Principaux enseignements :
- Expansion des produits d'IA : L'action Workday reflète l'expansion de la plateforme après le lancement en janvier d'outils de recrutement pilotés par l'IA ciblant l'embauche en première ligne dans les secteurs de la vente au détail et des services.
- Contexte de l'activité des initiés : L'action Workday a absorbé les ventes d'actions réalisées en janvier par un actionnaire détenant 10 % des parts et par un cadre supérieur, sans altérer la performance opérationnelle de base.
- Perspectives de prix : Sur la base d'une croissance du chiffre d'affaires de 13 %, de marges d'exploitation de 32 % et d'un multiple de sortie de 17 fois, l'action Workday pourrait atteindre 236 $ d'ici janvier 2028.
- Calcul de la hausse : Cet objectif implique une hausse totale de 35 % par rapport au cours actuel de 175 $, ce qui se traduit par un rendement annualisé d'environ 16 % sur deux ans.
Workday(WDAY) fournit des logiciels financiers et de capital humain pour les entreprises, détenant une forte position concurrentielle dans les grandes organisations avec une capitalisation boursière de 45 milliards de dollars.
La semaine dernière en janvier, Workday a étendu ses capacités de recrutement en IA, tandis que les ventes d'actions d'initiés signalées ont pesé sur le sentiment des investisseurs à court terme.
Workday a généré un chiffre d'affaires de 9 milliards de dollars, reflétant une demande soutenue d'abonnements pour les plateformes financières et de ressources humaines qui soutiennent les flux de trésorerie récurrents.
Workday a généré un bénéfice d'environ 2 milliards de dollars avec des marges d'exploitation de 32%, reflétant les avantages d'échelle à mesure que les investissements dans les plateformes précédentes arrivent à maturité.
L'action WDAY se négocie à près de 175 $ contre une valeur modélisée de 236 $, soulignant la tension entre l'amélioration de l'exécution et la limitation de la valorisation.
Ce que dit le modèle pour l'action WDAY
Nous avons analysé l'action Workday en utilisant des hypothèses liées à l'échelle d'abonnement, au positionnement de l'entreprise et à l'amélioration de l'efficacité à travers les déploiements de clients importants.
Le modèle utilise une croissance du chiffre d'affaires de 12,5%, des marges d'exploitation de 31,7% et un multiple de sortie de 17,2x.
Ce cadre implique un prix cible de 235,84 $, ce qui représente une hausse totale de 35 % et un rendement annualisé de 16,2 % sur 2 ans.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action WDAY :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 12,5%
Workday a enregistré une croissance de 16,4 % de son chiffre d'affaires au cours de l'année écoulée, soutenue par l'expansion des abonnements dans les grandes entreprises qui adoptent des plates-formes unifiées de finance et de capital humain.
La croissance du chiffre d'affaires a ralenti par rapport au rythme de 18,4 % sur cinq ans en raison de la normalisation des budgets informatiques, bien que la demande reste soutenue par des contrats à long terme.
L'exécution actuelle est ancrée dans les gains de consolidation de la plate-forme, les modules activés par l'IA, et l'expansion au sein des clients existants plutôt que l'accélération nette de nouveaux logos.
Les risques comprennent des cycles de recrutement plus lents et des approbations de contrats plus longues, tandis que la visibilité s'améliore grâce aux revenus récurrents et au carnet de commandes déjà sous contrat.
Les estimations consensuelles tablent sur une croissance du chiffre d'affaires de 12,5 %, en équilibrant la demande durable des entreprises avec un environnement de dépenses logicielles plus mesuré.
2. Marges d'exploitation : 31.7%
Les marges d'exploitation de Workday se sont améliorées pour atteindre 24,0% au cours de l'année écoulée, reflétant les avantages d'échelle, la croissance du chiffre d'affaires ayant dépassé les augmentations des coûts de vente et d'administration.
Les marges restent inférieures au potentiel à long terme en raison de l'investissement continu dans les produits, mais les derniers trimestres montrent des progrès évidents vers un effet de levier opérationnel durable.
L'amélioration de l'efficacité de l'infrastructure en nuage et la baisse des coûts de soutien différentiels soutiennent l'expansion des marges, car le chiffre d'affaires augmente plus rapidement que les dépenses fixes.
Le risque d'exécution comprend les besoins de réinvestissement et la pression sur les prix, bien que les revenus récurrents des abonnements soutiennent l'amélioration prévisible des marges.
Conformément aux prévisions du consensus des analystes, les marges d'exploitation de 31,7 % reflètent la normalisation vers l'économie d'échelle sans supposer une réduction agressive des coûts.
3. Multiple P/E de sortie : 17,2x
Workday se négocie actuellement en dessous des moyennes historiques sur cinq ans, proches de 46,5x, reflétant la prudence des investisseurs suite à la compression des multiples sur les valeurs logicielles de croissance.
Le multiple de sortie exclut un retour aux valorisations maximales observées pendant les périodes de taux d'intérêt très bas.
La hausse dépend de la croissance soutenue du flux de trésorerie disponible et de l'exécution, tandis que la sensibilité macroéconomique continue de tempérer les attentes des investisseurs.
Le consensus de la rue soutient un multiple de sortie de 17,2x, reflétant une croissance normalisée, des marges stables et un sentiment d'évaluation prudent.
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les résultats de Workday dépendent de la demande en logiciels d'entreprise, de la profondeur de l'expansion de la clientèle et de la discipline en matière de coûts, ce qui crée des voies d'exécution variées jusqu'en 2030.
- Cas faible : si les dépenses des entreprises restent prudentes et que les cycles de transaction s'allongent, le chiffre d'affaires augmente d'environ 11,1 % avec des marges proches de 26,4 % → 8,5 % de rendement annualisé.
- Cas moyen : Avec des renouvellements réguliers, l'adoption de modules et des coûts maîtrisés, la croissance du chiffre d'affaires est proche de 12,4 % et les marges s'améliorent pour atteindre 28,3 % → 15,3 % de rendement annualisé.
- Cas élevé : Si les ventes incitatives basées sur l'IA s'accélèrent et que l'efficacité de l'échelle s'améliore, le chiffre d'affaires atteint environ 13,6 % et les marges approchent 29,9 % → 21,7 % de rendement annualisé.
Le prix cible de 309 $ dans le cas moyen dépend d'une exécution cohérente à travers les renouvellements et les marges, sans nécessiter d'expansion multiple ou de battage médiatique sur le marché.
Quelle est l'ampleur de la hausse à partir d'ici ?
Grâce au nouvel outil d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans des scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
