosa ci dice il mercato sul titolo MercadoLibre
Nonostante il declassamento, la più ampia comunità di analisti rimane decisamente rialzista sul titolo Mercado Libre.
Ci sono 25 valutazioni buy o strong-buy contro una sola hold, e l'obiettivo di prezzo di consenso è di 2.683,92 dollari, ben al di sopra del tetto di 2.100 dollari rivisto da JPMorgan.
L'ipotesi rialzista appare ancora convincente.
Mercado Pago ha raggiunto il più alto Net Promoter Score di sempre in Brasile, Messico e Argentina. Gli utenti attivi mensili sono cresciuti quasi del 30% per dieci trimestri consecutivi.
La maggior parte dei messicani non possiede carte di credito, il che significa che la pista fintech è enorme.
Ma il titolo Mercado Libre è in calo del 15% da un anno all'altro e il messaggio di JPMorgan è chiaro: i soldi facili potrebbero essere già stati fatti.
Finché l'andamento dei margini non si stabilizzerà o le preoccupazioni della concorrenza non si attenueranno, il titolo potrebbe rimanere in un range di oscillazione vicino ai livelli attuali.
Gli investitori che credono nella storia a lungo termine dell'economia digitale dell'America Latina possono vedere questa flessione come un'opportunità. Quelli che si concentrano sulla redditività a breve termine hanno motivo di rimanere cauti.
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Quanto rialzo ha il titolo MercadoLibre da qui in poi?
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