Aspetti salienti:
- Pinterest ha raggiunto 600 milioni di utenti attivi mensili, con la generazione Z che ora rappresenta oltre la metà della piattaforma.
- Sulla base degli attuali trend di crescita, PINS potrebbe raggiungere 39,33 dollari per azione entro dicembre 2027.
- Questo obiettivo implica un rendimento totale del 50,8% rispetto all'attuale prezzo di 26,08 dollari, ovvero circa il 22,4% annuo.
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Pinterest(PINS) si distingue per essere una piattaforma "loggata" dove gli utenti forniscono chiari segnali di ciò che vogliono acquistare.
A differenza di altre applicazioni sociali, l'85% degli utenti si rivolge direttamente all'applicazione mobile, il che significa che Pinterest possiede il suo pubblico e non è alla mercé degli algoritmi di ricerca di Google.
Nel terzo trimestre del 2025, il fatturato è cresciuto del 17%, raggiungendo 1,049 miliardi di dollari, e l'azienda è passata con successo dal "window shopping" a una piattaforma di performance-ad.
Infatti, i clic in uscita per gli inserzionisti sono aumentati di 5 volte negli ultimi tre anni. Utilizzando l'intelligenza artificiale per anticipare ciò che potrebbe piacere a un utente prima ancora che digiti una ricerca, Pinterest sta creando un'esperienza di shopping "proattiva" unica nel mondo occidentale.
Valutato a 17,6 miliardi di dollari, il titolo Pinterest è sceso di oltre il 70% rispetto ai massimi storici. Vediamo se il gigante dei social media riuscirà a recuperare nei prossimi 24 mesi.
Cosa dice il modello per le azioni Pinterest
Abbiamo valutato il lato positivo di Pinterest esaminando il suo passaggio alla pubblicità guidata dall'intelligenza artificiale e il suo gap di monetizzazione internazionale.
Utilizzando una previsione di crescita dei ricavi annui del 15% e margini operativi dell'11%, il nostro modello prevede che il titolo salga da 26,08 a 39,33 dollari nei prossimi due anni.
Ciò presuppone che il mercato applichi un multiplo P/E conservativo di 16x, significativamente inferiore alla media quinquennale della società di 59,3x.
Le nostre ipotesi di valutazione
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per il titolo PINS:
1. Crescita dei ricavi: 15%
La crescita di Pinterest è alimentata da due motori principali: l'efficienza dell'intelligenza artificiale e l'espansione internazionale. La suite pubblicitaria alimentata dall'intelligenza artificiale dell'azienda, Pinterest Performance+, sta rendendo più facile la pubblicità per le piccole e medie imprese.
I rivenditori che utilizzano questi strumenti automatizzati hanno registrato un aumento delle conversioni del 24% rispetto ai metodi tradizionali.
I mercati internazionali rappresentano la più grande opportunità "nascosta". Oggi l'83% degli utenti di Pinterest vive al di fuori degli Stati Uniti e del Canada, ma rappresenta solo il 25% delle entrate.
Man mano che Pinterest estende il suo "playbook americano" all'Europa e al resto del mondo, le entrate internazionali crescono più del doppio rispetto al mercato statunitense.
Riteniamo che sia possibile raggiungere un tasso di crescita annuale del 15% grazie alla migliore monetizzazione di questi utenti globali.
2. Margini operativi: 11%
La redditività è in aumento perché Pinterest diventa più intelligente con la sua tecnologia. Mentre l'intelligenza artificiale è costosa da gestire, Pinterest utilizza modelli "open-source" che sono più efficaci del 30% e costano molto meno dei modelli proprietari standard.
Oltre il 90% degli utili rettificati (EBITDA) viene convertito direttamente in free cash flow. Ciò consente a Pinterest di finanziare nuovi progetti, come il "Pinterest Assistant" ad attivazione vocale, senza dover ricorrere a un forte indebitamento.
Prevediamo che i margini operativi saranno in media dell'11% fino al 2028, rispetto alla media storica del 4,9% registrata nell'ultimo anno.
3. Multiplo P/E di uscita: 16x
Il mercato valuta attualmente Pinterest a un multiplo prezzo/utile (P/E) di circa 14,3x (prossimi dodici mesi).
Storicamente, il titolo ha scambiato molto più in alto, con una media di 35,4x negli ultimi cinque anni. Il nostro modello utilizza un multiplo conservativo di 16x.
Se l'azienda continuerà a dimostrare di essere in grado di catturare gli acquirenti della Gen Z e di far crescere i profitti internazionali, questo multiplo potrebbe facilmente espandersi, offrendo un rialzo ancora maggiore rispetto al nostro obiettivo attuale.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni PINS fino al 2030 mostrano risultati diversi in base al ritmo di adozione di Performance+ e alla traiettoria di monetizzazione internazionale (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rimane intorno all'11% e i margini sono sotto pressione, vediamo ancora un rendimento annuo del 13%.
- Caso medio: Con una crescita dei ricavi del 12-15% e un'espansione costante dei margini, il titolo offre un rendimento annuo del 22,5%.
- Caso alto: se Pinterest diventa lo strumento di acquisto AI dominante per la generazione Z e cattura più budget pubblicitari "a performance", i rendimenti potrebbero raggiungere il 31% annuo.
Anche nel caso conservativo, le azioni di Pinterest offrono forti rendimenti, sostenuti dalla sua esclusiva esperienza di acquisto visual-first, da un coinvolgimento più profondo degli utenti attraverso la ricerca e la curation, e da un'enorme pista di monetizzazione internazionale con un collaudato playbook per il lower-funnel che sta appena iniziando a scalare a livello globale.
La transizione di Pinterest verso una destinazione di shopping full-funnel sta funzionando.
Per gli investitori, la combinazione di una crescita record degli utenti e di un'attenzione disciplinata ai costi dell'intelligenza artificiale ne fa una storia di crescita interessante nello spazio del social commerce.
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Quanto rialzo ha il titolo Pinterest da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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