Punti di forza:
- Boom del Digital Banking: crescita del 35% dei soci nel 2025, grazie alla strategia dei servizi finanziari one-stop shop.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo SOFI potrebbe raggiungere i 32 dollari entro dicembre 2028.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 65% dal prezzo attuale di 19,46 dollari.
- Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 19% circa nei prossimi 2,9 anni.
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SoFi Technologies(SOFI) ha appena registrato il suo primo trimestre da 1 miliardo di dollari di ricavi, raggiungendo per la prima volta margini EBITDA rettificati superiori al 30%.
Il leader del settore fintech ha aggiunto un numero record di 1 milione di nuovi membri nel quarto trimestre del 2025, raggiungendo 13,7 milioni di membri totali - più di 20 volte più grandi della sua base nel 2018.
L'amministratore delegato Anthony Noto sta attuando un'ambiziosa strategia di espansione incentrata sull'integrazione di criptovalute e IA.
L'azienda ha originato oltre 36 miliardi di dollari di prestiti nel corso del 2025 e ha generato quasi 1,8 miliardi di dollari di ricavi annuali basati sulle commissioni, dimostrando il suo spostamento verso modelli di business a capitale ridotto.
L'EBITDA rettificato è salito del 60% a 318 milioni di dollari nel quarto trimestre, mentre l'utile netto ha raggiunto i 174 milioni di dollari. Il punteggio Rule of 40 della società ha raggiunto il 68%, posizionandola tra i performer fintech d'élite.
Il management prevede di mantenere una crescita annuale dei ricavi di almeno il 30% fino al 2028.
Nonostante questo slancio, il titolo SoFi viene scambiato a 19,46 dollari, lasciando spazio al rialzo per gli investitori che riconoscono la posizione dell'azienda nei servizi finanziari digitali.
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Cosa dice il modello per il titolo SoFi
Abbiamo analizzato la trasformazione di SoFi in una piattaforma di servizi finanziari completa, con una crescente diversificazione al di là dei prestiti.
L'azienda si sta espandendo oltre i tradizionali prodotti di prestito nel trading di criptovalute, nell'emissione di stablecoin e nel business banking.
Nel 2025, SoFi è stata la prima banca nazionale a lanciare il trading di criptovalute per i consumatori e a emettere la propria stablecoin (SoFi USD).
In questo modo la società si posiziona al centro dell'emergente ecosistema degli asset digitali, mantenendo al contempo la protezione assicurativa FDIC per i depositi dei soci.
- La piattaforma serve ora 13,7 milioni di membri con oltre 20 milioni di prodotti tra prestiti, investimenti, spese e risparmio.
- I tassi di acquisto incrociato hanno raggiunto il 40%, con un aumento di 7 punti percentuali rispetto all'anno precedente, a dimostrazione di relazioni più profonde con i clienti.
- I ricavi a pagamento hanno raggiunto i 443 milioni di dollari nel quarto trimestre, con un aumento di oltre il 50% rispetto all'anno precedente.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 22,9% e di margini operativi del 24,9%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 32 dollari entro 2,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 29x.
Questo rappresenta una compressione rispetto all'attuale P/E NTM di SoFi di 33,6x e alla sua media a un anno di 53,6x. Il multiplo più basso riflette i rischi di esecuzione derivanti dalla rapida espansione nel settore delle criptovalute e del business banking, nonché i potenziali venti contrari della regolamentazione.
Il vero valore risiede nel sostenere la crescita dei soci, nell'espandersi in servizi a più alto margine e nel mantenere un'efficienza di acquisizione dei clienti da leader del settore.
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo SOFI:
1. Crescita dei ricavi: 22,9%
La crescita di SoFi è incentrata sull'espansione dei soci e sull'innovazione dei prodotti. Nel 2025 la società ha registrato una crescita del 35% dei soci, portando il totale a 13,7 milioni.
Il management prevede una crescita dei soci di almeno il 30% nel 2026, sostenuta da una notorietà del marchio record del 9,6%, in aumento rispetto al 2% del 2018.
I ricavi dei servizi finanziari sono cresciuti dell'88% nel 2025, trainati dall'attività della piattaforma di prestiti, che ha generato 194 milioni di dollari di ricavi nel quarto trimestre, con un tasso di esecuzione annualizzato di 775 milioni di dollari.
Ciò rappresenta una crescita quasi tripla rispetto all'anno precedente. L'azienda prevede una crescita dei ricavi dei servizi finanziari di almeno il 40% nel 2026.
Le nuove iniziative di criptovaluta aggiungono un'altra dimensione di crescita. SoFi ha lanciato il trading di criptovalute, SoFi Pay per i trasferimenti internazionali e la stablecoin SoFi USD.
L'azienda prevede di offrire servizi di prestito, trading istituzionale e servizi bancari per le imprese sostenuti da criptovalute per tutto il 2026 e oltre.
2. Margini operativi: 24,9%
SoFi sta sostenendo una forte redditività pur investendo molto nella crescita. La società ha raggiunto il 31% di margine EBITDA rettificato nel 4° trimestre, superando l'obiettivo originale del 30% a lungo termine fissato al momento dell'IPO. Il management prevede un margine EBITDA del 34% per l'intero anno 2026.
Lo spostamento verso i ricavi basati sulle commissioni guida l'espansione dei margini. I redditi non da interessi sono cresciuti di 2,6 volte, raggiungendo i 249 milioni di dollari nel 4° trimestre, mantenendo margini EBITDA incrementali del 44%. I margini di contribuzione dei servizi finanziari sono migliorati al 51% rispetto al 45% dell'anno precedente.
Il management mantiene la disciplina puntando a un aumento del 30% dei margini EBITDA, reinvestendo il saldo in innovazione e acquisizione di soci.
La piattaforma tecnologica dell'azienda consente un lancio più rapido dei prodotti, come la Smart Card realizzata in soli 4,5 mesi, riducendo al contempo i costi di sviluppo.
3. Multiplo P/E di uscita: 29x
Il mercato valuta SoFi a 33,6x gli utili a termine. Riteniamo che il P/E si ridurrà a 29x nel corso del nostro periodo di previsione.
I rischi di esecuzione a breve termine legati all'espansione aggressiva delle criptovalute e al lancio di banche commerciali pesano sul multiplo.
La società deve affrontare l'incertezza normativa nonostante le politiche di sostegno dell'attuale amministrazione. La complessità dell'integrazione dovuta al lancio simultaneo di nuovi prodotti potrebbe mettere a dura prova le operazioni.
Con l'accelerazione dell'adozione del digital banking e la dimostrazione di una redditività costante su scala, SoFi dovrebbe ottenere un multiplo superiore. Il modello di ricavi diversificato, con il 44% di entrate basate sulle commissioni, offre una certa resistenza rispetto ai concorrenti che erogano solo prestiti.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le società fintech devono affrontare cambiamenti normativi e pressioni competitive. Ecco come potrebbero andare le azioni SoFi in diversi scenari fino a dicembre 2030:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 17,2% e i margini di utile netto si comprimono al 19,4%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale del 77% (12,3% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 19,1% e margini del 20,7%, prevediamo un rendimento totale del 136% (19,1% annuo).
- Caso alto: se la crescita dei soci accelera e SoFi mantiene i margini al 21,7% mentre cresce al 21%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 206% totale (25,6% annuo).
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Il range riflette l'esecuzione dell'adozione della criptovaluta, il successo del lancio del business banking e l'espansione dei margini grazie alla scalabilità dei nuovi prodotti.
Nel caso basso, i venti contrari alla regolamentazione limitano le opportunità di criptovaluta o l'acquisizione di membri rallenta.
Nel caso più alto, l'integrazione della criptovaluta supera le aspettative, SoFi Pay raggiunge una rapida espansione internazionale e il business banking conquista una quota di mercato significativa più rapidamente del previsto.
Quanto rialzo ha il titolo SoFi da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale delle azioni in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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