Punti di forza:
- Il titolo Coca-Cola potrebbe prudentemente valere oltre 87 dollari per azione entro la fine del 2027.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 24% rispetto al prezzo odierno di circa 70 dollari per azione.
- Il titolo KO è pronto a beneficiare di una crescita costante dei ricavi e di un’espansione dei margini grazie all’attuazione della sua strategia “all-weather”.
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The Coca-Cola Company(KO) è la più grande azienda di bevande al mondo e gestisce un portafoglio di oltre 200 marchi in varie categorie, tra cui bibite gassate, acqua, bevande sportive, caffè, tè e succhi.
Coca-Cola si avvale del suo sistema globale di franchising per distribuire prodotti in oltre 200 paesi e territori, combinando la scala globale con l’esecuzione locale.
Abbiamo eseguito un modello di valutazione completo sul titolo Coca-Cola per valutarne il valore attuale e il potenziale rialzo per gli investitori.
Utilizzando ipotesi ragionevoli basate sulle stime degli analisti e sulle performance recenti, il modello suggerisce che il titolo KO potrebbe valere oltre 87 dollari per azione entro la fine del 2027. Ciò implicherebbe un rialzo del 24% rispetto all’attuale prezzo del titolo Coca-Cola di 70 dollari.
L’aspetto interessante di questa previsione è che presuppone che Coca-Cola mantenga l’attuale multiplo di valutazione, garantendo al contempo una crescita costante grazie alla sua comprovata strategia.
Cosa fa Coca-Cola
Coca-Cola gestisce il portafoglio di bevande di maggior valore al mondo, con 30 marchi da un miliardo di dollari, tra cui Coca-Cola, Sprite, Fanta e altri di recente introduzione come Fairlife e Topo Chico.
Il modello di franchising dell’azienda prevede la collaborazione con imbottigliatori locali, che producono e distribuiscono le bevande nei rispettivi territori, consentendo a Coca-Cola di sfruttare la sua scala globale pur mantenendo la rilevanza locale.
L’azienda ha dimostrato di saper resistere ai vari cicli economici, con una generazione di flussi di cassa e pagamenti di dividendi costanti per oltre 60 anni.
Ecco perché il titolo KO potrebbe offrire solidi rendimenti nei prossimi 2,5 anni grazie all’esecuzione disciplinata della sua strategia di crescita.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Nella nostra valutazione, utilizzeremo semplicemente le stime di consenso degli analisti e calcoleremo quanto gli analisti ritengono che il titolo valga oggi.
Ecco cosa abbiamo usato per lo stock KO:
1. Crescita dei ricavi: 4,5% CAGR
Coca-Cola ha registrato una crescita costante con un aumento dei ricavi del 2,4% nell’ultimo anno e del 6,7% annuo negli ultimi tre anni.
La guidance per una crescita organica dei ricavi del 5-6% è in linea con le aspettative a lungo termine di un’espansione a una cifra media, grazie alla crescita dei volumi e alle azioni sui prezzi.
2. Margini operativi: 31.6%
I margini EBIT di Coca-Cola sono saliti al 30,0% negli ultimi dodici mesi, grazie all’attenzione rivolta alla produttività e alla gestione della crescita dei ricavi.
Poiché l’azienda continua a ottimizzare il suo portafoglio e a far leva sulla scala, gli analisti prevedono che i margini operativi saranno in media del 31,6% fino al 2028.
3. Multiplo P/E di uscita: 23x
Coca-Cola è attualmente scambiata a multipli di valutazione ragionevoli, date le sue caratteristiche difensive e la costante generazione di cassa.
Abbiamo utilizzato un multiplo P/E di 23x, che riflette la qualità del gigante delle bevande e il suo status di aristocratico dei dividendi, pur rimanendo conservativo.
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Cosa dice il modello per le azioni KO
Con questi input, il modello di valutazione stima che il titolo KO potrebbe raggiungere circa 87 dollari/azione entro la fine del 2027.
Ciò rappresenta un potenziale guadagno del 24% rispetto al prezzo odierno di circa 70 dollari. Il modello mostra che questo si tradurrebbe in un rendimento annualizzato di circa il 9% nei prossimi 2,5 anni. Se includiamo il dividendo annuale, il rendimento annuo cumulativo si avvicinerebbe al 12%.
Questa previsione si basa sulla capacità di Coca-Cola di attuare la sua strategia “all-weather”, che si concentra sull’innovazione incentrata sul consumatore, sull’eccellenza del marketing e sull’efficienza operativa in tutto il suo sistema globale.
Il modello prevede i futuri utili per azione dell’azienda sulla base della crescita dei ricavi e dell’espansione dei margini, quindi applica un multiplo P/E per stimare il prezzo futuro delle azioni.
Questo aiuta gli investitori a capire quali sono le performance finanziarie necessarie per generare forti rendimenti e quanto è possibile ottenere se tali aspettative vengono soddisfatte.
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Il modello prevede diversi scenari in base all’efficacia con cui Coca-Cola esegue la propria strategia e risponde alle condizioni di mercato.
Ecco la gamma dei potenziali risultati:
- Caso basso: Crescita conservativa con una certa pressione sui margini → Rendimento annuo del 7-8%.
- Caso medio: esecuzione costante della strategia attuale → rendimenti annui dell’8-10%.
- Caso alto: Crescita accelerata in categorie e mercati chiave → Rendimenti annui del 10-12%.
Anche lo scenario conservativo offre rendimenti che potrebbero superare l’inflazione e fornire una crescita costante del reddito attraverso i dividendi, riflettendo le caratteristiche di investimento difensivo di Coca-Cola.
La crescita degli utili di Coca-Cola sarà probabilmente guidata da una combinazione di fattori:
- Diversificazione del portafoglio: Coca-Cola si sta espandendo oltre le tradizionali bevande analcoliche gassate verso categorie in rapida crescita, come le bevande sportive, l’acqua premium e le bevande a base vegetale.
- Gestione della crescita dei ricavi: L’approccio sofisticato di Coca-Cola alle strategie di prezzo, packaging e canale consente di ottimizzare i ricavi per occasione in diversi segmenti di consumatori.
- Trasformazione digitale: Gli investimenti nel marketing digitale, nelle capacità di e-commerce e nell’analisi dei dati stanno migliorando il coinvolgimento dei clienti e l’efficienza operativa.
- Espansione dei mercati emergenti: La crescita della classe media nei mercati in via di sviluppo offre opportunità di crescita dei volumi a lungo termine.
- Eccellenza operativa: Le iniziative di produttività e l’ottimizzazione della catena di fornitura continuano a guidare l’espansione dei margini.
Come il mercato vede il titolo KO
Nel breve termine, anche Wall Street vede un rialzo. Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di ~$78/azione, il che significa che vedono circa l’11% di rialzo per il titolo KO:
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori dovrebbero essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita di Coca-Cola:
- Tendenze di salute e benessere: Il continuo spostamento dei consumatori verso bevande più salutari potrebbe mettere sotto pressione i volumi delle bevande analcoliche tradizionali, anche se Coca-Cola sta adattando il suo portafoglio di conseguenza.
- Venti di valuta: Essendo un’azienda globale, Coca-Cola deve far fronte a continui rischi di cambio che possono avere un impatto sui risultati registrati, in particolare nei mercati emergenti.
- Inflazione dei costi delle materie prime: L’aumento dei costi degli ingredienti chiave, come lo zucchero, l’alluminio e la resina PET, può mettere sotto pressione i margini se non viene compensato da adeguamenti dei prezzi.
- Ambiente normativo: Eventuali tasse sulle bevande zuccherate e altre modifiche normative potrebbero avere un impatto sulla domanda in mercati specifici.
- Concorrenza: L’intensa concorrenza da parte di operatori tradizionali e di nuovi operatori in categorie di bevande in rapida crescita rende necessari continui investimenti in innovazione e marketing.
TIKR Takeaway
Coca-Cola ha sviluppato un modello di business resistente che genera flussi di cassa costanti, garantendo agli azionisti dividendi costanti.
Se continuerà a mettere in atto la sua strategia per tutte le stagioni, adattandosi al contempo alle mutevoli preferenze dei consumatori, riteniamo che il titolo KO offra interessanti rendimenti corretti per il rischio agli investitori orientati al reddito.
Il potenziale di rialzo del 24% nei prossimi 2,5 anni, unito all’attuale rendimento da dividendo di circa il 3%, rende il titolo Coca-Cola un’opzione interessante per gli investitori alla ricerca di rendimenti costanti in un contesto di mercato incerto.
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