Principaux chiffres pour l'action CRH
- Variation du cours de l'action CRH depuis le début de l'année : -8%.
- Cours de l'action CRH au 15 avril : 116
- Plus haut sur 52 semaines : 132
- Objectif de cours de l'action CRH : 143
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Que s'est-il passé ?
L'actionCRH(CRH) a chuté hier, même après que Wells Fargo ait relevé le géant des matériaux de construction de Neutre à Surpondérer.
La banque avait rétrogradé l'action CRH au début de l'année 2026, mais fait maintenant marche arrière. Les analystes de Wells Fargo estiment que la récente faiblesse de l'action CRH semble "exagérée".
Le relèvement s'accompagne d'un objectif de cours de 135 dollars, ce qui implique une hausse d'environ 16 % par rapport aux niveaux actuels. Wells Fargo soutient ce chiffre avec un multiple de 12,5 fois la valeur de l'entreprise par rapport à l'EBITDA, citant les flux de trésorerie disponibles constants de CRH et ses solides antécédents en matière d'acquisitions.
Deux éléments ressortent de la note de la banque.
- Tout d'abord, la demande européenne de matériaux de construction se maintient mieux que ne le suggère le récent déclin de l'action.
- Deuxièmement, l'activité M&A en cours de CRH, y compris l'acquisition d'Eco Material en 2025, n'est pas correctement évaluée par le marché à l'heure actuelle.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action CRH
L'action CRH a connu un début d'année 2026 difficile, en baisse d'environ 8 % depuis le début de l'année. Mais les activités sous-jacentes racontent une autre histoire.
- CRH vient de publier des résultats records pour l'année 2025.
- Le chiffre d'affaires a atteint 37,4 milliards de dollars, en hausse de 5 % d'une année sur l'autre.
- L'EBITDA ajusté s'est élevé à 7,7 milliards de dollars, en hausse de 11 %.
- Il s'agit de la 12e année consécutive d'expansion des marges de l'entreprise.
- Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 5 milliards de dollars, soit une hausse de 18 % par rapport à l'année précédente.
- L'acquisition d'Eco Material a également démarré sur les chapeaux de roues.
- La direction a signalé les premiers gains sur les synergies commerciales et logistiques, et s'attend à environ 200 millions de dollars d'EBITDA net supplémentaire provenant de 2025 acquisitions en 2026.
- Après la conclusion de l'opération, CRH compte désormais plus de 125 sites de production de ciment en Amérique du Nord.
En ce qui concerne l'avenir, CRH a prévu un EBITDA ajusté de 8,1 à 8,5 milliards de dollars pour 2026. Il s'agit d'une nouvelle année de croissance à deux chiffres sur une base déjà record.
La société participe à plus de 100 projets de construction de centres de données aux États-Unis, un flux de revenus à croissance rapide qui s'inscrit directement dans son portefeuille connecté d'agrégats, de routes et d'infrastructures hydrauliques.
La remarque de Wells Fargo sur la sous-estimation des fusions et acquisitions mérite d'être soulignée. CRH a réalisé plus de 100 acquisitions au cours des trois dernières années et prévoit de déployer jusqu'à 40 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années entre les fusions et acquisitions et les dépenses en capital de croissance.
L'action CRH a peut-être été battue en brèche, mais les fondamentaux suggèrent que le repli est allé plus loin que ce que l'entreprise justifie.
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