Introducing Valuation Models! 
Punti di forza:
- Il titolo Microsoft (MSFT) potrebbe valere oltre 618 dollari per azione entro la metà del 2027, il che implica un rialzo totale di quasi il 30% rispetto al prezzo odierno di 477 dollari per azione.
- In base al modello di valutazione di TIKR, gli investitori potrebbero ottenere un rendimento annualizzato del 13,5% con le azioni Microsoft nei prossimi due anni, sulla base di ipotesi ragionevoli.
- Questa previsione presuppone semplicemente che Microsoft continui a eseguire i suoi lavori al ritmo attuale.
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Microsoft (MSFT) è una delle aziende tecnologiche più importanti al mondo. Fornisce energia alle aziende e ai consumatori attraverso il cloud computing, il software aziendale e gli strumenti abilitati all’intelligenza artificiale.
Il suo ecosistema di prodotti comprende Azure, Microsoft 365, Windows, GitHub, LinkedIn e altro ancora, con un forte fatturato ricorrente e una portata globale.
Abbiamo analizzato Microsoft attraverso il nuovo modello di valutazione di TIKR per vedere quanto potrebbe valere il titolo in base alle stime degli analisti, e il modello suggerisce che Microsoft potrebbe valere oltre 617 dollari/azione entro la metà del 2027. Si tratterebbe di un rialzo di quasi il 30% rispetto al prezzo odierno di circa 477 dollari.
La parte migliore è che questa previsione prevede che in futuro Microsoft negozierà a un rapporto P/E più basso . Tutto ciò che Microsoft deve fare è continuare a crescere e registrare piccoli miglioramenti dei margini per raggiungere questa valutazione.
Cosa fa Microsoft
Microsoft è una delle piattaforme tecnologiche più dominanti al mondo. Le sue attività comprendono il cloud computing (Azure), il software aziendale (Office, Dynamics), l’infrastruttura (Windows), l’intelligenza artificiale (Copilot) e i giochi (Xbox).
Grazie alle sue dimensioni, ai ricavi ricorrenti e ai molteplici motori di crescita, l’azienda rimane una partecipazione fondamentale per gli investitori a lungo termine, e il modello di valutazione di TIKR mostra perché potrebbero esserci ancora notevoli rialzi.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi sulla crescita dei ricavi, sui margini operativi e sul multiplo P/E di una società e il modello calcola il fair value e i rendimenti attesi del titolo.
Nella nostra valutazione, utilizzeremo semplicemente le stime di consenso degli analisti per determinare quanto potrebbe valere oggi il titolo.
Ecco cosa abbiamo usato per Microsoft:
1. Crescita dei ricavi: 13,9% CAGR
Il fatturato di Microsoft è cresciuto:
- 15,7% nell’ultimo anno
- 14,3% negli ultimi cinque anni
- 10,9% nell’ultimo decennio
L’ipotesi di crescita del 13,9% è in linea con le tendenze recenti e con le previsioni a lungo termine degli analisti.
2. Margini operativi: 45.2%
Il margine operativo di Microsoft si è costantemente ampliato grazie alle dimensioni di Azure e al potere di determinazione dei prezzi della sua suite di software.
Gli analisti hanno una stima media del 45,2% di margini operativi fino al 2028, che è appena superiore alla performance effettiva della società negli ultimi dodici mesi.
3. Multiplo P/E di uscita: 18x
Microsoft attualmente tratta a un multiplo P/E forward di 33,1x. Abbiamo utilizzato un multiplo di 30,1x, che è in linea con la sua media triennale.
Vale la pena di notare che Microsoft attualmente tratta a un rapporto P/E di circa 33x, quindi mantenere un multiplo di 33x invece di trattare a 30x potrebbe sbloccare circa il 10% di rialzo aggiuntivo.
Tuttavia, saremo prudenti e utilizzeremo un multiplo P/E di 30x:
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Cosa dice il modello
Con gli input che abbiamo condiviso in precedenza, il modello di valutazione di TIKR stima che il titolo Microsoft potrebbe raggiungere ~$618/azione nei prossimi 2 anni.
Si tratta di un guadagno potenziale di oltre il 29% dal prezzo odierno di ~477 dollari. Il modello mostra anche che questo si tradurrebbe in un rendimento annualizzato di circa il 13,5% nei prossimi 2 anni, che batterebbe la media dei rendimenti annui di lungo periodo del mercato di circa il 10%.
Il modello prevede i futuri utili per azione dell’azienda sulla base della crescita dei ricavi e dei margini operativi, quindi applica un multiplo P/E per stimare il prezzo futuro delle azioni.
Questo può essere uno strumento utile per gli investitori per capire quali rendimenti potrebbe avere un’azione e cosa dovrebbe fare una società per realizzarli.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
TIKR consente di costruire scenari conservativi e ottimistici, in modo da poter vedere l’andamento di un titolo a seconda dell’andamento dell’azienda.
Nei prossimi 5 anni, sulla base delle stime degli analisti, il titolo Microsoft potrebbe offrire un rendimento annualizzato del 7-19%.
Ecco un rapido sguardo:
- Caso basso: 619,78 dollari → 6,7% di rendimento annuo
- Caso medio: 807,20 dollari → 13,9% di rendimento annuo
- Caso alto: 970,17 dollari → 19,2% di rendimento annuo
Anche il caso basso batte l’inflazione e offre solidi rendimenti, mentre il caso alto riflette una forte esecuzione e una continua espansione dei margini.
La crescita degli utili di Microsoft sarà probabilmente guidata da un mix di forte slancio della linea superiore e di leva operativa:
- Crescita del cloud: Azure continua a guadagnare quote di mercato e dovrebbe guidare gran parte dei ricavi futuri di Microsoft.
- Monetizzazione dell’intelligenza artificiale: Copilot viene integrato in tutta la suite Microsoft, creando nuovi flussi di entrate con un costo incrementale minimo.
- Adesione dell’azienda: Microsoft 365 e Teams rimangono profondamente integrati negli stack IT aziendali, sostenendo una crescita costante degli abbonamenti.
- Leva dei margini: Con l’espansione di segmenti a più alto margine come il cloud e il software, la redditività complessiva dovrebbe migliorare ulteriormente.
Come la vede la strada
Nel breve termine, Wall Street vede un piccolo margine di rialzo per il titolo. È importante tenere presente che Microsoft continuerà probabilmente ad essere un titolo a lungo termine, quindi non deve necessariamente essere sottovalutato per essere un buon investimento a lungo termine.
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di ~516 dollari/azione, il che significa che vedono circa l’8% di rialzo per il titolo:
Rischi da considerare
Nonostante le buone prospettive, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla crescita e sulla valutazione di Microsoft:
- Rischio di monetizzazione dell’IA: Microsoft sta investendo molto nell’IA attraverso Copilot e Azure. Se l’adozione è più lenta del previsto o la monetizzazione è insufficiente, ciò potrebbe pesare sulla crescita futura degli utili.
- Pressione normativa: Essendo una delle più grandi aziende tecnologiche del mondo, Microsoft deve affrontare un continuo controllo antitrust sia negli Stati Uniti che in Europa. I cambiamenti normativi potrebbero limitare le acquisizioni o incidere sulle pratiche commerciali.
- Concorrenza nel cloud: Azure continua a crescere, ma deve affrontare la forte concorrenza di AWS e Google Cloud. Il rallentamento della crescita o la pressione sui prezzi nel segmento cloud potrebbero avere un impatto sul fatturato di Microsoft.
- Sensibilità alla valutazione: Microsoft è quotata a premio rispetto alla maggior parte dei titoli a grande capitalizzazione. Se le aspettative di crescita non vengono soddisfatte, anche un modesto calo del multiplo P/E potrebbe comprimere i rendimenti.
TIKR Takeaway
Microsoft è un raro mix di scala, redditività e crescita a lungo termine e il modello di valutazione di TIKR mostra che ha ancora spazio per correre.
Se l’azienda continuerà a operare, gli investitori potrebbero ottenere rendimenti annui superiori al 13% nei prossimi due anni, senza bisogno di un’espansione multipla.
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