Statistiques clés pour l'action Xpeng
- Variation du cours de l'action $XPEV : -10,3
- Cours de l'action $XPEV au 17 novembre : 22,43
- Plus haut sur 52 semaines : 28,24
- Objectif de cours pour l'action $XPEV : 28,18
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action de Xpeng(XPEV) a chuté de plus de 10 % lundi après que le fabricant chinois de véhicules électriques a publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre. Alors que la société a dépassé les attentes en matière de bénéfices, une prévision de revenus décevante pour le quatrième trimestre a effrayé les investisseurs.
La société a affiché une perte de seulement 0,02 $ par action, dépassant les attentes de Wall Street qui tablait sur une perte de 0,07 $. Le chiffre d'affaires a augmenté de 101,8 % en glissement annuel pour atteindre 2,87 milliards de dollars, ce qui est conforme aux estimations du consensus.
Les livraisons de véhicules ont connu une croissance impressionnante, Xpeng ayant livré 116 007 véhicules au cours du trimestre, soit une hausse de 149,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les ventes de véhicules ont généré 2,53 milliards de dollars, soit un bond de 105,3 % par rapport à l'année précédente.
La marge brute a atteint 20,1 %, contre 15,3 % il y a un an et 17,3 % au trimestre précédent. La marge sur les véhicules s'est améliorée pour atteindre 13,1 % contre 8,6 % l'année précédente, bien qu'elle ait légèrement baissé par rapport aux 14,3 % du deuxième trimestre. La société a attribué le déclin séquentiel aux remises promotionnelles pendant les transitions de produits.
Le PDG He Xiaopeng a qualifié ce trimestre de record : "Les livraisons de véhicules, le chiffre d'affaires, la marge brute et les liquidités ont tous atteint de nouveaux sommets", a-t-il déclaré. La position de trésorerie de l'entreprise est restée saine à 6,77 milliards de dollars, y compris les équivalents, les liquidités restreintes, les investissements à court terme et les dépôts.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Xpeng
La réaction négative du marché à l'égard de l'action Xpeng est centrée sur les faibles perspectives pour le quatrième trimestre. La direction s'attend à ce que les livraisons se situent entre 125 000 et 132 000 véhicules, ce qui représente une croissance annuelle de 36,6 % à 44,3 %. Bien que cela semble fort, cela implique une croissance séquentielle de seulement 8 % à 14 % par rapport à la performance record du troisième trimestre.
Plus inquiétant encore, les prévisions de revenus se situent entre 3,01 et 3,22 milliards de dollars, alors que les analystes estiment qu'elles s'élèvent à 3,51 milliards de dollars. L'écart d'environ 15 % par rapport au consensus a probablement déclenché la chute de l'action, soulevant des questions sur la demande à court terme ou la pression sur les prix.
Les prévisions prudentes semblent étranges compte tenu de la dynamique récente de Xpeng. La société vient de lancer les préventes pour le X9 Super Extended-Range EV, qui a déjà généré des pré-commandes près de trois fois supérieures à celles du modèle X9 précédent. La direction prévoit notamment d'atteindre un nouveau record de livraison en décembre.
L'action Xpeng pourrait également être confrontée aux préoccupations des investisseurs concernant l'augmentation des coûts. Les dépenses en R&D ont augmenté de 48,7 % en glissement annuel pour atteindre 340 millions de dollars, la société investissant massivement dans l'IA physique, la conduite autonome et les robots humanoïdes.
Les frais de vente et d'administration ont bondi de 52,6 % pour atteindre 349 millions de dollars, en raison de l'augmentation des commissions et des coûts de marketing.
Le PDG a exposé une vision ambitieuse qui va au-delà des voitures. Il a annoncé son intention de lancer trois modèles de Robotaxi en 2026, de produire en masse le robot humanoïde IRON d'ici à la fin de 2026 et d'atteindre un million de ventes de robots par an d'ici à 2030.
Xpeng introduira également sept nouveaux modèles de véhicules dotés d'une technologie d'autonomie étendue l'année prochaine.
Ces projets futurs nécessitent des capitaux importants et le fabricant de véhicules électriques n'est toujours pas rentable. Xpeng a déclaré une perte nette de 53 millions de dollars au troisième trimestre, bien que cette perte se soit améliorée par rapport aux 253 millions de dollars de l'année précédente. L'entreprise vise à atteindre le seuil de rentabilité au quatrième trimestre.
Pour l'instant, l'action Xpeng semble coincée entre des résultats actuels impressionnants et des prévisions prudentes à court terme.
La croissance des livraisons de 149,3 % et l'augmentation de la marge de 20,1 % témoignent des progrès opérationnels. Mais les prévisions prudentes pour le quatrième trimestre suggèrent que la direction voit des vents contraires potentiels, qu'il s'agisse de la concurrence, de la pression sur les prix ou de l'incertitude économique en Chine.
Avec 6,77 milliards de dollars de liquidités et une feuille de route technologique claire, Xpeng dispose des ressources nécessaires pour mettre en œuvre sa vision à long terme. Il reste à voir si les investisseurs récompenseront cette vision ou s'ils sanctionneront l'absence de prévisions à court terme.
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