Stats clés pour l'action Strategy
- Evolution du cours de l'action MSTRsur 5 jours : -20%.
- Cours de l'action MSTR au 14 novembre : 200
- Plus haut sur 52 semaines : 543
- Plus bas sur 52 semaines : $195
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action MicroStrategy(MSTR) a chuté de 20% la semaine dernière alors que le bitcoin s'est effondré sous les 95 000 $ pour la première fois depuis le début du mois de mai, entraînant dans sa chute la société de trésorerie Bitcoin, malgré les démentis catégoriques du président Michael Saylor concernant les rumeurs de vente.
La crypto-monnaie a effacé la quasi-totalité de ses gains de 2025, chutant de plus de 15 % au cours des deux dernières semaines, alors que les actifs à risque se sont tous vendus.
La société de renseignement sur les cryptomonnaies Arkham a publié vendredi des données montrant que les avoirs en bitcoins de Strategy étaient apparemment passés de 484 000 pièces à 437 000 pièces, soit une réduction d'environ 47 000 bitcoins.
Ce rapport a déclenché une vente panique de l'action MSTR et a fait naître sur les médias sociaux des spéculations selon lesquelles M. Saylor renonçait à sa célèbre position haussière sur le bitcoin.
M. Saylor a rapidement mis fin à ces rumeurs lors d'une interview accordée à CNBC vendredi matin : "Nous achetons, nous annoncerons nos prochains achats lundi matin", a-t-il déclaré. "Nous accélérons nos achats" de bitcoins.
Le tableau de bord officiel de Strategy indiquait encore 641 692 bitcoins au total vendredi, sans changement par rapport à la déclaration de lundi. La société a acquis ces pièces pour un montant total de 47,54 milliards de dollars à un prix moyen de 74 079 dollars par bitcoin.
La confusion provient de l'incertitude quant à la fréquence des mises à jour des données d'Arkham par rapport aux rapports officiels de Strategy.
Saylor a complètement rejeté les spéculations de vente, en postant sur X une image le montrant sur un radeau de sauvetage alors qu'un navire en flammes coule derrière lui, avec la légende "HODL" (tenez bon pour la vie).
Ce que le marché nous dit à propos du titre MSTR
L'effondrement actuel de l'action MSTR reflète la panique générale sur les marchés des crypto-monnaies, alors que la corrélation entre le bitcoin et les actifs à risque devient douloureusement évidente.
L'idée selon laquelle le bitcoin pourrait servir de couverture contre les actions ou de valeur refuge comme l'or s'est complètement effondrée au cours des deux dernières semaines. Le bitcoin est resté à la traîne de la hausse de plus de 50 % de l'or en 2025 et du gain de 14 % du S&P 500 depuis le début de l'année.
Les investisseurs dans les ETF Bitcoin fuient la classe d'actifs : des fonds comme iShares Bitcoin Trust (IBIT) et Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC) ont enregistré des sorties de capitaux de près de 867 millions de dollars pour la seule journée de jeudi, selon Farside Investors.
La pression à la vente s'est intensifiée après que le bitcoin a franchi le support technique clé au niveau de 100 000 à 102 000 dollars que de nombreux traders avaient surveillé.
Pour l'action MSTR en particulier, l'exposition de la société au bitcoin avec effet de levier crée une volatilité amplifiée dans les deux sens.
Strategy a publié ses résultats du troisième trimestre le mois dernier, faisant état de 640 808 avoirs en bitcoins d'une valeur de 71 milliards de dollars, soit plus de 3 % de tous les bitcoins qui existeront un jour.
Les résultats du troisième trimestre de Strategy ont montré la transformation que la comptabilité à la juste valeur a apportée au bilan. La société a déclaré un bénéfice d'exploitation de 3,9 milliards de dollars, un bénéfice net de 2,8 milliards de dollars et un bénéfice de 8,43 dollars par action, marquant ainsi le deuxième trimestre consécutif de bénéfices GAAP significatifs.
Pour les neuf premiers mois de 2025, Strategy a enregistré un bénéfice d'exploitation de 12 milliards de dollars et un bénéfice par action de 27,80 dollars.
La société a levé 19,8 milliards de dollars de capitaux depuis le début de l'année pour acquérir davantage de bitcoins, la répartition des capitaux s'étant considérablement modifiée en faveur des offres d'actions privilégiées plutôt que de la dette convertible.
Les quatre titres privilégiés cotés de Strategy (STRF, STRK, STRD et STRC) totalisent désormais une valeur notionnelle de 6,7 milliards de dollars. Le détenteur de BTC a récemment reçu sa première notation de crédit de la part de S&P, avec une note d'émetteur B- qui lui ouvre les portes d'un plus grand nombre de capitaux institutionnels.
M. Saylor a maintenu sa conviction haussière à long terme, même s'il est revenu sur son objectif de 150 000 dollars pour le cours du bitcoin à la fin de l'année : "Il est évidemment difficile de faire des prévisions pour la fin de l'année, compte tenu de ce qui s'est passé ces dernières semaines", a-t-il déclaré à CNBC.
Mais il a insisté sur le fait que le bitcoin "surperformerait" à la fois l'or et le S&P 500 sur le long terme et que la société a "mis en place une base très solide ici".
La question de savoir si la baisse de vendredi représente une opportunité d'achat pour l'action MSTR dépend entièrement de votre conviction à l'égard du bitcoin et de votre horizon temporel.
Le modèle d'amplification de la stratégie permet de multiplier par 2,8 la performance des ETF Bitcoin au fil du temps grâce à un déploiement discipliné du capital, mais cet effet de levier joue dans les deux sens lors des corrections.
Avec 8,2 milliards de dollars de dette convertible à un coût moyen de seulement 42 points de base et des obligations de dividendes annuels de 689 millions de dollars (moins de 1 % du total des avoirs en bitcoins), le bilan peut résister à une volatilité importante.
Pour les investisseurs disposant d'un horizon temporel d'au moins quatre ans, la faiblesse actuelle peut sembler attrayante a posteriori si le bitcoin reprend sa tendance haussière à long terme.
Pour les traders à plus court terme, les dégâts techniques et la détérioration du sentiment suggèrent que l'action MSTR pourrait souffrir davantage avant qu'un creux durable ne se forme.
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