Principali risultati:
- Accelerazione dell'AI: Il fatturato dei clienti AI-native è salito al 12% del fatturato totale, con un'accelerazione della crescita sequenziale nel terzo trimestre del 2025.
- Proiezione del prezzo: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo DDOG potrebbe raggiungere i 165 dollari entro dicembre 2027.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 47% rispetto al prezzo attuale di 112 dollari.
- Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 23% circa nei prossimi 1,9 anni.
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Datadog(DDOG) ha realizzato un terzo trimestre 2025 con una crescita dei ricavi del 28% e ha aumentato la guidance per l'intero anno in tutte le metriche. L'azienda prevede ora una crescita dei ricavi di circa il 26% per l'intero anno, un salto significativo rispetto alla crescita del 19% prevista all'inizio del 2025.
Il CEO Olivier Pomel ha sottolineato la forza della domanda su larga scala. Il consumo di dati mobili continua ad aumentare e l'adozione dell'intelligenza artificiale sta accelerando più del previsto. La strategia della piattaforma sta riscuotendo successo tra i clienti che consolidano la frammentazione degli strumenti.
- La crescita sequenziale dell'utilizzo da parte dei clienti esistenti non AI ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 12 trimestri. Questo è il segnale di un reale slancio che va al di là della sola narrativa sull'IA.
- Le prenotazioni di nuovi loghi sono più che raddoppiate rispetto all'anno precedente, con dimensioni maggiori soprattutto nei clienti aziendali.
- L'azienda ha chiuso il terzo trimestre con circa 32.000 clienti e circa 4.060 clienti che spendono 100.000 dollari o più all'anno.
- L'adozione della piattaforma continua ad espandersi, con l'84% dei clienti che utilizza due o più prodotti e il 31% che ne utilizza sei o più.
- La suite di sicurezza di Datadog sta ottenendo una notevole trazione, con una crescita dei ricavi annui pari al 50 per cento. L'azienda ha concluso diversi contratti a sette cifre, tra cui un Cloud SIEM per sostituire gli strumenti di sicurezza tradizionali.
- I prodotti per l'esperienza digitale superano ora i 300 milioni di dollari di ARR, con Product Analytics che ha raggiunto oltre 1.000 clienti nonostante sia relativamente nuovo.
- La base clienti AI-native comprende ora oltre 500 aziende. Più di 100 spendono più di 100.000 dollari all'anno e 15 superano il milione di dollari. Questo gruppo rappresenta il 12% del fatturato totale, rispetto al 6% di un anno fa. La crescita sta accelerando anche se si esclude il cliente più grande.
Gli agenti Bits AI di Datadog stanno generando un forte interesse. L'agente Bits AI SRE gestisce automaticamente le indagini sugli incidenti, spesso identificando le cause principali in tre minuti anziché in due ore con 20 ingegneri.
Un cliente ha dichiarato: "Grazie alla presenza di Bits AI SRE 24 ore su 24, 7 giorni su 7, il tempo medio di risoluzione dei nostri servizi è migliorato in modo significativo".
L'azienda ha esteso un contratto a nove cifre con il suo più grande cliente AI-native, assicurandosi una migliore economia grazie a un maggiore livello di impegno. Il management ha sottolineato che questo segue il tipico schema di crescita dell'utilizzo, seguito da rinnovi con prezzi migliori e quindi da una continua espansione.
Cosa dice il modello per le azioni Datadog
Abbiamo analizzato Datadog nel momento in cui si trasforma in una piattaforma leader di osservabilità unificata, cogliendo le opportunità emergenti di monitoraggio dell'intelligenza artificiale. L'azienda beneficia della crescita secolare della migrazione al cloud e della crescente complessità delle applicazioni moderne.
Il modello land-and-expand di Datadog determina una crescita prevedibile. I clienti iniziano in piccolo, vedono il valore rapidamente e poi si espandono su più prodotti e team. La fidelizzazione dei ricavi lordi rimane nella fascia medio-alta del 90%, mentre la fidelizzazione dei ricavi netti si attesta al 120%.
I clienti che utilizzano in media più di 50 integrazioni traggono vantaggio dalla correlazione dei dati nell'intero stack. I grandi clienti utilizzano più di 150 integrazioni, rendendo Datadog profondamente integrato nelle operazioni.
Utilizzando una previsione di crescita annua dei ricavi del 22,7% e margini operativi del 23,6%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 165 dollari entro 1,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 47,1 volte.
Questo rappresenta una compressione rispetto alle medie storiche del P/E di Datadog di 69,9x (un anno) e 176,5x (tre anni). Il multiplo più basso riflette la normalizzazione con la crescita dell'azienda e il miglioramento della redditività, ma implica comunque un posizionamento premium.
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Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni DDOG:
1. Crescita dei ricavi: 22,7%
La crescita di Datadog si basa sul consolidamento della piattaforma e sull'adozione dell'intelligenza artificiale. L'azienda ha registrato una crescita dei ricavi del 28% nel terzo trimestre, con una forza nei segmenti di clientela e nelle aree geografiche.
Il management ritiene che la migrazione al cloud e la trasformazione digitale continuino a dare impulso all'azienda. Nuovi prodotti come la sicurezza, l'esperienza digitale e l'osservabilità LLM stanno guadagnando terreno. L'organizzazione delle vendite sta scalando in modo efficace e le metriche di produttività stanno migliorando.
2. Margini operativi: 23,6%
Datadog ha ampliato i margini operativi grazie alle iniziative di efficienza del cloud e alla gestione disciplinata delle spese. L'azienda ha ottenuto un margine operativo del 23% nel terzo trimestre, continuando a investire nella crescita.
Il management prevede un'ulteriore espansione dei margini grazie alla scalabilità della piattaforma e agli sforzi ingegneristici per ridurre i costi del cloud. Il modello basato sull'utilizzo fornisce una leva operativa naturale.
3. Multiplo P/E di uscita: 47,1x
Attualmente il mercato valuta Datadog a 50x gli utili. Nel periodo di previsione ipotizziamo una leggera compressione a 47,1 volte nel corso della maturazione dell'azienda.
Si tratta comunque di un multiplo superiore, meritato da un leader di mercato con una crescita superiore al 20%, una forte fidelizzazione e una redditività in espansione. La natura mission-critical della piattaforma e il posizionamento dell'intelligenza artificiale supportano la valutazione premium.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le aziende di osservabilità devono affrontare transizioni tecnologiche e variazioni della spesa aziendale. Ecco come potrebbe andare il titolo Datadog in diversi scenari fino a dicembre 2029:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 18,7% e i margini di utile netto si comprimono al 20,6%, gli investitori vedono comunque un rendimento totale del 64,7% (13,7% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 20,8% e margini del 22,2%, prevediamo un rendimento totale del 122,6% (22,8% annuo).
- Caso alto: se l'accelerazione dell'intelligenza artificiale determina una crescita dei ricavi del 22,9% mentre Datadog mantiene margini del 23,6%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 192,7% totale (31,7% annuo).
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L'intervallo riflette l'esecuzione sull'osservabilità dell'IA, l'espansione della sicurezza e l'adozione della piattaforma.
Nel caso basso, la concorrenza si intensifica o la migrazione al cloud si blocca.
Nel caso più alto, i carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale accelerano più del previsto e i prodotti per la sicurezza ottengono un'importante trazione.
Quanto può salire il titolo Datadog da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
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Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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