Punti di forza:
- L’acceleratore AI MI350 di AMD amplierà in modo significativo il mercato a cui si rivolge, con un miglioramento delle prestazioni di 35 volte rispetto a MI300X.
- AMD sta guadagnando quote di mercato per le CPU server per il settimo trimestre consecutivo, grazie ai suoi processori EPYC.
- Nonostante i venti contrari, il business dei clienti di AMD sta prosperando con una crescita del fatturato del 68% su base annua e ASP record.
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Advanced Micro Devices(AMD) si è trasformata silenziosamente in una vera e propria potenza di calcolo ad alte prestazioni.
Sotto la guida dell’amministratore delegato Lisa Su, AMD ha rapidamente ampliato la propria presenza nei data center, ha guadagnato una quota di mercato significativa nei processori client e si è affermata come concorrente credibile nello spazio in piena espansione degli acceleratori AI.
Osservando la quotazione odierna delle azioni AMD, molti investitori potrebbero chiedersi se sia il momento giusto per investire nel titolo nonostante la recente volatilità del mercato.
Dopo una sostanziale crescita dei ricavi del 36% su base annua nel primo trimestre del 2025, il posizionamento strategico di AMD in molteplici mercati in crescita la rende uno degli investimenti più interessanti nel settore dei semiconduttori.
Esaminiamo i tre motivi principali per cui le azioni AMD potrebbero offrire rendimenti sostanziali agli investitori che sanno guardare oltre la volatilità a breve termine del prezzo delle azioni AMD.
1. La crescita dell’acceleratore di intelligenza artificiale è pronta ad espandersi con MI350
Il settore delle GPU per Data Center di AMD si sta espandendo rapidamente, mentre si prepara a lanciare gli acceleratori AI di nuova generazione della serie MI350 a metà del 2025.
Questo sviluppo potrebbe avere un impatto positivo sulle previsioni del titolo AMD, in quanto gli analisti adegueranno le loro proiezioni sui ricavi per tenere conto di questa nuova linea di prodotti.
L’MI350 rappresenta un enorme passo avanti con una capacità di memoria e una larghezza di banda 1,5 volte superiori rispetto all’MI300X, che consentirà ad AMD di supportare una gamma sempre più ampia di carichi di lavoro AI.
L’amministratore delegato Lisa Su ha sottolineato che l’MI350 è in grado di fornire “un throughput e prestazioni fino a 35 volte superiori rispetto all’MI300X” per l’inferenza di modelli linguistici di grandi dimensioni. Questo incremento di prestazioni è proprio quello di cui hanno bisogno gli hyperscaler per ottimizzare i costi dell’infrastruttura AI e potrebbe essere un importante fattore di apprezzamento delle azioni AMD nei prossimi trimestri.
AMD vede già un forte interesse da parte dei clienti, tra cui una partnership multimiliardaria con Oracle Cloud Infrastructure per l’implementazione di un cluster su larga scala alimentato dagli acceleratori MI355X e dai processori EPYC di quinta generazione. Questa base di clienti in espansione dimostra la crescente credibilità di AMD nello spazio degli acceleratori AI.
È importante notare che la strategia di AMD per l’intelligenza artificiale si estende oltre il silicio per includere uno stack software completo. Il produttore di chip ha accelerato la cadenza di rilascio del software ROCm, passando da aggiornamenti trimestrali a rilasci bisettimanali di contenitori ottimizzati per l’addestramento e l’inferenza. Questi sforzi stanno dando i loro frutti: oltre 2 milioni di modelli di Hugging Face sono ora in esecuzione su hardware AMD.
L’acquisizione di ZT Systems da parte di AMD rafforza ulteriormente la sua posizione aggiungendo competenze di livello mondiale nella progettazione di sistemi. Ciò consente all’azienda di fornire soluzioni di IA a livello di rack pronte per l’uso e basate su standard industriali, riducendo i tempi di implementazione per gli hyperscaler e accelerando il time to market.
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2. Il dominio delle CPU per server continua con EPYC Turin
I processori per server EPYC di AMD continuano a sottrarre quote di mercato a Intel, con il segmento Data Center che è cresciuto del 57% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 3,7 miliardi di dollari nel primo trimestre. Il colosso dei semiconduttori ha ora registrato sette trimestri consecutivi di forte crescita a due cifre nelle vendite di CPU per server aziendali, un risultato impressionante in un mercato tradizionalmente lento.
Il lancio dei processori EPYC “Turin” di quinta generazione ha ulteriormente rafforzato la posizione competitiva di AMD. Nel primo trimestre sono state lanciate più di 30 nuove istanze cloud dai principali provider, tra cui AWS, Google e Oracle, e tutti i principali cloud provider stanno sviluppando ulteriori offerte basate su Turin.
Anche il mercato enterprise on-premise si sta espandendo rapidamente, con oltre 150 piattaforme Turin rese disponibili da Dell, Cisco, HPE, Lenovo e Super Micro.
L’espansione della presenza di AMD nelle aziende è impressionante: EPYC è ora utilizzato da tutte le 10 principali aziende di telecomunicazioni, aerospaziali e di semiconduttori, da 9 delle 10 principali aziende automobilistiche e da 7 delle 10 principali aziende manifatturiere della classifica Forbes 2000.
Ancora più incoraggiante è la visibilità della roadmap di AMD. Ha iniziato a produrre EPYC di quinta generazione nel nuovo stabilimento di TSMC in Arizona e ha annunciato la prossima generazione di processori EPYC “Venice” per il nodo di processo a 2 nanometri di TSMC.
Questa forte pipeline di prodotti offre ad AMD un percorso chiaro per continuare a guadagnare quote di mercato nel settore dei server, soprattutto perché i clienti la considerano un fornitore sicuro e stabile per le infrastrutture critiche.
Ci aspettiamo che questi sviluppi, man mano che si concretizzano, influenzino positivamente il prezzo delle azioni AMD oggi e nei prossimi anni.
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3. L’attività dei clienti prospera in un contesto di ripresa del mercato dei PC
Il settore Client di AMD ha registrato prestazioni eccezionali nel primo trimestre, con un aumento del fatturato del 68% rispetto all’anno precedente. Questa crescita supera in modo significativo la ripresa del mercato dei PC in generale e dimostra la capacità di AMD di conquistare segmenti di mercato di alto valore.
AMD ha raggiunto prezzi medi di vendita (ASP) record per le CPU dei clienti, grazie a un mix di processori Ryzen di fascia alta per desktop e dispositivi mobili. Il sell-out del canale desktop è aumentato di oltre il 50% rispetto all’anno precedente, con i processori Ryzen di ultima generazione che sono diventati la CPU preferita dai videogiocatori e si sono piazzati in cima alle classifiche dei bestseller dei principali e-tailer globali.
Nel segmento critico dei PC commerciali, il sell-through dei PC Ryzen PRO è cresciuto di oltre il 30% rispetto all’anno precedente, grazie ai nuovi clienti aziendali e all’aumento dell’80% dei sistemi commerciali AMD di HP, Lenovo, Dell e ASUS rispetto al 2024.
Questa espansione nei PC commerciali rappresenta un’opportunità di crescita, poiché AMD è storicamente sottorappresentata in questo segmento ad alto margine.
Anche la strategia di AMD per i PC AI sta guadagnando slancio, con un aumento delle vendite dei processori AI di ultima generazione di oltre il 50% su base trimestrale. I primi notebook basati sui nuovi processori Ryzen AI MAX+ e sui processori mainstream Ryzen AI serie 7 e 5 300 di AMD sono stati lanciati con recensioni positive, posizionando AMD in modo competitivo nella crescente categoria dei PC AI.
Il management rimane fiducioso che AMD possa far crescere il fatturato dei processori client ben al di sopra del mercato nel 2025, grazie all’espansione dell’adozione nei mercati desktop, consumer e notebook commerciali e al continuo spostamento verso prodotti a più alto ASP.
Perché le azioni AMD sono oggi sottovalutate
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di 127 dollari per il titolo AMD, che indica un potenziale di rialzo del 24% rispetto ai livelli attuali.
Le previsioni sulle azioni AMD riflettono le aspettative di una crescita continua dei ricavi e di un’espansione dei margini, in quanto l’azienda aumenta la sua quota nel mercato dei data center a più alto margine.
I risultati del 1° trimestre dell’azienda dimostrano una forte leva operativa. L’utile netto è aumentato del 55% rispetto all’anno precedente, superando la crescita del fatturato del 36%.
Si prevede che questa tendenza continui, in quanto le attività a più alto margine di AMD contribuiscono maggiormente al mix di ricavi complessivo, facendo salire il prezzo delle azioni AMD nei prossimi trimestri.
Il titolo AMD viene scambiato a un rapporto P/E forward di circa 24x, ben al di sotto della sua media storica a 5 anni di 36x e inferiore a quello di molti altri semiconduttori.
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Gli analisti che seguono il titolo AMD prevedono un aumento degli utili rettificati da 3,31 dollari per azione nel 2024 a 6,94 dollari per azione nel 2027. Se il prezzo del titolo AMD è pari a 25 volte gli utili futuri, all’inizio del 2027 sarà di circa 174 dollari, al di sopra del prezzo attuale di 102 dollari.
Il titolo TIKR per le azioni AMD
Il forte posizionamento di AMD in diversi segmenti a forte crescita la rende uno degli investimenti più interessanti nei semiconduttori per il 2025 e oltre.
Sebbene il prezzo delle azioni AMD possa essere soggetto a volatilità a breve termine a causa di fattori macroeconomici e tensioni commerciali, la sua leadership tecnologica, la sua presenza sul mercato in espansione e la sua chiara tabella di marcia suggeriscono che l’azienda è ben posizionata per continuare a guadagnare quote di mercato e a crescere più rapidamente rispetto al più ampio mercato dei semiconduttori.
Questo potrebbe rendere il titolo AMD un investimento interessante a lungo termine per coloro che cercano di cogliere la crescita nel settore dei semiconduttori.
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