Punti chiave sul titolo Delta Air Lines a giugno 2026
- Gli analisti assegnano al titolo Delta Air Lines 20 raccomandazioni di "Acquisto", 5 di "Sovraperformance", 1 di "Mantenere", 1 di "Sottoperformance" e 1 di "Vendita", con un obiettivo medio di mercato pari a 84 dollari, che implica un ribasso di circa il 7% rispetto al prezzo attuale di 91 dollari.
- Il modello di scenario medio di TIKR valuta Delta Air Lines a circa 116 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale di circa il 28% rispetto ai livelli attuali, ovvero circa il 6% su base annualizzata in 4,5 anni.
- Il titolo Delta Air Lines ha superato l’attuale obiettivo medio di mercato, ma UBS mantiene un obiettivo di 107 dollari e Morgan Stanley uno di 105 dollari, entrambi basati sullo scenario di alleggerimento dei costi del carburante che si sta attualmente concretizzando.
- Il catalizzatore è qui: il greggio Brent sotto i 74 dollari al barile elimina la principale pressione sui margini operativi di Delta, e la conference call sui risultati del secondo trimestre 2026, prevista per il 10 luglio, sarà l’occasione in cui il management quantificherà in che misura tale alleggerimento si rifletterà sui profitti.
Il titolo Delta Air Lines sale del 4,5% mentre l’accordo di pace con l’Iran fa scendere il petrolio al di sotto dei livelli prebellici
Delta Air Lines (DAL), la compagnia aerea con sede ad Atlanta che opera oltre 5.500 voli giornalieri su rotte nazionali e internazionali, ha registrato un rialzo del 3,7% il 24 giugno, quando il greggio Brent è sceso sotto i 74 dollari al barile per la prima volta da prima degli attacchi statunitensi e israeliani contro l’Iran a febbraio.
Questo andamento ha un peso finanziario concreto.
Il prezzo del carburante per aerei ha raggiunto un picco superiore ai 170 dollari al barile nelle settimane successive agli attacchi iniziali e si è attestato in media a 119,17 dollari nella settimana terminata il 19 giugno, secondo l’Associazione Internazionale del Trasporto Aereo (IATA), rimanendo comunque del 54% al di sopra dei livelli di un anno fa, ma in netto calo rispetto al picco raggiunto durante il conflitto.
La conference call sui risultati del primo trimestre 2026 di Delta, tenutasi ad aprile, ha fornito agli investitori un quadro chiaro dell’impatto negativo del carburante: il direttore finanziario Dan Janki ha comunicato agli analisti che la compagnia aerea aveva ipotizzato un prezzo medio del carburante di 4,30 dollari al gallone per il secondo trimestre, circa il doppio di quanto pagato dalla compagnia un anno prima, con un aumento delle spese per il carburante di oltre 2 miliardi di dollari in un solo trimestre.
Ed Bastian, amministratore delegato di Delta, ha illustrato chiaramente la logica del recupero dei costi del carburante proprio durante quella conferenza: «Il miglior modo per recuperare i costi del carburante è non acquistarlo affatto, ma non sarebbe redditizio».
Ora quella logica funziona al contrario.
Delta possiede la raffineria Monroe Energy in Pennsylvania, un asset integrato verticalmente che compensa in parte gli elevati crack spread delle raffinerie; il management prevede un beneficio di 300 milioni di dollari dalla raffineria nel secondo trimestre anche a prezzi elevati, un cuscinetto di cui nessun altro grande vettore statunitense dispone.
La rivelazione da parte di Berkshire Hathaway, a maggio, di una partecipazione di 2,65 miliardi di dollari in DAL ha rafforzato la convinzione degli investitori istituzionali riguardo a questa tesi, riflettendo l’opinione che la qualità strutturale della compagnia aerea (bilancio investment-grade, concentrazione della domanda premium, proprietà della raffineria) abbia modificato il profilo di rischio dell’attività.
Il 24 giugno UBS ha alzato il proprio obiettivo di prezzo per DAL a 107 dollari, mentre Argus Research mantiene un obiettivo di 100 dollari e Morgan Stanley ne aveva fissato uno a 105 dollari al 1° giugno; tutti e tre indicano che la fazione di Wall Street più convinta aveva già scontato uno scenario di alleggerimento dei costi del carburante che si protrarrà fino alla seconda metà del 2026.
Perché Wall Street rimane ottimista sul titolo Delta Air Lines nonostante gli obiettivi siano inferiori al prezzo attuale
Wall Street prevede che il titolo Delta Air Lines registri una crescita dei ricavi di circa il 12% nel trimestre di giugno e prevede un rimbalzo dell’EPS normalizzato da 0,64 dollari nel primo trimestre a circa 1,5-1,8 dollari nel secondo trimestre, una traiettoria che implica che il recupero sui costi del carburante stia già superando il fattore sfavorevole di 2 miliardi di dollari indicato da Janki ad aprile.
Il consenso registra 20 raccomandazioni «Buy» e 5 «Outperform» a fronte di un solo «Hold», 1 di “sottoperformance” e 1 di “vendita”, con un obiettivo di prezzo medio di 84 dollari e uno massimo di 107 dollari; la distribuzione tende verso il valore massimo poiché gli analisti che seguono più da vicino la struttura dei margini di Delta hanno già scontato la normalizzazione dei costi del carburante, mentre la media non ha ancora raggiunto tale livello.
Le stime dell’EPS normalizzato a termine raccontano la storia della ripresa: per il secondo trimestre del 2026 si prevede un valore compreso tra circa 1 e 1,50 dollari, quando le difficoltà legate al carburante raggiungeranno il picco, le stime per il terzo trimestre del 2026 sono di 1,75 dollari, mentre il secondo trimestre del 2027 mostra un aumento dell’EPS su base annua di circa il 92%, grazie alla combinazione di costi del carburante più bassi, aumenti tariffari mantenuti e leva operativa nel modello.
Ranjan Goswami, Chief Marketing and Product Officer di Delta, ha dichiarato alla conferenza sui consumatori di TD Cowen il 3 giugno che nel 2026 in 65 giorni sono stati superati i 100 milioni di dollari di vendite in contanti tramite canali diretti, contro i soli 19 giorni dell’intero 2025, un’accelerazione di tre volte che segnala come la disponibilità dei consumatori a pagare ai livelli tariffari attuali non stia diminuendo.
La domanda aperta a cui risponderà la teleconferenza del 10 luglio è se il costo del carburante per gallone di Delta nel secondo trimestre sia risultato inferiore all’ipotesi di 4,30 dollari fissata da Janki ad aprile, perché in tal caso l’EPS del secondo trimestre si attesterebbe al di sopra del punto medio delle previsioni e gli obiettivi massimi di 107 dollari inizierebbero a spingere la media verso l’alto.
DAL vs. UAL vs. AAL: come si posiziona il titolo Delta Air Lines in termini di redditività
Il titolo Delta Air Lines ha registrato un EPS normalizzato di 0,64 dollari a marzo 2026, con stime in salita a 1,45 dollari a giugno 2026 e a 1,75 dollari a settembre 2026 grazie al calo dei costi del carburante.
United Airlines (UAL) registra valori più elevati in termini di EPS assoluto, con una previsione di 2,83 dollari a giugno 2026 e di 4,45 dollari entro marzo 2027, mentre American Airlines (AAL) si attesta a ($0,02) e ($0,08) negli stessi due trimestri, a conferma del fatto che lo shock dei prezzi del carburante ha colpito più duramente i vettori privi di vantaggi strutturali in termini di costi.
La traiettoria del titolo Delta si colloca tra i risultati più elevati di UAL e le perdite persistenti di AAL, con la compensazione derivante dalla raffineria che rende tale percorso di ripresa più sostenibile rispetto ai dati comparabili di entrambi i concorrenti in vista della conference call sui risultati del 10 luglio.
Il titolo Delta Air Lines è sottovalutato nel 2026? L’obiettivo di 116 dollari di TIKR e cosa richiede questo scenario
Lo scenario intermedio di TIKR valuta Delta Air Lines a circa 116 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale di circa il 28% rispetto al prezzo attuale di circa 91 dollari, ovvero circa il 6% su base annualizzata in 4,5 anni.
L’obiettivo di TIKR si basa sulle stesse dinamiche già illustrate nell’articolo: una domanda che registra una velocità record nei canali diretti, una disciplina tariffaria che, secondo il management, le compagnie aeree non hanno alcun incentivo a invertire e una raffineria che riduce strutturalmente il costo complessivo del carburante di Delta rispetto a ogni vettore che acquista sul mercato spot.
La proprietà della raffineria da parte di Delta è il fattore di differenziazione strutturale che rende tali margini più difendibili rispetto a quelli dei concorrenti: man mano che il prezzo del carburante per aerei scende, Monroe Energy riduce il costo complessivo per gallone di Delta più rapidamente rispetto al calo del prezzo spot, ampliando il divario di margine rispetto ai vettori privi di integrazione verticale nel settore del carburante.
La conference call sui risultati del 10 luglio è la prima prova concreta: se l’EPS del secondo trimestre si attesterà al di sopra del punto medio delle previsioni, la traiettoria di ripresa dell’EPS su cui si basa l’obiettivo TIKR fino al 2027 passerà da probabile a confermata.
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