Introducing Valuation Models! 
Punti di forza:
- Il titolo ZETA Global potrebbe prudenzialmente valere oltre 25 dollari per azione entro la fine del 2027.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 101% rispetto al prezzo odierno di ~12,50 dollari/azione.
- Secondo le proiezioni, ZETA dovrebbe incrementare gli utili in modo significativo, grazie alla crescita dei ricavi di oltre il 20% annuo e all’espansione dei margini.
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Zeta Global (ZETA) è una società di software in rapida crescita che utilizza l’intelligenza artificiale per aiutare le aziende ad acquisire e mantenere i clienti in modo più efficace.
Combina dati di prima parte, risoluzione avanzata delle identità e personalizzazione in tempo reale in un’unica piattaforma di marketing cloud.
Abbiamo analizzato Zeta attraverso il nuovo modello di valutazione di TIKR per vedere quanto potrebbe valere oggi il titolo e che tipo di rialzo potrebbero vedere gli investitori.
Utilizzando ipotesi ragionevoli basate sulle stime degli analisti, il modello suggerisce che Zeta potrebbe valere oltre 25 dollari per azione entro la fine del 2027. Ciò implicherebbe un rialzo di oltre il 100% rispetto all’attuale prezzo dell’azione di 12,59 dollari.
La parte migliore è che questa previsione presuppone che Zeta continui a crescere e mantenga lo stesso multiplo di valutazione a cui viene scambiata oggi.
Cosa fa Zeta
Zeta aiuta i marchi a unificare i dati dei clienti, a prevedere il comportamento grazie all’apprendimento automatico e a personalizzare la comunicazione attraverso e-mail, web, app e altro ancora.
La piattaforma funge da sistema operativo per i team di marketing, migliorando il ritorno sulla spesa pubblicitaria e il valore della vita del cliente.
L’azienda sta crescendo rapidamente. Negli ultimi tre anni i ricavi sono cresciuti di quasi il 30% all’anno e i margini stanno migliorando con la crescita.
Ecco perché oggi il titolo potrebbe avere un rialzo del 100% nei prossimi 2,5 anni, con un rendimento annuo superiore al 30%.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Nella nostra valutazione, utilizzeremo semplicemente le stime di consenso degli analisti e calcoleremo quanto gli analisti ritengono che il titolo valga oggi.
Ecco cosa abbiamo usato per Zeta:
1. Crescita dei ricavi: 20,2% CAGR
Zeta ha registrato una crescita dei ricavi del 38% nell’ultimo anno e di quasi il 30% all’anno negli ultimi tre anni. Gli analisti stimano che Zeta crescerà in media del 20,2% annuo fino al 2028.
2. Margini operativi: 16.2%
I margini EBIT di Zeta sono costantemente migliorati dal 7% (media quinquennale) al 13,6% negli ultimi dodici mesi. Poiché l’attività continua a scalare, riteniamo che i margini saranno in media del 16,2% nei prossimi quattro anni.
3. Multiplo P/E di uscita: 18x
Attualmente Zeta tratta a un P/E a termine di 18,2x. Abbiamo utilizzato l’ipotesi di default del modello di un multiplo di uscita di 18x, che si allinea ai livelli attuali e non si basa sull’espansione del multiplo.
Vale la pena notare che Zeta potrebbe essere scambiata a un multiplo P/E più vicino a 30x, come ha fatto in passato. Ciò consentirebbe di ottenere un ulteriore 50% di rialzo per il titolo, oltre al 100% di rialzo previsto dal nostro modello di valutazione e dagli analisti.
Ma saremo prudenti e utilizzeremo un multiplo P/E di 18x:
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Cosa dice il modello
Con i dati che abbiamo condiviso in precedenza, il modello di valutazione di TIKR stima che le azioni di Zeta potrebbero raggiungere i 25 dollari per azione entro la fine del 2027.
Si tratta di un guadagno potenziale di oltre il 100% rispetto al prezzo odierno di ~12,50 dollari. Il modello mostra anche che questo si tradurrebbe in un rendimento annualizzato di circa il 31,8% nei prossimi 2,5 anni.
Il modello prevede i futuri utili per azione dell’azienda sulla base della crescita dei ricavi e dell’espansione dei margini, quindi applica un multiplo P/E per stimare il prezzo futuro delle azioni.
Questo aiuta gli investitori a capire quali sono le performance finanziarie necessarie per generare forti rendimenti e quanto è possibile ottenere se tali aspettative vengono soddisfatte.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
TIKR consente di costruire scenari conservativi e ottimistici, in modo da poter vedere l’andamento di un titolo a seconda dell’andamento dell’azienda.
Ciò dimostra che nei prossimi 5 anni, sulla base delle stime degli analisti, il titolo potrebbe avere un rendimento annualizzato compreso tra il 7 e il 21%.
Ecco una rapida occhiata:
- Caso basso: 17,10 dollari/azione entro il 2030 → rendimento annuo del 7,0%.
- Caso medio: 22,98 dollari/azione entro il 2030 → 14,2% di rendimento annuo
- Caso alto: 30,09 dollari/azione entro il 2030 → rendimento annuo del 21,1%.
Anche l’ipotesi bassa offre un rendimento quasi in linea con il mercato più ampio, ipotizzando che Zeta continui a crescere ma a un ritmo più modesto. Il caso alto riflette una forte esecuzione e un sano aumento dei margini.
La crescita degli utili di Zeta sarà probabilmente guidata da una combinazione di accelerazione dei ricavi e di espansione dei margini:
- Base clienti in espansione: Zeta sta conquistando clienti aziendali di maggiori dimensioni in settori chiave come la vendita al dettaglio, i servizi finanziari e la sanità, contribuendo alla crescita dei ricavi ricorrenti.
- Maggiore ARPU (ricavo medio per utente): Man mano che i clienti adottano un numero maggiore di moduli di marketing di Zeta, l’azienda aumenta la propria quota di portafoglio e incrementa i ricavi per cliente.
- Sfruttamento della piattaforma alimentata dall’intelligenza artificiale: La piattaforma di Zeta è in gran parte automatizzata e guidata dall’intelligenza artificiale, il che le consente di scalare senza dover aggiungere personale allo stesso ritmo dei ricavi, migliorando i margini operativi.
- Migrazione dell’infrastruttura cloud: Il passaggio alla piattaforma cloud-native di Snowflake dovrebbe ridurre i costi di infrastruttura e aumentare il margine lordo nel tempo.
- Miglioramento dell’efficienza delle vendite: La produttività delle vendite è migliorata in modo significativo, in quanto la strategia go-to-market diventa più mirata e i tassi di conversione aumentano.
Come la vede la strada
Nel breve termine, anche Wall Street vede un rialzo. Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di ~25 dollari/azione, il che significa che vedono circa il 100% di rialzo per il titolo:
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita di Zeta:
- Concorrenza nel settore dell’Ad Tech: Zeta opera in un settore affollato insieme a giganti come Google, Meta e The Trade Desk. I concorrenti più grandi possono superare Zeta in termini di spesa o limitarne l’accesso a inventari pubblicitari chiave e a partnership di dati.
- Redditività GAAP ancora limitata: Sebbene Zeta generi un flusso di cassa libero consistente, il suo reddito netto GAAP rimane negativo a causa dei continui investimenti nella crescita e degli oneri non monetari. Questo potrebbe limitare i multipli di valutazione fino a quando gli utili non diventeranno positivi.
- Concentrazione dei clienti: Una parte significativa delle entrate di Zeta proviene dai suoi clienti principali. La perdita di un cliente importante potrebbe causare una volatilità delle entrate e rallentare lo slancio della crescita.
- Rischio di esecuzione: il successo a lungo termine di Zeta dipende dalla sua capacità di acquisire nuovi clienti, di fidelizzare i clienti aziendali e di tenere il passo con i rapidi cambiamenti dell’IA e delle normative sulla privacy. Eventuali passi falsi in queste aree potrebbero avere un impatto sull’adozione e sui rendimenti.
TIKR Takeaway
Zeta Global ha costruito una piattaforma potente che cresce rapidamente e diventa sempre più redditizia nel tempo.
Se l’azienda continuerà a fare risultati, crediamo che il titolo possa valere molto di più di quanto non faccia oggi. Il nuovo modello di valutazione di TIKR permette di capire facilmente quale potrebbe essere il valore di un’azione e che tipo di rialzo potrebbe esserci sul tavolo.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
